Mulți oameni tind să creadă că atenuarea riscului de capital este la fel de simplă ca deținerea a câteva zeci de acțiuni sau o mână de fonduri mutuale. Deși aceste practici sunt adevărate conceptual, ele sunt metode de incompletare incomplete și ating doar suprafața a ceea ce se poate face. Diminuarea riscului de capitaluri în cea mai mare măsură posibilă implică deținerea multitudinii de acțiuni și clase de active și a face acest lucru în alocări semnificative pe întregul spectru de oportunități de capital global.
Confuz? Nu este la fel de greu cum sună. Citiți mai departe pentru a afla mai multe dintre modalitățile cheie prin care puteți reduce riscul de capital în portofoliul dvs.
Tipuri de stocuri de deținut
Cea mai frecventă greșeală făcută de investitori individuali este de a crede că câteva zeci de acțiuni oferă o diversificare semnificativă. Această credință este în general perpetuată de mass-media și cărți care raportează rezultatele colecționarilor de superstare și ideea că marii investitori dețin câteva stocuri, le privesc ca un șoim și nu pierd bani atâta timp cât le dețin pe termen lung.. Cu toate că aceste declarații sunt în mod cert adevărate, ele nu au prea mult legătură cu atenuarea riscului de capitaluri proprii. Astfel de afirmații sunt ceea ce s-ar putea numi „raționalizări iraționale” sau enunțuri raționale folosite pentru a construi o concluzie irațională.
Analiza statistică demonstrează că, deținând aproximativ 30 de stocuri, puteți diversifica riscul specific companiei și puteți rămâne cu expunerea sistematică la risc inerentă acțiunilor. Ceea ce majoritatea oamenilor nu reușesc să realizeze este că această practică nu face nimic pentru a diversifica riscul inerent în deținerea unor clase de active specifice, cum ar fi acțiunile americane mari sau cu capacități mici. Cu alte cuvinte, chiar dacă dețineți întregul S&P 500, veți rămâne în continuare cu imensul risc sistematic asociat cu stocurile cu capacități mari din SUA.
Nu uitați că S&P 500 a pierdut 50% pe piața de urgență din martie 2000. Acesta este motivul pentru care diversificarea între diferite clase de active de capital este de cea mai mare importanță în atenuarea riscului de capitaluri proprii.
Echitate globală
Piețele globale de acțiuni sunt foarte mari și există multe clase de active distincte acceptate în mod obișnuit, fiecare având caracteristici de evaluare unice, niveluri de risc, factori și reacții la diverse condiții economice. Tabelul de mai jos prezintă cele șase clase de active de capitaluri proprii acceptate cel mai frecvent, precum și nivelurile asociate de volatilitate ale rentabilității (sau abaterea standard anuală a profiturilor) în ultimii 15 ani. Indicele Lehman Aggregate Obligations este de asemenea ilustrat pentru volatilitatea comparativă a acțiunilor în raport cu obligațiunile. Este o diferență destul de mare, acțiunile fiind oriunde de la patru la opt ori mai volatile.
Fonduri comune
Cea mai frecventă problemă pe care investitorii individuali o au cu diversificarea între diferite clase de active este că pur și simplu nu o poți face alegând acțiuni individuale. Așadar, pentru a oferi o diversificare semnificativă a capitalurilor proprii, trebuie să acceptați că aceasta poate fi realizată doar prin fonduri mutuale sau fonduri tranzacționate în schimburi (FET). Mai mult decât atât, trebuie să acceptați că trebuie să vă alegeți fondurile mutuale cu foarte mare atenție - cel puțin cu atâta atenție pe cât ați alege un stoc individual.
Consilierii financiari neinformați sau leneși îi conduc adesea pe oameni să creadă că prin deținerea de fonduri mutuale cu nume care prezintă diverse expuneri la clasa de active, obțineți diversificare. Acest lucru nu este adevărat.
