Cuprins
- Ce este piața de valori?
- Înțelegerea pieței bursiere
- Cum funcționează piața de valori
- Funcțiile unei burse de valori
- Reglementarea pieței bursiere
- Participanți la bursă
- Modul în care bursele câștigă bani
- Concurență pentru piețele de valori
- Semnificația pieței bursiere
- Exemple de piețe de valori
Ce este piața de valori?
Piața bursieră se referă la colectarea piețelor și a schimburilor unde se desfășoară activități regulate de cumpărare, vânzare și emitere de acțiuni ale companiilor deținute public. Astfel de activități financiare se desfășoară prin intermediul unor schimburi formale instituționalizate sau a unor piețe de vânzare fără bancă (OTC) care operează în conformitate cu un set de reglementări definit. Pot exista mai multe locații de tranzacționare de acțiuni într-o țară sau într-o regiune care să permită tranzacții cu acțiuni și alte forme de valori mobiliare.
Deși ambii termeni - piața bursieră și bursa - sunt folosiți în mod interschimbabil, termenul din urmă este în general un subset al primului. Dacă se spune că tranzacționează pe piața bursieră, înseamnă că cumpără și vinde acțiuni / acțiuni pe una (sau mai multe) din bursa (bursele) care fac parte din piața totală a bursei. Printre principalele burse din SUA se numără New York Stock Exchange (NYSE), Nasdaq, Better Alternative Trading System (BATS). și Chicago Board Options Exchange (CBOE). Aceste burse naționale de conducere, împreună cu alte câteva burse care operează în țară, formează piața bursieră a SUA
Deși este denumită bursă sau piață de acțiuni și este cunoscută în principal pentru acțiuni / acțiuni de tranzacționare, alte titluri financiare - cum ar fi fonduri tranzacționate pe bursă (ETF), obligațiuni corporative și instrumente derivate bazate pe acțiuni, mărfuri, valute și obligațiuni - sunt de asemenea tranzacționate. pe piețele bursiere. (Pentru lectură aferentă, consultați „Care este diferența dintre piața de acțiuni și piața bursieră?”)
Bursa de valori
Înțelegerea pieței bursiere
Deși astăzi este posibil să cumpărați aproape totul online, există de obicei o piață desemnată pentru fiecare marfă. De exemplu, oamenii merg la periferia orașului și la terenurile agricole pentru a cumpăra copaci de Crăciun, vizitează piața lemnului local pentru a cumpăra lemn și alte materiale necesare pentru mobilierul pentru locuințe și renovări și merg la magazine precum Walmart pentru aprovizionarea lor obișnuită.
Astfel de piețe dedicate servesc ca o platformă în care numeroși cumpărători și vânzători se întâlnesc, interacționează și tranzacționează. Întrucât numărul de participanți la piață este imens, se asigură un preț corect. De exemplu, dacă în întregul oraș există un singur vânzător de copaci de Crăciun, acesta va avea libertatea de a percepe orice preț pe care îl dorește, deoarece cumpărătorii nu vor avea nicăieri în altă parte. Dacă numărul vânzătorilor de arbori este mare pe o piață comună, va trebui să concureze unul față de celălalt pentru a atrage cumpărători. Cumpărătorii vor fi răsfățați la alegere cu prețuri reduse sau optime, ceea ce va face o piață corectă cu transparență a prețurilor. Chiar și în timp ce fac cumpărături online, cumpărătorii compară prețurile oferite de diferiți vânzători de pe același portal de cumpărături sau de pe diferite portaluri pentru a obține cele mai bune oferte, obligând diverșii vânzători online să ofere cel mai bun preț.
O piață bursieră este o piață desemnată similară pentru tranzacționarea diverselor tipuri de valori mobiliare într-un mediu controlat, securizat și gestionat. Întrucât piața bursieră reunește sute de mii de participanți la piață care doresc să cumpere și să vândă acțiuni, aceasta asigură practici corecte de prețuri și transparență în tranzacții. În timp ce piețele de acțiuni anterioare obișnuiau să emită și să trateze certificate de acțiuni fizice pe hârtie, piețele bursiere asistate de computere moderne funcționează electronic.
