Deoarece piața bursieră din SUA a revenit față de cea mai recentă scădere din decembrie 2018, la fel și popularitatea unui pariu riscant care a șters mulți speculanți în urmă cu un an. Comerțul așa-numitele „volatilități scurte” sau „scurt-vol” sunt premise pe baza așteptărilor că fluctuațiile prețurilor bursiere vor fi scăzute. Până în 2019, un ETF menit să imite comerțul de scurtă durată a bătut piața cu o marjă largă, după ce a scăzut mult mai brusc decât stocurile din ultimul trimestru al anului 2018, relatează The Wall Street Journal.
"Momentum a condus piața", a declarat Mohit Bajaj, directorul soluțiilor de tranzacționare ETF la WallachBeth Capital. „Ori de câte ori ceva se mișcă în moduri atât de extreme, este greu de măsurat dacă alergarea va continua”, a adăugat el. Tabelul de mai jos privește din nou dezvăluirea comerțului pe termen scurt, în perioada 5 - 8 februarie 2018.
Riscurile: volatilitatea scurtă pariază acum un an
- Media Dow Jones Industrial (DJIA) a scăzut un record de 1.175 de puncte într-o zi. Dow a scăzut cu 6, 5% pe parcursul a patru zile. Dezabonarea masivă a tranzacțiilor cu valoare scurtă a trimis o volatilitate tot mai mare și a făcut ca piața să scadă mai mult și mai profund
Semnificația pentru investitori
Indicele CBOE Volatility (VIX), urmat pe scară largă, măsoară variațiile anticipate ale prețurilor din indicele S&P 500 (SPX) în următoarele 30 de zile, bazate pe tranzacționarea opțiunilor legate de S&P 500. Tinde să crească atunci când piața este în scădere și scădere atunci când piața este în creștere și este adesea numită „contor de frică” pentru piață.
Deși VIX nu este un produs pe care investitorii îl pot comercializa, există diverse opțiuni și contracte futures legate de valoarea sa. Jurnalul notează fondurile speculative în rândul speculanților care încearcă să profite de tranzacționarea acestor contracte. Pe baza datelor de la CFTC, numărul de pariuri efectuate pe o scădere a VIX a scăzut semnificativ târziu în 2018, în concordanță cu scufundarea bursei. Jurnalul spune că numărul de poziții scurte nete a scăzut de la aproximativ 133.850 în septembrie la aproximativ 16.000 la sfârșitul lunii decembrie.
ProShares Short VIX Short Term Futures ETF (SVXY) este un alt dispozitiv pentru redarea comerțului pe termen scurt. Valoarea sa scăzut cu 28, 4% în trimestrul IV 2018, în timp ce S&P 500 a scăzut cu mai puțin de jumătate, cu 14, 0%. În 2019, reversul este adevărat. În timp ce S&P 500 a câștigat 9, 0% până la închiderea din 6 februarie 2019, ETF a crescut cu aproape de două ori mai mult, cu 17, 1%. VIX în sine a scăzut cu 39, 5% YTD 2019, după ce a crescut cu 110% în ultimul trimestru al anului 2018.
Deoarece investițiile pe termen lung, ETF-urile și ETN-urile legate de VIX sunt de utilitate discutabilă, așa cum s-a discutat într-un articol din Jurnalul anterior. Structurile lor costuri ridicate garantează, în esență, că își vor pierde practic toată valoarea pe parcursul lung, indiferent de direcția VIX. În consecință, aceste produse au sens economic doar pentru speculații pe termen scurt, ceea ce în sine este foarte riscant.
Privind înainte
În timp ce piața bursieră poate fi într-o perioadă de calm relativ în acest moment, există o mulțime de riscuri care pot crea un impuls în anxietatea investitorilor și, prin urmare, în volatilitate. Acestea includ, printre altele, încetinirea creșterii economice în China, disputa comercială nerezolvată dintre SUA și China și decelerarea rapidă a creșterii veniturilor corporative. În cazul în care volatilitatea va crește, aceste pariuri pe termen scurt vor produce din nou pierderi masive.
