Stocuri preferate vs. obligațiuni: o imagine de ansamblu
Obligațiunile corporative și acțiunile preferate sunt două dintre cele mai comune metode pentru o companie de a strânge capital. Investitorii care caută venituri pot folosi bine următoarele: obligațiunile efectuează plăți regulate de dobânzi, iar acțiunile preferate plătesc dividende fixe. Dar este important să fii conștient de similitudinile și diferențele dintre aceste două tipuri de valori mobiliare.
Cheie de luat cu cheie
- Companiile oferă obligațiuni corporative și acțiuni preferate investitorilor ca o modalitate de a strânge bani.Bondurile oferă investitorilor plăți de dobândă periodice, în timp ce acțiunile preferate plătesc dividende stabilite. Ambele obligațiuni și acțiunile preferate sunt sensibile la ratele dobânzilor, în creștere când scad și invers. o companie declară faliment și trebuie închisă, deținătorii de obligațiuni sunt plătiți mai întâi, înaintea acționarilor preferați.
Stocuri preferate
Deținerea de acțiuni la o companie înseamnă a deține o proprietate sau capitaluri proprii în cadrul acestei firme. Există două tipuri de acțiuni pe care un investitor le poate deține: acțiuni comune și acțiuni preferate. Acționarii obișnuiți pot alege un consiliu de administrație și pot vota politica politicii companiei, dar aceștia sunt mai mici în lanțul alimentar decât proprietarii de stocuri preferate, în special în cazul dividendelor și al altor plăți. Dezavantaj, acționarii preferați au drepturi limitate, care, de obicei, nu includ votul.
Atunci când o companie trece prin lichidare, acționarii preferați și alți deținători de datorii au drepturile asupra activelor companiei înainte de acționarii comuni. Acționarii preferați au, de asemenea, prioritate cu privire la dividende, care tind să producă mai mult decât acțiunile comune și sunt plătite lunar sau trimestrial.
Obligațiuni
O obligațiune corporativă este o garanție a datoriei pe care o companie o emite și o pune la dispoziția cumpărătorilor. Garanția pentru obligațiune este de obicei bonitatea companiei sau capacitatea de a rambursa obligațiunea; garanțiile pentru obligațiuni pot proveni și din activele fizice ale companiei.
Obligațiunile corporative reprezintă o investiție cu mai mare risc pentru investitori decât obligațiunile guvernamentale. Cu cât este mai mare riscul, cu atât ratele dobânzii la obligațiune sunt mai mari. Acest lucru este valabil chiar și pentru companiile cu o calitate excelentă a creditului.
Asemănări cheie
Sensibilitatea la rata dobânzii
Atât obligațiunile, cât și prețurile stocurilor preferate scad atunci când crește ratele dobânzii. De ce? Deoarece fluxurile lor de numerar viitoare sunt actualizate la o rată mai mare, oferind un randament mai bun de dividende. Se întâmplă contrariul când scade ratele dobânzilor.
exigibilității
Ambele titluri pot avea o opțiune de apel încorporat (făcându-le „apelabile”), care dă emitentului dreptul de a returna garanția în caz de scădere a ratelor dobânzii și de a emite titluri proaspete la o rată mai mică. Acest lucru nu numai că limitează potențialul invers al investitorului, dar prezintă și problema riscului de reinvestire.
Drepturi de vot
Nici o garanție nu oferă dreptului de vot al titularului în cadrul companiei.
Apreciere capitala
Există un domeniu foarte limitat de apreciere a capitalului pentru aceste instrumente, deoarece au o plată fixă care nu le beneficiază de creșterea viitoare a firmei.
convertibilitatea
Ambele valori mobiliare pot oferi opțiunea de a permite investitorilor să convertească obligațiunile sau preferințele într-un număr fix de acțiuni ale acțiunilor comune ale companiei, ceea ce le permite să participe la creșterea viitoare a firmei.
Diferențele cheie
Vechime in munca
În cazul procedurilor de lichidare - o companie aflată în faliment și obligată să închidă - atât obligațiunile, cât și acțiunile preferate sunt mai mari decât acțiunile comune; asta înseamnă că investitorii care îi dețin sunt mai mari pe lista de rambursare a creditorilor decât o fac acționarii cu acțiuni comune. Dar obligațiunile au prioritate față de acțiunile preferate: plățile de dobândă pentru obligațiuni sunt obligații legale și se plătesc înainte de impozite, în timp ce dividendele la acțiunile preferate sunt plăți post-impozitare și nu trebuie efectuate dacă compania se confruntă cu dificultăți financiare. Orice plată a dividendelor pierdute poate fi sau nu plătibilă în viitor, în funcție de dacă garanția este cumulativă sau non-cumulativă.
Risc
În general, stocurile preferate sunt clasificate cu două cresteri sub obligațiuni; acest rating mai mic, care înseamnă un risc mai mare, reflectă creanța lor mai mică asupra activelor companiei.
Randament
Stocurile preferate au un randament mai mare decât obligațiunile pentru a compensa riscul mai mare.
Valoarea nominală
Ambele valori mobiliare sunt de obicei emise la egalitate. Acțiunile preferate au, în general, o valoare nominală mai mică decât obligațiunile, necesitând astfel o investiție mai mică.
consideratii speciale
Investitorilor instituționali le plac stocurile preferate datorită tratamentului fiscal preferențial pe care îl primesc dividendele (70% din veniturile din dividende pot fi excluse din declarațiile de impozit pe profit). Acest lucru poate suprima randamentele, ceea ce este negativ pentru investitorii individuali.
Faptul că companiile strâng capital prin acțiuni preferate ar putea semnaliza faptul că compania este încărcată de datorii, ceea ce poate reprezenta, de asemenea, limitări legale cu privire la cantitatea de datorie suplimentară pe care o poate ridica. Companiile din sectorul financiar și al utilităților emit în mare parte stocuri preferate.
Cu toate acestea, randamentul ridicat al stocurilor preferate este pozitiv, iar în mediul de astăzi cu dobândă scăzută, acestea pot adăuga valoare unui portofoliu. Cu toate acestea, trebuie să se facă cercetări adecvate cu privire la poziția financiară a companiei, sau investitorii pot suferi pierderi.
O altă opțiune este să investești într-un fond mutual care investește în acțiuni preferate ale diferitelor companii. Acest lucru oferă beneficiul dublu al unui randament ridicat de dividende și a unei diversificări a riscurilor.