Cum funcționează piața de valori
Pe scurt, piețele bursiere oferă un mediu sigur și reglementat în care participanții la piață pot tranzacționa acțiuni și alte instrumente financiare eligibile cu încredere cu un risc operațional zero până la scăzut. Funcționând în conformitate cu regulile definite, astfel cum este declarat de autoritatea de reglementare, piețele bursiere acționează ca piețe primare și ca piețe secundare.
Ca piață primară, piața bursieră permite companiilor să emită și să vândă acțiunile lor publicului public pentru prima dată prin procesul de ofertă publică inițială (IPO). Această activitate ajută companiile să strângă capitalul necesar de la investitori. În esență, înseamnă că o companie se împarte într-un număr de acțiuni (să zicem, 20 de milioane de acțiuni) și vinde o parte din acțiuni (să zicem, 5 milioane de acțiuni) către publicul comun la un preț (să zicem, 10 dolari pe acțiune).
Pentru a facilita acest proces, o companie are nevoie de o piață unde aceste acțiuni pot fi vândute. Această piață este asigurată de piața de valori. Dacă totul merge conform planurilor, compania va vinde cu succes cele 5 milioane de acțiuni la un preț de 10 dolari pe acțiune și va colecta fonduri în valoare de 50 de milioane de dolari. Investitorii vor primi acțiuni ale companiei pe care se așteaptă să le dețină pe durata lor preferată, în așteptarea creșterii prețului acțiunii și a eventualelor venituri sub formă de plăți de dividende. Bursa acționează ca un facilitator pentru acest proces de strângere de capital și primește o taxă pentru serviciile sale de la companie și partenerii financiari ai acesteia.
În urma primului exercițiu IPO de emitere de acțiuni denumit procesul de listare, bursa servește, de asemenea, ca platformă de tranzacționare care facilitează cumpărarea și vânzarea periodică a acțiunilor listate. Aceasta constituie piața secundară. Bursa câștigă o taxă pentru fiecare tranzacție care are loc pe platforma sa în timpul activității pieței secundare.
Bursa poartă responsabilitatea asigurării transparenței prețurilor, a lichidității, a descoperirii prețurilor și a tranzacțiilor corecte în astfel de activități de tranzacționare. Întrucât aproape toate piețele bursiere majore de pe glob funcționează acum electronic, schimbul menține sisteme de tranzacționare care gestionează eficient comenzile de cumpărare și vânzare de la diverși participanți la piață. Ei îndeplinesc funcția de potrivire a prețurilor pentru a facilita executarea comerțului la un târg de preț atât pentru cumpărători cât și pentru vânzători.
O companie listată poate oferi, de asemenea, acțiuni noi, suplimentare, prin alte oferte într-o etapă ulterioară, cum ar fi prin emiterea drepturilor sau prin oferte ulterioare. Aceștia pot chiar răscumpăra sau delista acțiunile lor. Bursa facilitează astfel de tranzacții.
Bursa creează și menține deseori diferiți indicatori la nivel de piață și specific sectorului, cum ar fi indicele S&P 500 sau indicele Nasdaq 100, care oferă o măsură pentru a urmări mișcarea pieței globale. Alte metode includ Oscilatorul Stocastic și Indicele Momentului Stocastic.
De asemenea, bursele păstrează toate noutățile companiei, anunțuri și raportări financiare, care pot fi accesate de obicei pe site-urile lor oficiale. O bursă acceptă, de asemenea, diferite alte activități legate de tranzacții. De exemplu, companiile profitabile pot recompensa investitorii plătind dividende care de obicei provin dintr-o parte din veniturile companiei. Schimbul menține toate aceste informații și poate susține prelucrarea acestora într-o anumită măsură. (Pentru lectură aferentă, consultați „Cum funcționează piața bursieră?”)
Funcțiile unei burse de valori
O piață bursieră îndeplinește în principal următoarele funcții:
Tratarea echitabilă a tranzacțiilor cu valori mobiliare: În funcție de regulile standard ale cererii și ofertei, bursa trebuie să se asigure că toți participanții interesați la piață au acces instantaneu la date pentru toate comenzile de cumpărare și vânzare, ajutând astfel la stabilirea prețurilor corecte și transparente ale valorilor mobiliare. În plus, ar trebui să efectueze, de asemenea, o potrivire eficientă a comenzilor de cumpărare și vânzare adecvate.
