Mișcări de piață
În ceea ce a devenit o cursă volatilă de montă rusă din ultimele două săptămâni, stocurile s-au încheiat în această săptămână cu o revenire puternică. Acest miting de scutire a fost determinat de un pic de răgaz în scăderea neobosită a randamentelor obligațiunilor Trezoreriei de întârziere. Vineri, randamentul Trezoreriei de 30 de ani a revenit de la minimul record de joi, în timp ce randamentul de 10 ani a revenit modest față de nivelul minim de trei ani.
Ultimele două săptămâni au observat o volatilitate accentuată și mișcări puternice ale pieței pe măsură ce războiul comercial SUA și China continuă să se intensifice, randamentele obligațiunilor au scăzut la noi valori minime și o parte atent urmărită de 10 ani / 2 ani a curbei de producție. inversat (când randamentul de 2 ani a crescut peste cei 10 ani) pentru prima dată în mai mult de un deceniu. Deoarece curbele de randament inversate au semnalat în mod sigur recesiunile viitoare în trecut, îngrijorările economice severe au început să exacerbeze îngrijorările legate de tensiunile comerciale dintre SUA și China în această săptămână trecută.
După cum vom vedea în graficul randamentelor de 10 ani și 2 ani mai jos, însă, curba de randament a fost doar inversată. Desigur, orice inversare se referă la sine, dar o inversiune susținută este și mai tulburătoare. Rămâne de văzut dacă vom continua să vedem o curbă a randamentului inversat care merge înainte.
În plus, atât SUA, cât și China au părut să nu se mai extindă din războiul comercial din această săptămână trecută. La rândul său, SUA au anunțat că vor întârzia și / sau anula tarifele la anumite mărfuri importate din China. Aceasta a fost văzută pe scară largă ca o concesie care a contribuit la creșterea piețelor și la ușurarea tensiunilor înaintea temerii inversării curbei de randament.
Graficul S&P 500 de mai jos arată acțiunile prețurilor pentru whipsaw din ultimele săptămâni. Ultima parte a săptămânii trecute a înregistrat o respingere curată a noului sprijin în jurul nivelului de 2.825, care se potrivește cu minimul săptămânii trecute. Privind în viitor, acest nivel de asistență va fi prețul de urmărit, deoarece potențialul de volatilitate continuă. Dacă sprijinul este valabil, am putea observa un recul mai pronunțat. Dar, în cazul în care se descompune asupra unor probleme comerciale și economice suplimentare, următoarea zonă majoră de sprijin pentru dezavantaj este în jurul nivelului de 2.730.
Curba de trezorerie iese din inversiune
După cum s-a menționat mai sus, curba de randament de 10 ani / 2 ani s-a inversat succint în această săptămână trecută. Acesta este considerat un semnal relativ fiabil al unei recesiuni viitoare. Începând de vineri, însă, această parte urmărită îndeaproape din curba randamentului nu mai este inversată - adică randamentul pe 10 ani este din nou peste randamentul de 2 ani, așa cum este de obicei. Desigur, aceasta nu înseamnă că economia este în afara pădurii, dar dacă rămâne o inversare o singură dată, am putea vedea mai multă încredere în piață și în economia investitorilor.
