Care este rata de rentabilitate fără riscuri?
Rata de rentabilitate fără riscuri este rata teoretică a rentabilității unei investiții cu risc zero. Rata fără risc reprezintă dobânda pe care un investitor s-ar aștepta de la o investiție absolut fără risc într-o anumită perioadă de timp. Rata reală fără riscuri poate fi calculată scăzând rata inflației curente din randamentul obligațiunii Trezorerie care se potrivește cu durata investiției dvs.
În teorie, rata fără riscuri este randamentul minim pe care un investitor îl așteaptă pentru orice investiție, deoarece nu va accepta riscul suplimentar decât dacă rata potențială de rentabilitate este mai mare decât rata fără riscuri.
În practică, cu toate acestea, rata fără riscuri nu există deoarece chiar și cele mai sigure investiții au un risc foarte mic. Astfel, rata dobânzii pentru o factură de trei luni a Trezoreriei SUA este adesea utilizată ca rată fără riscuri pentru investitorii din SUA.
Cheie de luat cu cheie
- Rata de rentabilitate fără riscuri se referă la rata teoretică a rentabilității unei investiții cu risc zero. În practică, rata de rentabilitate fără riscuri nu există cu adevărat, deoarece fiecare investiție are cel puțin o cantitate mică de risc. rata reală fără riscuri, scade rata inflației din randamentul obligațiunii Trezorerie care se potrivește cu durata investiției tale.
Rata de rentabilitate fără riscuri
Înțelegerea ratei de rentabilitate fără riscuri
Determinarea unei procuri pentru rata de rentabilitate fără riscuri pentru o situație dată trebuie să ia în considerare piața internă a investitorului, în timp ce ratele dobânzilor negative pot complica problema.
Risc valutar
Proiectul de trezorerie al SUA de trei luni este un reprezentant util, deoarece piața consideră că practic nu există nicio șansă ca guvernul să-și îndeplinească obligațiile. Dimensiunile mari și lichiditatea profundă a pieței contribuie la percepția siguranței. Cu toate acestea, un investitor străin ale cărui active nu sunt exprimate în dolari implică risc valutar atunci când investește în facturi ale Trezoreriei SUA. Riscul poate fi acoperit prin avans și opțiuni valutare, dar afectează rata de rentabilitate.
Facturile guvernamentale pe termen scurt ale altor țări foarte apreciate, precum Germania și Elveția, oferă o procură de rată fără riscuri pentru investitorii cu active în euro sau franci elvețieni. Investitorii cu sediul în țări mai puțin cotate care se află în zona euro, cum ar fi Portugalia și Grecia, sunt capabili să investească în obligațiuni germane, fără a implica riscul valutar. Dimpotrivă, un investitor cu active în ruble rusești nu poate investi într-o obligațiune guvernamentală extrem de apreciată, fără a suporta riscuri valutare.
Ratele dobânzilor negative
Zborul către calitate și îndepărtarea de instrumente cu randament ridicat, pe fondul crizei datoriilor europene de lungă durată, a împins ratele dobânzilor pe teritoriul negativ din țările considerate cele mai sigure, precum Germania și Elveția. În Statele Unite, luptele partizane din Congres pentru necesitatea creșterii plafonului datoriilor au limitat uneori emisiile de facturi limitate, iar lipsa prețurilor la ofertă a scăzut brusc. Cel mai mic randament permis la o licitație a Trezoreriei este zero, dar facturile tranzacționează uneori cu randamente negative pe piața secundară. Și în Japonia, deflația încăpățânată a determinat Banca Japoniei să continue o politică a ratelor dobânzilor ultra-scăzute și, uneori, negative, pentru stimularea economiei. Ratele dobânzilor negative împing în esență conceptul de revenire fără riscuri la extremă; investitorii sunt dispuși să plătească pentru a-și plasa banii într-un activ pe care îl consideră sigur.
