Ce este un apel?
Unul dintre cele patru tipuri de opțiuni compuse, un put on call (PoC) este o opțiune put pentru care activul care stă la baza este o opțiune de apel. Prin urmare, există două prețuri de grevă și două date de exercitare.
Cheie de luat cu cheie
- O opțiune de plasare pe apel este o opțiune extotică care oferă titularului dreptul de a vinde o opțiune simplă de vanilie înainte de expirarea contractului. Prin urmare, un apel de opțiune este un tip de opțiune combinată pe o opțiune care implică un put pentru a vinde un apel. pe o opțiune de apel poate fi utilizat de către un investitor pentru a-și extinde acoperirea pe un activ subiacent la un cost scăzut și poate fi utilizat în dezvoltarea imobiliară pentru a ieși din drepturile de proprietate fără a fi obligat la contract.
Cum funcționează un apel
Atunci când deținătorul exercită o operațiune de apel, denumită opțiunea de bază, el sau ea trebuie apoi să livreze vânzătorului opțiunea de apel subiacent și să colecteze o primă bazată pe prețul de grevă al opțiunii de vânzare subiacente. Această primă se numește taxa de întoarcere.
În mod alternativ, atunci când deținătorul exercită o opțiune de apel compus, acesta trebuie să plătească vânzătorului opțiunii de bază o primă bazată pe prețul de grevă al opțiunii de apel de bază.
Este mai frecvent să vezi opțiunile combinate pe piețele valutare sau cu venituri fixe, unde există o incertitudine cu privire la capacitățile de protecție a riscului opțiunii. Avantajele opțiunilor compuse sunt faptul că permit un levier mare și sunt mai ieftine decât opțiunile drepte. Cu toate acestea, dacă sunt exercitate ambele opțiuni, prima totală va fi mai mare decât prima pe o singură opțiune.
Pe piața creditelor ipotecare, opțiunile PoC sunt utile pentru a compensa riscul modificărilor ratei dobânzii între momentul luării unui angajament ipotecar și data prevăzută pentru livrare.
Aplicație din lumea reală
În timp ce speculațiile pe piețele financiare vor fi întotdeauna o porțiune majoră din activitatea opțiunilor compuse, întreprinderile de afaceri ar putea să le găsească utile atunci când planifică sau licită pe un proiect mare. În unele cazuri, acestea trebuie să asigure finanțarea sau aprovizionarea înainte de a începe sau câștiga proiectul. Dacă nu construiesc sau câștigă proiectul, ar putea fi lăsați cu finanțare de care nu au nevoie. În acest caz, opțiunile combinate oferă o poliță de asigurare.
Același lucru este valabil și pentru instituțiile care furnizează finanțarea, deoarece încearcă să-și acopere expunerea în cazul în care se angajează să furnizeze banii necesari întreprinderilor pentru proiectele lor și aceste companii nu câștigă tranzacțiile lor.
Opțiuni compuse
O opțiune compusă este o opțiune pentru care activul de bază este o altă opțiune. Prin urmare, există două prețuri de grevă și două date de exercitare. Sunt disponibile pentru orice combinație de apeluri și apeluri. De exemplu, un put unde suportul este o opțiune de apel sau un apel în care baza de bază este o opțiune put.
Sunt disponibile următoarele opțiuni compuse:
- Apelare la o sumă: CoP (CaPut) Apelare la un apel: CoC (CaCall) Pune un put: PoPPut la un apel: PoC
Atunci când titularul exercită o opțiune de apelare combinată, numită opțiunea de bază, el trebuie să plătească vânzătorului opțiunii de bază o primă bazată pe prețul de grevă al opțiunii compuse. Această primă se numește taxa de întoarcere. În mod alternativ, atunci când deținătorul exercită o opțiune de compus compus, el sau ea trebuie să livreze opțiunea de bază vânzătorului opțiunii compuse.
Comercianții pot folosi opțiunile compuse pentru a prelungi durata de viață a unei poziții de opțiuni în ritm, deoarece este posibil să cumpărați un pui cu un timp mai scurt până la expirare pentru un alt produs cu o expirație mai lungă. Cu alte cuvinte, aceștia pot participa la pierderile celor de bază fără a pune suma integrală pentru a o cumpăra la expirare. Avizul este că există două prime plătite și un cost mai mare.
Este mai frecvent să vezi opțiunile combinate pe piețele valutare sau cu venituri fixe, unde există o incertitudine cu privire la capacitățile de protecție a riscului opțiunii. Avantajele opțiunilor compuse sunt faptul că permit un levier mare și sunt mai ieftine decât opțiunile drepte. Cu toate acestea, dacă sunt exercitate ambele opțiuni, prima totală va fi mai mare decât prima pe o singură opțiune.
Opțiunile compuse pot fi cunoscute sub denumirea de opțiuni cu taxă separată.
