Ce este PV10?
PV10 este valoarea actuală a veniturilor viitoare estimate pentru petrol și gaze, net din cheltuielile directe estimate și actualizate la o rată anuală de 10%.
Această cifră este utilizată în industria energetică pentru a estima valoarea rezervelor dovedite de petrol și gaze ale unei corporații.
Înțelegerea PV10
Analistii se bazează pe ingineri de rezervor pentru informațiile utilizate pentru calcularea PV10. Inginerul creează un raport de rezervă pentru puțurile existente și locațiile dovedite, dar nedezvoltate. Acest lucru ține cont de rata de producție actuală a fiecărui puț, de costurile de producție, de cheltuielile pentru dezvoltarea rezervelor și de rata prognozei sale de scădere. Veniturile brute viitoare sunt estimate prin utilizarea prețurilor la energia prevalentă sau prin aplicarea unei rate adecvate de escaladare.
Cheie de luat cu cheie
- PV10 este o metodă de estimare a veniturilor viitoare ale unei companii energetice bazată pe rezervele sale de petrol și gaz dovedite. Se bazează pe rapoartele inginerilor cu privire la costurile și veniturile estimate pe care le poate produce fiecare rezervă.PV10 este utilizat pe scară largă de către analiștii și investitorii ca măsură a valorii de piață a unei companii de energie.
Doar cheltuielile directe sunt contabilizate în raport. Cheltuielile indirecte care nu sunt luate în considerare pot include servicii de creanță, epuizare, amortizare și cheltuieli generale administrative, precum și cheltuieli care nu au legătură cu proprietatea.
Calculul PV10 este utilizat pe scară largă de investitori și analiști de piață, dar nu este o valoare financiară calculată în conformitate cu principiile contabile general acceptate (GAAP). Adică PV10 nu are în vedere efectul pe care impozitele pe venit le vor avea asupra veniturilor viitoare.
PV10 și valoarea întreprinderii
Calculul PV10 este adesea raportat ca EV / PV10. Valoarea întreprinderii (EV) este o măsură a valorii de piață a companiei.
Dacă valoarea PV10 a unei companii este mai mare decât valoarea întreprinderii sale, investitorii vor vedea stocul său ca o oportunitate de cumpărare pe termen lung.
Totalul se calculează prin adăugarea capitalizării de piață a întreprinderii, a stocurilor preferate și a datoriilor, iar apoi scaderea numerarului și a echivalentelor de numerar.
În esență, EV poate fi gândit ca un preț de preluare ipotetic. În cazul în care compania ar fi fost cumpărată, compania achizitoare și-ar asuma datoria companiei și își va păstra numerarul.
Dacă valoarea PV10 a unei companii este mai mare decât EV-ul ei, stocul are un preț aparent sub valoarea pe care o va genera în timp. Acest lucru face ca stocul companiei să fie atrăgător pentru investitori.
Exemplu de calcul PV10
Luați în considerare cazul ipotetic al unei mari companii petroliere internaționale. EV-ul companiei este de 449 miliarde de dolari.
Compania are 25 de miliarde de barili echivalente de rezerve garantate. Compania se așteaptă să înlocuiască întreaga producție anuală cu noi rezerve. Aceasta înseamnă că această cifră ar trebui să rămână constantă de la an la an.
Pe baza acestor cifre, EV / rezerva companiei petroliere este de 17, 80 dolari, ceea ce indică faptul că valoarea acesteia este de aproximativ 18 ori mai mare decât barilele dovedite ale rezervelor de petrol.
PV10 al companiei ar fi de 176 miliarde de dolari.
De ce contează
În general, este dificil să plasezi o valoare pe rezervele de petrol și gaz, iar asta face dificilă estimarea veniturilor viitoare ale unei companii petroliere.
Metrica PV10 este utilă pentru a determina o valoare aproximativă într-o industrie care este probabil una dintre cele mai dificile pentru investitori să înțeleagă și să evalueze cu exactitate.
