Ce este cifra de afaceri a portofoliului?
Cifra de afaceri a portofoliului reprezintă o măsură a frecvenței în care activele dintr-un fond sunt cumpărate și vândute de către manageri. Cifra de afaceri a portofoliului se calculează luând fie valoarea totală a valorilor mobiliare noi cumpărate, fie numărul de titluri vândute (care este mai mic) într-o anumită perioadă, împărțit la valoarea totală a activului net (VAN) al fondului. Măsurarea este de obicei raportată pentru o perioadă de 12 luni.
Cheie de luat cu cheie
- Cifra de afaceri a portofoliului reprezintă o măsură a cât de rapid se pot cumpăra sau vinde titlurile unui fond de către administratorii fondului, într-o anumită perioadă de timp. Rata cifrei de afaceri este importantă pentru potențialii investitori să ia în considerare, deoarece fondurile care au o rată ridicată au comisioane mai mari, pentru a reflecta costurile cifrei de afaceri. Fondurile care au o rată ridicată implică de obicei impozite pe câștigurile de capital, care sunt apoi distribuite investitorilor, care ar putea fi nevoiți să plătească impozite pe acele câștiguri de capital. administrate tind să aibă o rată a cifrei de afaceri mai mare decât fondurile pasive. Există câteva scenarii în care rata cifrei de afaceri mai mare se traduce cu randamente mai mari în general, diminuând astfel impactul taxelor suplimentare.
Ce este cifra de afaceri a portofoliului?
Înțelegerea cifrei de afaceri a portofoliului
Măsurarea cifrei de afaceri a portofoliului ar trebui să fie luată în considerare de către un investitor înainte de a decide să cumpere un fond mutual mutual sau un instrument financiar similar. La urma urmei, o firmă cu o rată ridicată a cifrei de afaceri va suporta mai multe costuri de tranzacție decât un fond cu o rată mai mică. Cu excepția cazului în care selecția de active superioare oferă beneficii care compensează costurile de tranzacție adăugate pe care le provoacă, o postură de tranzacționare mai puțin activă poate genera profituri mai mari ale fondului.
În plus, investitorii fondului conștienți de costuri ar trebui să ia în considerare faptul că costurile de comision de operare de intermediere nu sunt incluse în calculul raportului cheltuielilor de exploatare ale fondului și reprezintă astfel ceea ce poate fi, în portofolii cu cifra de afaceri mare, o cheltuială suplimentară semnificativă care reduce randamentul investițiilor.
100%
Rata cifrei de afaceri pe care o poate genera un fond gestionat foarte activ, reflectând faptul că participațiile fondului sunt 100% diferite față de cele în urmă.
Fonduri gestionate vs. fonduri neadministrate
Dezbaterea continuă între susținătorii fondurilor neadministrate, cum ar fi fondurile index și fondurile administrate. Un studiu Morningstar din 2015 a dezvăluit că fondurile indicelui au depășit fondurile de creștere ale companiilor mari cu aproximativ 68% din timp în perioada de 10 ani care se încheie la 31 decembrie 2014. Fondurile neadministrate au, în mod tradițional, o cifră de afaceri redusă a portofoliului. Fonduri precum fondul Vanguard 500 Index de 410, 4 miliarde de dolari reflectă participațiile S&P 500 din care componentele sunt eliminate în mod rar. Fondul revine la o rată anuală de 3, 1%, contribuind la menținerea raporturilor de cheltuieli scăzute ca urmare a comisioanelor minime de tranzacționare și tranzacție.
În timp ce unii investitori evită cu orice preț fondurile cu costuri ridicate, procedând astfel, există posibilitatea ca o persoană să rateze rentabilități superioare care depășesc în mod constant fondurile indicelui. Administratorii de fonduri stagionați care au bătut constant referința S&P 500 includ Ab Nicholas, în vârstă de 85 de ani. Rata cifrei de afaceri a fondului a înregistrat o medie de 19, 47% în anul care se încheie la 30 septembrie 2017. În ciuda cumpărării și vânzării crescute, fondul a depășit S&P 500 în fiecare an, în perioada 2008 - 2015.
Cifra de afaceri a portofoliului este determinată luând ceea ce fondul a vândut sau cumpărat - indiferent de numărul lor mai mare - și împărțindu-l la activele medii lunare ale fondului pentru anul respectiv.
Impozite și cifra de afaceri
Portofoliile care se transformă la rate mari produc distribuții mari de câștiguri de capital. Investitorii concentrați pe declarațiile ulterioare impozitului pot fi afectați negativ de impozitele percepute în urma câștigurilor realizate. Luați în considerare un investitor care plătește continuu o rată anuală de impozit de 30% la distribuțiile realizate dintr-un fond mutual care câștigă 10% pe an. Persoana fizică înaintează investiții care ar putea fi păstrate din participarea la fonduri tranzacționale mici, cu o rată a cifrei de afaceri redusă. Un investitor într-un fond neadministrat care vede un randament anual identic de 10% face acest lucru în mare parte din aprecieri nerealizate.
Fondurile de indici nu ar trebui să aibă o cifră de afaceri mai mare de 20% până la 30%, deoarece valorile mobiliare ar trebui să fie adăugate sau eliminate din fond numai atunci când indicele de bază face o modificare a deținerilor sale; o rată mai mare de 30% sugerează că fondul este prost gestionat.
Exemplu din cifra de afaceri a portofoliului
Dacă un portofoliu începe un an de la 10.000 USD și se încheie anul la 12.000 USD, determinați activele medii lunare adăugând cele două împreună și împărțind la doi pentru a obține 11.000 USD. În continuare, presupunem că diferitele achiziții au însumat 1.000 USD, iar diferitele vânzări au însumat 500 USD. În sfârșit, împărțiți suma mai mică - cumpărături sau vânzări - la valoarea medie a portofoliului. Pentru acest exemplu, vânzările reprezintă o sumă mai mică. Prin urmare, împărțiți suma de vânzări de 500 de dolari la 11.000 de dolari pentru a obține cifra de afaceri a portofoliului. În acest caz, cifra de afaceri a portofoliului este de 4, 54%.
