Care este rata internă de rentabilitate comună (PIRR)?
Rata comună de rentabilitate comună (PIRR) este o metodă de calculare a ratei generale de rentabilitate internă (IRR) a unui portofoliu care constă în mai multe proiecte prin combinarea fluxurilor de numerar individuale. Pentru a calcula acest lucru, trebuie să cunoașteți nu numai fluxurile de numerar primite, ci și calendarul acestor fluxuri de numerar. Valoarea totală a IRR a portofoliului poate fi apoi calculată din acest grup de fluxuri de numerar.
Rata comună de rentabilitate comună poate fi exprimată ca o formulă:
IRR = NPV = t = 1∑T (1 + r) tCt - C0 = 0 unde: IRR = rata internă de rentabilitateNPV = valoarea actuală netă Ct = fluxurile de numerar reunite preconizate la momentul t
Cheie de luat cu cheie
- PIRR colectat (PIRR) este o metodă de calculare a rentabilităților dintr-un număr de proiecte concurente în care un IRR este calculat din fluxurile de numerar agregate ale tuturor fluxurilor de numerar. IRR comun este rata de rentabilitate la care fluxurile de numerar actualizate (valoarea actuală netă) a tuturor proiectelor din agregat sunt egale cu zero. Conceptul IRR comun poate fi aplicat, de exemplu, în cazul unui grup de capital privat care are mai multe fonduri.
Înțelegerea ratei de rentabilitate internă combinată
Rata internă de rentabilitate (IRR) este o valoare utilizată în bugetarea capitalului pentru a estima profitabilitatea investițiilor potențiale. Rata de rentabilitate internă este o rată de actualizare care face ca valoarea actuală netă (VNV) a tuturor fluxurilor de numerar dintr-un anumit proiect să fie egală cu zero. Calculele IRR se bazează pe aceeași formulă ca și NPV. IRR comun este rata de rentabilitate la care fluxurile de numerar actualizate (valoarea actuală netă) a tuturor proiectelor din total sunt egale cu zero.
Rata comună de rentabilitate comună (PIRR) poate fi utilizată pentru a găsi rata generală de rentabilitate a unei entități care execută mai multe proiecte sau pentru un portofoliu de fonduri care produc fiecare rata proprie de rentabilitate. Conceptul IRR comun poate fi aplicat, de exemplu, în cazul unui grup de capital privat care are mai multe fonduri. IRR colectat poate stabili valoarea totală a IRR pentru grupul de capital privat și este mai potrivit pentru acest scop decât să spunem IRR mediu mediu, care nu poate oferi o imagine exactă a performanței generale.
PIRR versus IRR
IRR calculează rentabilitatea unui anumit proiect sau investiție pe baza fluxurilor de numerar preconizate asociate cu acel proiect sau investiție. În realitate, însă, o firmă va întreprinde mai multe proiecte simultan și trebuie să își dea seama cum să-și bugeteze capitalul printre ele. Această problemă a proiectelor concomitente este în special prevalentă în capitalurile private sau fondurile de capital de risc care furnizează capital mai multor companii de portofoliu în orice moment. În timp ce puteți calcula IRR-uri separate pentru fiecare dintre aceste proiecte, IRR colectat va picta o imagine mai coerentă a ceea ce se întâmplă ținând cont de toate proiectele în același timp.
Limitările PIRR
Ca și în cazul IRR, PIRR poate fi înșelător dacă este utilizat în mod izolat. În funcție de costurile inițiale de investiții, un grup de proiecte poate avea un IRR scăzut, dar un VNV ridicat, ceea ce înseamnă că, în timp ce ritmul în care compania vede profituri dintr-un portofoliu de proiecte poate fi lent, proiectele pot adăuga, de asemenea, o sumă mare de valoare globală pentru companie.
Cealaltă problemă care este unică pentru PIRR este că, deoarece fluxurile de numerar sunt reunite din diferite proiecte, acesta poate ascunde proiecte slab performante și poate reduce efectul pozitiv al proiectelor lucrative. Atât IRR individual, cât și comun sunt ar trebui realizate pentru a identifica existența oricăror valori.
