Se știe că canabisul are efecte calmante asupra unora dintre utilizatorii săi. Nu se poate spune același lucru pentru stocurile de canabis. Investitorii au fost nevoiți să facă față volatilității ridicate în sectorul nou-emergent și cu o creștere rapidă a pieței bursiere, iar recent, o parte din această volatilitate pare a fi legată de mega tranzacții dintr-un fond tranzacționat cu 1 miliard de dolari (ETF), alternativa ETFMG Recoltare ETF (MJ), conform Bloomberg.
Ce înseamnă pentru investitori
În timpul ultimei ore de tranzacționare vineri trecute, acțiunile producătorului de marijuana medicală CannTrust Holdings Inc. (TRST.TO) au crescut cu aproximativ 40% în timp ce acțiunile acțiunilor Auxly Cannabis Group Inc., Vivo Cannabis Inc., Supreme Cannabis Co. (FIRE. TO) și Canopy Rivers Inc. au scăzut cu cel puțin 13%. Întâmplător, ETF alternativ Harvest, care uneori trece prin intermediul căruciorului său, MJ, a achiziționat recent 5, 5 milioane de acțiuni ale CannTrust și a redus semnificativ participațiile celorlalte patru. Poate că nu este o coincidență până la urmă.
Toate aceste mari tranzacții au fost motivate de nevoia MJ de a se reechilibra, după ce ponderile din exploatațiile sale s-au diferențiat de cele de la valoarea sa de referință, indicele Prime Alternative Harvest. În timp ce prospectul fondului indică faptul că reechilibrarea are loc în fiecare trimestru pentru a reflecta schimbările indicelui, flexibilitatea de repoziționare în avans este permisă pentru a reduce impactul asupra prețurilor de pe piață, potrivit Bloomberg.
O astfel de flexibilitate este importantă pentru a ține pasul cu volatilitatea sectorului, a declarat Eric Balchunas, unul dintre analiștii ETF de la Bloomberg Intelligence. „În cazul marijuanei, este ca și cum ai îmblânzi un cal sălbatic”, a spus el. „Dacă nu a fost capabil să efectueze mici ajustări din timp, deoarece exploatațiile sale subiacente se schimbă rapid, este posibil să fie un rău mai rău decât situații de acest gen.”
Reechilibrarea mare a fondului este o amintire a cât de posibile pot fi stocurile de canabis volatile. CannTrust, de exemplu, a văzut valoarea stocului său la jumătate la începutul lunii iulie, în urma încălcărilor de reglementare. Întrucât ponderarea portofoliului unei acțiuni depinde de valoarea totală a acțiunilor deținute în raport cu valoarea portofoliului general, reducerea la jumătate a acțiunilor CannTrust a indus o scădere a ponderării sale până la 2% din participațiile MJ. Între timp, ponderea stocului în indicele de referință este de 4%; de aici, achiziția cea mare.
Un alt semn al caracterului volatil al stocurilor de canabis în comparație cu restul pieței a venit în luna mai, când acțiunile companiilor de cannabis au scăzut cu o treime, în timp ce Indexul compozit Nasdaq a scăzut cu doar 5%. Marea scufundare a fost nemeritată, potrivit lui Rob Fagan, de GMP Securities, care a remarcat că vânzările de canabis american s-au îmbunătățit constant. Vânzarea prezintă „o oportunitate convingătoare pentru investitori”, a scris el la începutul lunii iunie, potrivit lui Barron.
Statul Illinois, de exemplu, a reciclat recent oala de agrement și din decembrie, vânzările de marijuana medicală s-au dublat. Primele cinci luni de vânzări recreative din Massachusetts au crescut la o rată de rulare anualizată de 400 de milioane de dolari, comparativ cu doar 120 de milioane de dolari din decembrie. În Florida, unde este legalizată doar marijuana medicală, vânzările au crescut cu o rată anuală de 45%, iar în Maryland, vânzările medicale sunt în creștere de 55% anual.
În mijlocul acestui tip de creștere, vânzarea lui May este puțin surprinzătoare. Dar este probabil că, cu atâta incertitudine încă peste legalizare și fiind o industrie relativ nouă, o mare parte din sentimentul care conduce stocurile de cannabis are mai mult în vedere cu speculațiile decât cu elementele fundamentale ale companiilor subiacente. Volatilitatea va continua probabil până când piețele își vor da seama de prețul corect al riscurilor specifice industriei.
Privind înainte
Având în vedere natura speculativă care determină stocurile de ghivece, investitorii ar trebui să țină cont de faptul că, chiar și în cadrul sectorului, unele fonduri sunt mai speculative decât altele. MJ ETF, în ciuda volatilității sale, este destul de larg și cuprinzând participațiile sale, în timp ce AdvisorShares Pure Cannabis Fund (YOLO) se concentrează mai mult pe microcaps, companii minuscule a căror profitabilitate viitoare este încă în discuție. Cunoașterea acestei diferențe reprezintă cel puțin jumătate din bătălie pentru a evita schimbările mari ale sectorului. Desigur, deși evitarea valorilor minime este importantă, nimeni nu vrea să rateze maximele sectorului.
