Care este regula profitului pe termen scurt
Regula profitului pe termen scurt este un regulament al Comisiei Securities & Exchange care impune persoanelor interesate din companie să returneze toate profiturile obținute din achiziționarea și vânzarea de acțiuni ale companiei dacă ambele tranzacții au loc într-o perioadă de șase luni. Un insider al companiei, așa cum este stabilit de regulă, este orice ofițer, director sau deținător de peste 10% din acțiunile companiei.
ÎNCĂLCAREA REGULUI Profitului cu schimbări scurte
Regula a fost implementată pentru a împiedica persoanele interesate, care au un acces mai mare la informațiile companiei materiale, să profite de informații în scopul obținerii de profituri pe termen scurt. De exemplu, dacă un ofițer cumpără 100 de acțiuni la 5 dolari în ianuarie și vinde aceste acțiuni în februarie pentru 6 dolari, el sau ea ar fi obținut un profit de 100 USD. Deoarece acțiunile au fost cumpărate și vândute într-o perioadă de șase luni, ofițerul ar trebui să returneze 100 de dolari companiei în conformitate cu regula profitului pe termen scurt.
Regula provine din secțiunea 16 (b) din Legea privind schimbul de valori mobiliare din 1934.
Modul în care regula profitului pe termen scurt afectează activitatea de tranzacționare
Există câteva conținuturi cu privire la această regulă. Unii consideră că modifică natura riscului împărțit între insiderii companiei și alți acționari. Pe scurt, deoarece această regulă interzice obținerea unui tip de activitate de tranzacționare la care pot participa alți investitori, ei nu sunt predispuși la aceleași riscuri ca alți acționari care se angajează în tranzacții ca valoarea valorilor mobiliare crește și scade.
De exemplu, dacă un investitor non-privilegiat plasează cumpărarea și vânzarea comenzilor succesive rapide, se confruntă cu riscurile obișnuite asociate pieței. Un privilegiat, pe de altă parte, este obligat să-și modeleze deciziile de investiții în ceea ce privește compania pe care au acces la informații. În timp ce acest lucru îi poate împiedica să profite de aceste informații, de asemenea, îi poate preveni împotriva riscurilor imediate ale pieței alături de alți investitori.
Excepții de la regula profitului pe termen scurt au fost citate în instanță. În 2013, a doua Curte de Apel a SUA a hotărât în cauza Gibbons împotriva Malone, că acest regulament nu s-a aplicat la achiziționarea și vânzarea de acțiuni în cadrul unei companii de către un insider, atât timp cât valorile mobiliare erau din serii diferite. Mai exact, aceasta se referea la titluri care au fost tranzacționate separat, acțiuni neconvertibile. Aceste valori mobiliare diferite ar avea, de asemenea, drepturi de vot diferite asociate acestora.
În cazul Gibbons v. Malone, un director pentru Discovery Communications din aceeași lună a vândut acțiuni din seria C și apoi a cumpărat acțiuni din seria A cu compania. Un acționar a luat problema tranzacției, dar instanțele au decis că, împreună cu alte motive, acțiunile au fost înregistrate și tranzacționate separat, făcând tranzacțiile scutite de regula profitului pe termen scurt.
