Ce este o bază îngustă
O bază restrânsă se referă la convergența prețului la vedere și la prețul contractului futures al mărfurilor și implică o piață eficientă și lichidă. O bază restrânsă este o diferență relativ mică a prețului între prețul spot al mărfii și un contract futures pe termen scurt.
BREAKING DOWN Baza îngustă
Baza are mai multe semnificații diferite în lumea investițiilor. Folosit pe piața futures, baza se referă la diferența dintre prețul de livrare detaliat la un contract futures și prețul la vedere al unei mărfuri date. Bazele pot fi determinate după următoarea formulă:
- Baza = prețul contractului futures - prețul livrării la fața locului
Un contract futures leagă un cumpărător și un vânzător la un acord pentru a schimba o anumită cantitate și o calitate a unei mărfuri. Schimbul este la un preț convenit, iar livrarea este stabilită la un anumit moment viitor. Pe o piață eficientă, în care oferta satisface perfect cererea și se așteaptă să facă acest lucru în viitor, prețul spot pentru o marfă ar trebui să se apropie constant de costul contractului futures. Cele două prețuri ar trebui să convergă și să fie egale la data de expirare a acordului. În aceste condiții, valoarea viitorului atât pentru cumpărător, cât și pentru vânzător scade la zero. Cu alte cuvinte, cumpărătorul viitorului nu plătește un preț mai mic pentru marfa comercializată decât ar trebui să cheltuiască pe piața deschisă în acea zi. De asemenea, vânzătorul mărfii nu câștigă mai mult profit atunci când vinde pe piața deschisă.
În lumea imperfectă, baza este afectată de factori care nu pot controla participanții pe piața futures. Costurile de transport, deținere și dobânzi se pot adăuga la cheltuielile produsului în sine. Condițiile meteorologice neprevăzute prezintă o amenințare persistentă pentru stabilitatea oricărei piețe. Pentru produsele agricole, apropierea de recoltă poate avea, de asemenea, un efect semnificativ asupra tranzacționării futures. În aceste condiții incerte, nu există nicio garanție a unei limitări și poate exista oportunități de arbitraj pentru un comerciant de contracte futures. Arbitrajul este cumpărarea și vânzarea simultană a unui activ pentru a profita de dezechilibrul prețului. Este un comerț care profită prin exploatarea diferențelor de preț ale instrumentelor financiare identice sau similare pe piețe diferite sau sub diferite forme.
Exemplu de bază îngustă
Un bushel de soia tranzacționează pe piața spot din ianuarie 2018 cu 1 dolar. Contractele de soia din ianuarie 2019 sunt disponibile pentru 1, 25 USD. Prețul futures sugerează că comercianții se așteaptă ca prețurile din soia să crească ușor pe parcursul anului. Această creștere s-ar putea datora unei creșteri anticipate a cererii în raport cu oferta, a unei secete anticipate sau a altor motive. Dacă aceste condiții apar așa cum este de așteptat, prețul la vedere ar trebui să se apropie de valoarea de 1, 25 USD pe preț futhel bushel pe măsură ce 2018 progresează. Această reducere a decalajului dintre prețuri este o bază mai restrânsă.
Când baza se restrânge de jos, trecerea de la 0, 25 USD la 0, 10 USD diferență, de exemplu, aceasta se consolidează. Această putere este avantajoasă pentru un comerciant care deține o poziție lungă de gard viu. O bază de slăbire este o mișcare de la mare la mică și este de preferat deținătorului gardului scurt, de obicei producătorul unei mărfuri care se ferește de o scădere a prețului.