De exemplu, pot fi trei cumpărători care au plasat comenzi pentru cumpărarea acțiunilor Microsoft la 100 USD, 105 $ și 110 USD și pot exista patru vânzători care sunt dispuși să vândă acțiuni Microsoft la 110, 112, 115, 115 și 120 USD. Schimbul (prin sistemele lor de tranzacționare automate operate de computer) trebuie să se asigure că se potrivesc cele mai bune cumpărături și cele mai vândute, care în acest caz se ridică la 110 USD pentru cantitatea dată de comerț.
Descoperirea eficientă a prețurilor: piețele bursiere trebuie să susțină un mecanism eficient de descoperire a prețurilor, care se referă la actul de a decide prețul corespunzător al unei garanții și se realizează de obicei prin evaluarea ofertei și a cererii de pe piață și a altor factori asociați cu tranzacțiile.
Spune, o companie de software din SUA tranzacționează la un preț de 100 de dolari și are o capitalizare de piață de 5 miliarde de dolari. Un articol de știri vine în sensul că autoritatea de reglementare a UE a aplicat o amendă de 2 miliarde de dolari companiei, ceea ce înseamnă, în esență, că 40% din valoarea companiei poate fi eliminată. În timp ce piața bursieră ar fi putut impune un preț de tranzacționare de 90 $ și 110 $ pe prețul acțiunilor companiei, ar trebui să modifice eficient limita de prețuri permise de tranzacționare pentru a se adapta la eventualele modificări ale prețului acțiunii, altfel acționarii ar putea lupta să tranzacționeze la un echitabil Preț.
Menținerea lichidității: În timp ce numărul de cumpărători și vânzători pentru o anumită securitate financiară este scăpat de control pentru piața bursieră, trebuie să se asigure că oricine este calificat și dispus să tranzacționeze are acces instantaneu la plasarea comenzilor care ar trebui să fie executate la târg. Preț.
Securitatea și valabilitatea tranzacțiilor: Deși mai mulți participanți sunt importanți pentru funcționarea eficientă a unei piețe, aceeași piață trebuie să se asigure că toți participanții sunt verificați și rămân conformi cu regulile și reglementările necesare, fără a lăsa loc pentru implicit de către oricare dintre părți. În plus, ar trebui să se asigure că toate entitățile asociate care operează pe piață trebuie să respecte, de asemenea, regulile și să lucreze în cadrul legal dat de autoritatea de reglementare.
Susțineți toate tipurile de participanți eligibili: o piață este realizată de o varietate de participanți, care includ producători de piață, investitori, comercianți, speculatori și împrumuturi. Toți acești participanți operează pe piața de valori cu roluri și funcții diferite. De exemplu, un investitor poate cumpăra acțiuni și le poate deține pe termen lung pe mai mulți ani, în timp ce un comerciant poate intra și ieși dintr-o poziție în câteva secunde. Un producător de piață furnizează lichiditatea necesară pe piață, în timp ce un hedger poate dori să tranzacționeze instrumente derivate pentru atenuarea riscului implicat de investiții. Piața bursieră ar trebui să se asigure că toți acești participanți sunt capabili să funcționeze perfect îndeplinind rolurile dorite pentru a se asigura că piața continuă să funcționeze eficient.
Protecția investitorilor: Împreună cu investitorii bogați și instituționali, un număr foarte mare de mici investitori sunt, de asemenea, deserviți de bursă pentru cantitatea lor mică de investiții. Este posibil ca acești investitori să aibă cunoștințe financiare limitate și să nu fie pe deplin conștienți de capcanele investițiilor în acțiuni și alte instrumente listate. Bursa trebuie să implementeze măsuri necesare pentru a oferi protecția necesară acestor investitori pentru a-i proteja de pierderile financiare și pentru a asigura încrederea clienților.
De exemplu, o bursă poate clasifica stocurile în diferite segmente în funcție de profilurile de risc ale acestora și poate permite tranzacționarea limitată sau deloc a investitorilor comuni cu acțiuni cu risc ridicat. Derivatele, care au fost descrise de Warren Buffett drept arme financiare de distrugere în masă, nu sunt pentru toată lumea, deoarece poate pierde mult mai mult decât pariau. Schimburile impun adesea restricții pentru a împiedica persoanele cu venituri limitate și cunoștințe să intre în pariuri riscante de instrumente derivate.
