DEFINIREA obligațiunii morale
O obligațiune de obligație morală este un tip de obligațiuni de venituri emise de o municipalitate sau un organism guvernamental similar. O obligațiune de obligație morală nu numai că oferă investitorilor beneficiile de scutire de impozite inerente unei obligațiuni municipale, dar oferă și un angajament moral suplimentar de angajare față de neplată. Angajamentul organismului emitent este susținut de un fond de rezervă înființat pentru a face față tuturor costurilor serviciilor de datorie pe care guvernul nu le poate suporta.
BREAKING DOWN Obligația de obligație morală
O autoritate municipală poate emite datorii sub formă de obligațiuni pentru a strânge capital pentru a finanța proiecte. Cele două tipuri de obligațiuni municipale sunt obligațiuni generale și obligațiuni de venituri. Plata dobânzilor și rambursarea principală a unei obligații generale (GO) sunt finanțate de la cofertele financiare ale statului sau ale administrației locale. Aceste obligațiuni sunt susținute de credința deplină și de creditul guvernului municipal, care poate avea autoritatea de a majora impozitele pentru a-și îndeplini obligațiile de plată pe obligațiunea GO. Pe de altă parte, obligațiile de plată pentru o obligațiune de venit sunt susținute de fluxul de venituri proiectat al proiectului pentru care a fost emisă obligațiunea. O formă de obligațiune de venit este obligația morală.
O obligațiune de obligație morală este o obligațiune care este garantată de un pact neobligator care permite guvernului emitent să dispună de fonduri adecvate pentru a compensa orice deficiență de fonduri necesare pentru a deservi datoria. Această securitate suplimentară oferită de guvern este obligatorie numai moral - și nu legal -. Cu toate acestea, gajul este considerat în general ca fiind o credință ca o promisiune obligatorie din punct de vedere legal, deoarece guvernul emitent s-ar confrunta cu efecte negative de rating de credit dacă nu a respectat gajul. Astfel, organismul municipal are un stimulent deosebit pentru a-și valorifica obligațiile de interes pentru a evita neplata.
Luăm, de exemplu, o obligațiune emisă pentru a finanța construcția unui aeroport într-un oraș important. Veniturile generate de aeroport reprezintă sursa de venit declarată pentru prestarea obligațiunii și rambursarea principalului la scadența obligațiunii. Cu toate acestea, în cazul în care veniturile generate de serviciile aeroportului se încadrează în suma necesară pentru îndeplinirea plăților de dobânzi ale municipalității, emitentul nu poate majora impozitele pe rezidenții săi pentru a compensa acest deficit. Cu o obligație de obligație morală, emitentul este obligat să caute alte căi de finanțare în alte părți pentru a face dobânzile și plățile principale către investitori.
Întrucât obligațiunile de obligații morale nu sunt garantate de credința deplină și de creditul emitentului, deținătorii de obligații se confruntă cu riscul de a-și pierde toate investițiile în cazul în care emitentul implică plățile. Datorită riscului mai mare, aceste obligațiuni au de obicei un randament mai mare decât obligațiunile cu obligații generale pentru a compensa riscul adăugat. În plus față de randamentul mai mare obținut, venitul din dobânzi din obligațiunile morale este scutit de impozitele federale și majoritatea impozitelor de stat dacă investitorul locuiește în statul sau municipalitatea care emite datoria.
