Ce este „Perioada liniștită”?
Înainte de Oferta Publică inițială (IPO) a unei companii, perioada liniștită este un embargo mandat de SEC asupra publicității promoționale. Acest lucru interzice echipelor de management sau agenților lor de marketing să facă prognoze sau să exprime opinii cu privire la valoarea companiei lor.
Pentru stocurile tranzacționate public, cele patru săptămâni înainte de închiderea unui sfert de afaceri sunt, de asemenea, cunoscute ca o perioadă liniștită. Și din nou, persoanelor fizice din întreprinderi le este interzis să vorbească publicului despre afacerile lor pentru a evita să atragă anumiți analiști, jurnaliști, investitori și manageri de portofoliu într-un avantaj nedrept - adesea pentru a evita apariția informațiilor privilegiate, reale sau percepute.
Înțelegerea perioadei liniștite
După ce o companie depune înregistrarea pentru valorile mobiliare nou emise (acțiuni și obligațiuni) la SEC, echipa lor de conducere, bancherii de investiții și avocații merg pe un drum rutier. În timpul unei serii de prezentări, potențialii investitori instituționali vor pune întrebări despre companie pentru a strânge cercetarea investițiilor. Echipele de conducere nu trebuie să ofere informații noi care nu sunt deja conținute în declarația de înregistrare. Dar oferă totuși un anumit nivel de colectare informațională.
Perioada liniștită începe când declarația de înregistrare este efectivă și durează 40 de zile de la începerea tranzacției. Scopul său este de a crea condiții de concurență echitabile pentru toți investitorii, asigurând accesul tuturor la aceleași informații.
Nu este neobișnuit ca SEC să întârzie un IPO dacă a fost încălcată o perioadă liniștită; părțile interesate iau procesul în serios, deoarece sunt mulți bani pe linie.
Dezbaterea obiectivelor perioadelor liniștite și aplicarea SEC sunt obișnuite pe piețele financiare. În special după IPO-uri cunoscute, cum ar fi Facebook în 2012 - care a determinat mai mult de o duzină de procese de acționari care acuză compania de rețea socială și subscriptorii acesteia de a ascunde prognozele sale de creștere slăbită înainte de listare. Investitorii mici s-au plâns că se aflau într-un dezavantaj informațional, după ce analistul de cercetare al consilierilor ar fi transmis estimările câștigurilor noi și utile doar investitorilor mari.
