Ce este un fond suveran de avere (SWF)?
Un fond suveran de avere (SWF) este un fond de investiții sau o entitate de stat care cuprinde grupuri de bani provenite din rezervele unei țări. Rezervele sunt fonduri destinate investițiilor pentru a beneficia economia țării și cetățenii săi. Finanțarea pentru un SWF provine din rezervele băncii centrale care se acumulează din cauza excedentelor bugetare și comerciale, operațiuni în valută oficială, bani din privatizări, plăți prin transfer guvernamental și venituri generate de la exportul de resurse naturale.
Cheie de luat cu cheie
- Un fond de avere suveran este un fond de investiții de stat care este utilizat pentru a beneficia de economia țării și cetățenilor. Finanțarea provine din rezerve ale băncii centrale, operațiuni valutare, privatizări, plăți de transfer și venituri din exportul de resurse naturale. lichiditatea și, prin urmare, sunt mai tolerante la risc decât rezervele tradiționale de schimb valutar. Investițiile acceptabile în fiecare FF variază de la o țară la alta.
Înțelegerea fondurilor suverane de avere
În general, fondurile tind să prefere rentabilitățile decât lichiditatea, ceea ce le face mai tolerante la risc decât rezervele tradiționale de schimb valutar, potrivit Institutului de Fundație Suverană pentru Fonduri Sovereign Wealth Fund. Rezervele valutare sunt active care sunt deținute la rezerve de o bancă centrală în valute, folosite pentru a răspunde datoriile și a influența politica monetară.
Conform descrierii Institutului, clasificarea tradițională a fondului de avere suveran include
- Fonduri de stabilizareFinanțări sau fonduri pentru generațiile viitoareFundamente de rezervă pentru pensiiRezervați fonduri de investițiiFondări strategice Suveranitate Fonduri de avere (SDSWF)
Investițiile acceptabile incluse în fiecare SWF variază de la o țară la alta. Țările cu lichidități se limitează la investiții doar la instrumente de datorie publică foarte lichide. În unele cazuri, fondurile suverane de investiții vor investi direct în industriile interne.
Unele țări au creat fonduri SWF pentru a-și diversifica fluxurile de venituri. De exemplu, Emiratele Arabe Unite se bazează pe exporturile de petrol pentru bogăția sa. Prin urmare, dedică o parte din rezervele sale unui SWF care investește în active diversificate, care pot acționa ca un scut împotriva riscului legat de petrol. Suma de bani dintr-un SWF este substanțială. Potrivit Forumului Economic Mondial, din 2018, fondul Emiratelor Unite a fost în valoare de aproximativ 683 miliarde USD. Forumul constată, de asemenea, că fondul suveran al Norvegiei, cel mai mare din lume, a depășit 1 trilion de dolari începând din 2017.
Există îngrijorarea că SWF-urile au influență politică. Unele dintre cele mai semnificative fonduri suverane, cu excepția Norvegiei, nu sunt în totalitate transparente cu privire la investițiile și practicile lor de guvernanță corporativă, ceea ce îi determină pe unii să creadă că sunt pentru motive politice, nu financiare.
Exemple din lumea reală
Țările vor crea SWF pentru a se potrivi nevoilor populației lor. Investițiile acceptabile ale fondurilor vor varia în funcție de lichiditățile, datoriile și nevoile de creștere proiectate. De exemplu, SWF-ul Norvegiei este cel mai mare din lume, începând cu anul 2018. Investește banii generați din veniturile de foraj petrolier bazate pe mare și apoi plătește câștiguri ca dividend pentru populația sa sau pentru stimulente precum achiziția de vehicule electrice.
1, 3%
Proprietatea estimată a fondului suveran al Norvegiei în toate stocurile globale. Fondul de 1 trilion de dolari valorează aproximativ 200.000 USD pentru fiecare cetățean norvegian.
Fondul de investiții pentru pensii guvernamentale din Japonia
Japonia se confruntă cu dilema unei populații în vârstă în creștere, combinată cu o forță de muncă în scădere și cu randamente negative ale obligațiunilor guvernamentale. Națiunea și-a proiectat sistemul public de pensii pentru a avea contribuții din partea populației care își sprijină cetățenii vârstnici. Pe măsură ce condițiile pieței globale se schimbă, Fondul guvernamental de investiții pentru pensii din Japonia și-a reluat strategia de investiții pentru creșterea activelor alocate beneficiilor pentru pensii.
În 2014, oficialii GPIF au anunțat o mutare radicală de la obligațiunile interne la acțiunile globale. Fondul masiv de 1, 1 trilioane de dolari a redus obiectivele de alocare a obligațiunilor interne de la 60% la 35% și, de asemenea, și-a exprimat intenția de a crește capitalul global și intern de la 12% fiecare la 25%. Japonia își pune punctele de vedere pentru îmbunătățirea rentabilității portofoliului, pentru a compensa subvențiile în scădere din partea populației muncitoare.
China Investment Corporation
China Investment Corporation, un SWF de 940 miliarde de dolari la sfârșitul anului 2018, gestionează o parte din rezervele străine ale națiunii. Ministerul chinez de Finanțe a înființat CIC în 2007 prin emiterea de obligațiuni speciale. Fondul vizează capitaluri proprii, venituri și strategii alternative de investiții, cum ar fi fondurile speculative. Deoarece randamentele fondului de acoperire au redus indicii bursieri comuni din 2009, directorul general CIC, Roslyn Zhang, a exprimat dezamăgirea în 2016 pentru performanțele slabe și taxele exorbitante.
