Mișcări de piață
Stocurile americane au revenit într-un miting impresionant astăzi, dar au lăsat încă investitorii neinstruiți, fapt dovedit de nivelurile crescute de volatilitate și prețul tranzacționării aurului. Cu toate că toate stocurile din media industrială Dow Jones s-au închis mai mult astăzi, la fel și prețul acțiunilor de aur SPDR (GLD), ETF care urmărește prețul aurului, preferatul actual al investitorilor pentru acoperirea prețurilor la acțiuni.
O măsură a volatilității pe piața bursieră utilizată de profesioniști este CBOE Volatility Index (VIX), care urmărește modificările prețurilor de opțiuni la indicele S&P 500. Indicele de volatilitate și, în special, contractele futures de 30 de zile și 90 de zile la termen legate de VIX, vor prezenta adesea modificări subtile ale acțiunii prețurilor lor, care pot preceda momente de cotitură importante pe piață.
Luați în considerare cele două diagrame de mai jos. Primul arată modul în care indicii futuri VIX și VIX au afișat divergențe subtile chiar înainte ca prețurile să crească în aprilie și din nou cel mai recent. De asemenea, arată că există un anumit tip de divergență între preț și indicatorii VIX. Deoarece indicatorii VIX ar trebui să fie corelați invers cu S&P 500 (când stocurile cresc, scad), atunci de fiecare dată când se mișcă în sincronizare, aceasta reprezintă o divergență între ceea ce se întâmplă și ceea ce se așteaptă investitori.
Cel de-al doilea grafic arată că, ultima dată când piața s-a derulat, un model clar al nivelurilor maxime mai scăzute ale indicilor VIX a fost evident, în același timp, piața făcând valori minime. Mediul actual nu a stabilit încă acest tipar, ceea ce sugerează că volatilitatea pieței poate să nu fie încă terminată.
Aurul lovește noi înalte, chiar dacă stocurile revin
Investitorii arată o preferință pentru acoperirea portofoliilor prin cumpărarea de aur. Cererea de metal a fost evidentă în ceea ce privește creșterea prețului de la începutul verii, ba chiar și o piață bursieră reînnoită nu a putut descuraja cumpărătorii de a conduce prețurile la cea mai mare închidere din 2013.
Mărfurile sunt de obicei sensibile la inflație, astfel încât se poate aștepta ca un război valutar între țări să afecteze prețurile mărfurilor. Ieri, am subliniat că nu stau lucrurile în prezent. Prețul aurului, așa cum este urmărit de GLD, a crescut în timp ce prețul petrolului a scăzut. Din aceasta, deducem că mișcarea prețurilor în aur nu este o mișcare bazată pe marfă, ci o mișcare inspirată de teama actuală a participanților pe piață. Dacă volatilitatea pieței bursiere continuă, prețurile pot fi totuși mai scăzute.