Regulament echilibrat: Companiile listate sunt reglementate în mare măsură, iar tranzacțiile lor sunt monitorizate de către autoritățile de reglementare a pieței, cum ar fi Securities and Exchange Commission (SEC) din SUA În plus, schimburile impun și anumite cerințe - cum ar fi depunerea în timp util a rapoartelor financiare trimestriale și raportarea instantanee a oricărui evoluții relevante - pentru a asigura că toți participanții la piață sunt conștienți de evenimentele corporative. Nerespectarea reglementărilor poate duce la suspendarea tranzacțiilor prin schimburi și alte măsuri disciplinare.
Reglementarea pieței bursiere
Un autoritate de reglementare financiară locală sau o autoritate sau institut monetar competent are sarcina de a reglementa piața bursieră a unei țări. Comisia pentru valori mobiliare și schimb (SEC) este organismul de reglementare însărcinat cu supravegherea piețelor bursiere din SUA. SEC este o agenție federală care funcționează independent de guvern și de presiunea politică. Misiunea SEC este declarată astfel: „protejarea investitorilor, menținerea piețelor corecte, ordonate și eficiente și facilitarea formării de capital”.
Participanți la bursă
Alături de investitorii pe termen lung și comercianții pe termen scurt, există numeroase tipuri diferite de jucători asociați cu piața bursieră. Fiecare are un rol unic, dar multe dintre roluri se împletesc și depind unele de altele pentru a face piața să funcționeze eficient.
- Stocanții, cunoscuți și ca reprezentanți înregistrați în SUA, sunt profesioniștii autorizați care cumpără și vând titluri în numele investitorilor. Brokerii acționează ca intermediari între bursele și investitorii prin cumpărarea și vânzarea de acțiuni în numele investitorilor. Pentru a avea acces la piețe este nevoie de un cont cu un broker de retail. Managerii de portofoliu sunt profesioniști care investesc portofolii sau colecții de valori mobiliare pentru clienți. Acești manageri primesc recomandări de la analiști și iau decizii de cumpărare sau vânzare pentru portofoliu. Companiile de fonduri mutuale, fondurile speculative și planurile de pensii folosesc administratorii de portofoliu pentru a lua decizii și pentru a stabili strategiile de investiții pentru banii pe care îi dețin. Bancherii de investiții reprezintă companii cu diverse capacități, cum ar fi companii private care doresc să facă publice printr-un OPI sau companii care sunt implicați în fuziuni și achiziții pendinte. Ei au grijă de procesul de listare în conformitate cu cerințele de reglementare ale pieței bursiere. Furnizorii de servicii de depozitare și depozitare, care sunt instituții care dețin valori mobiliare ale clienților pentru păstrare, astfel încât să minimizeze riscul de furt sau pierdere, funcționează, de asemenea, în sincronizare cu schimbul de a transfera acțiuni către / din conturile respective ale părților tranzacționante bazate pe tranzacționarea pe piața bursieră. Producător de piață: un producător de piață este un broker-dealer care facilitează tranzacționarea acțiunilor prin publicarea ofertelor și solicitarea prețurilor împreună cu menținerea unui inventar de acțiuni. El asigură suficientă lichiditate pe piață pentru o anumită (setul) de acțiuni și profituri din diferența dintre oferta și prețul cerut pe care îl cotează.
Modul în care bursele câștigă bani
Bursele de acțiuni funcționează ca institute cu scop lucrativ și percep o taxă pentru serviciile lor. Sursa principală de venit pentru aceste burse sunt veniturile din comisioanele de tranzacție care sunt percepute pentru fiecare tranzacție efectuată pe platforma sa. În plus, bursele obțin venituri din taxa de listare percepute companiilor în timpul procesului de OPI și alte oferte ulterioare.
De asemenea, schimbul câștigă din vânzarea datelor de piață generate pe platforma sa - cum ar fi date în timp real, date istorice, date sumare și date de referință - care sunt esențiale pentru cercetarea capitalurilor și alte utilizări. Multe schimburi vor vinde și produse tehnologice, precum un terminal de tranzacționare și o conexiune de rețea dedicată la schimb, către părțile interesate, contra cost.