Rețineți că numele fondurilor reciproce sunt în general alese în scopuri de marketing și adesea au prea puține legături cu expunerile la clasa de active. Un alt lucru de care trebuie să țineți cont este faptul că o mulțime de fonduri mutuale tind să fie oportuniste și să se mute printre diferite clase de active. Așadar, atunci când consilierul dvs. prezintă fonduri reciproce, insistați să vedeți un fel de analiză obiectivă care ilustrează expunerea lor specifică clasei de active - nu doar un instantaneu curent, ci și expunerea lor istorică a clasei de active în timp. Acesta este un concept extrem de important, deoarece doriți ca administratorii dvs. de fonduri reciproce să completeze expunerile stabilite în politica dvs. de alocare a activelor. Fără întrebare, cea mai bună modalitate de a vă asigura că veți obține o expunere specifică clasei de active este prin ETF-uri index sau fonduri mutuale.
Stocuri individuale peste fonduri index
Investitorii individuali tind să creadă că fondurile de indici lasă o mulțime de bani pe masă, deoarece colectorii de valori buni pot juca piața dacă li se oferă o șansă. Da, este adevărat că există numeroase cazuri de buni colecționari de valori care să bată piețele, dar este, de asemenea, adevărat că nu există nicio modalitate dovedită de a găsi acești oameni înainte de timp, ceea ce înseamnă că nu există un astfel de model financiar predictiv.
Mai mult, cercetările au arătat că majoritatea managerilor de bani profesioniști nu își pot bate indexurile fără taxe. Conform unui raport din septembrie 2007 al Morningstar, dacă examinați toți administratorii americani de bani cu capacitate mare din ultimii 10 ani, doar 36% dintre ei au bătut efectiv S&P 500 net de taxe. Șansele ca gestionarea activă să reușească cresc în clase de active mai puțin eficiente, dar nu cu mult. De exemplu, chiar și în cea mai eficientă clasă de active de capital, pe piețele emergente, Morningstar a constatat că doar aproximativ jumătate dintre administratorii de bani și-au bătut indicii în ultimii 10 ani.
Un alt beneficiu irefutabil al indexării este că este foarte ieftin. Tipurile de fonduri mutuale disponibile pentru investitorul mediu se încarcă cu ușurință oriunde de la 1-2%, în timp ce un fond index indică aproximativ 0, 2-0, 5% pentru aproape orice expunere la clasa de active.
Totuși credeți că vă cunoașteți cel mai bine?
Unul dintre capcanele majore de care investitorii individuali cedează este faptul că, deși pot fi deja conștienți de multe dintre punctele prezentate mai sus, nu reușesc să le implementeze într-un mod semnificativ.
Adesea, acest lucru se datorează faptului că consilierii financiari își dau seama că investitorii individuali tind să aibă un orizont de răbdare foarte scurt, se tem de investiții în afara SUA și tind să-și ancoreze evaluarea performanței la S&P 500. În acest sens, consilierii își gestionează riscul de afaceri recomandând portofolii. care nu sunt doar dominate de stocurile din SUA, dar sunt de asemenea dominate de S&P 500. Pentru a evita această greșeală, asigurați-vă că vă răspândiți activele într-un mod semnificativ. Pentru a vă ghida în acest sens, țineți cont de următoarele orientări generale:
- Stocurile americane cu capacități mari constituie aproximativ 70% din piața americană. SUA stocurile cu capacități medii și mici reprezintă aproximativ 30% din piața americană. Acțiunile SUA în ansamblu constituie mai puțin de jumătate din piețele de capitaluri totale din lume. Stocurile internaționale, mici și emergente constituie aproximativ 30% din piața de acțiuni internaționale.
Deși există o mulțime de piese în puzzle-ul diversificării capitalurilor proprii, este ușor atât timp cât respectiți câteva orientări destul de simple. Nu vă gândiți că deținând câteva zeci de acțiuni sau o mână de fonduri mutuale pe care le diversificați. Adevărata diversificare a capitalurilor proprii implică deținerea de acțiuni în cadrul mai multor clase de active de capitaluri și a face acest lucru în întreaga lume și în alocări semnificative.
Costul de a eșua diversificarea portofoliului dvs. poate fi uriaș nu numai din punct de vedere al pierderilor, dar și din punct de vedere al oportunității pierdute. Pentru a ilustra, luați în considerare performanța S&P versus un indice de acțiuni diversificat la nivel global de la începutul ultimei piețe de acțiuni în 2000.
Veniți în față