Schimbul poate oferi servicii privilegiate, cum ar fi tranzacțiile de înaltă frecvență pentru clienți mai mari, cum ar fi fondurile mutuale și companiile de administrare a activelor (AMC), și poate câștiga bani în consecință. Există dispoziții privind taxa de reglementare și taxa de înregistrare pentru diferite profiluri ale participanților la piață, cum ar fi producătorul și brokerul de piață, care constituie alte surse de venit pentru bursele.
De asemenea, schimbul aduce profituri prin licențierea indexurilor lor (și a metodologiei lor), care sunt utilizate în mod obișnuit ca reper pentru lansarea de produse diverse precum fonduri mutuale și ETF-uri de către AMC-uri.
Multe schimburi oferă, de asemenea, cursuri și certificare pe diverse teme financiare participanților la industrie și obțin venituri din astfel de abonamente.
Concurență pentru piețele de valori
În timp ce bursele individuale concurează între ele pentru a obține un volum maxim de tranzacții, acestea se confruntă cu amenințări pe două fronturi.
Dark Pools: Poolurile întunecate, care sunt burse private sau forumuri pentru tranzacționarea de valori mobiliare și care operează în cadrul unor grupuri private, reprezintă o provocare pentru piețele bursiere publice. Deși valabilitatea lor legală este supusă reglementărilor locale, acestea câștigă popularitate, deoarece participanții economisesc mare la comisioanele de tranzacție.
Ventilări Blockchain: Pe fondul popularității în creștere a blockchain-urilor, au apărut multe schimburi de cripto. Astfel de schimburi sunt locuri pentru tranzacționarea criptomonedelor și instrumentelor derivate asociate cu acea clasă de active. Deși popularitatea lor rămâne limitată, acestea reprezintă o amenințare la modelul tradițional al pieței bursiere, automatizând o mare parte din activitatea desfășurată de diverși participanți la bursă și oferind servicii zero la costuri reduse.
Semnificația pieței bursiere
Piața bursieră este una dintre cele mai importante componente ale unei economii de piață liberă.
Permite companiilor să strângă bani oferind acțiuni de acțiuni și obligațiuni corporative. Acesta permite investitorilor comuni să participe la realizările financiare ale companiilor, să obțină profituri prin câștiguri de capital și să câștige bani prin dividende, deși sunt posibile și pierderi. În timp ce investitorii instituționali și managerii profesioniști de bani se bucură de anumite privilegii datorită buzunarilor lor profunde, cunoștințe mai bune și abilități mai mari de asumare a riscurilor, piața bursieră încearcă să ofere condiții de concurență echitabile persoanelor obișnuite.
Piața bursieră funcționează ca o platformă prin care economiile și investițiile persoanelor fizice sunt canalizate în propunerile de investiții productive. Pe termen lung, ajută la formarea capitalului și la creșterea economică a țării.
Cheie de luat cu cheie
- Piețele bursiere sunt componente vitale ale unei economii de piață liberă, deoarece permit accesul democratizat la tranzacționare și schimbul de capital pentru investitori de toate tipurile. Acestea îndeplinesc mai multe funcții pe piețe, inclusiv descoperirea eficientă a prețurilor și tranzacționarea eficientă. În SUA, piața bursieră este reglementat de SEC și de organismele locale de reglementare.
Exemple de piețe de valori
Prima bursă din lume a fost bursa din Londra. Acesta a fost început într-o cafenea, unde comercianții obișnuiau să se întâlnească pentru a schimba acțiuni, în 1773. Prima bursă din Statele Unite ale Americii a fost începută în Philadelphia în 1790. Acordul Buttonwood, numit astfel pentru că a fost semnat sub un arbore de buton, a marcat începuturile Wall Street din New York în 1792. Acordul a fost semnat de 24 de comercianți și a fost prima organizație americană de acest gen care a tranzacționat cu valori mobiliare. Comercianții și-au redenumit antreprenorul ca New York Stock and Exchange Board în 1817. (Pentru lectură aferentă, consultați „Stocurile cu cele mai mari prețuri din America”)
