Investitorii au o cauză nouă pentru arsuri la stomac, potrivit Morgan Stanley. Aceștia văd o schimbare pentru restul anului 2018 de ceea ce numesc o „piață de urs rulant”, în care aproape toate sectoarele făceau schimbări scăzute cu 20% sau mai mult de la maximul lor de 52 de săptămâni, către o „piață cu ursuleț”. caracterizată prin volatilitate crescută și mișcare în mare parte laterală a prețurilor acțiunilor. „Cea mai proastă lună pentru acțiunile globale de la ultima piață a ursului din 2011-12, acum în spatele nostru”, spune Morgan Stanley în raportul său actual de săptămână de încălzire, dar „este puțin probabil ca lichiditatea să se îmbunătățească, ceea ce o face o călătorie potențial ridicată pentru restul 2018.“ În plus, ei observă o tendință negativă în revizuirile veniturilor, așa cum se arată în tabelul de mai jos.
| Industrials |
| materiale |
| Sănătate |
| Proprietate imobiliara |
Semnificația pentru investitori
Măsura tipică a lărgimii revizuirii câștigurilor este de a lua numărul total de revizii ascendente la estimările analiștilor, scădea numărul total de revizii descendente și divizează la numărul total de revizii. Acest procent poate fi numit și cifra de revizuire a câștigului net, așa cum preferă Yardeni Research. De la începutul până la sfârșitul lunii octombrie, Morgan Stanley raportează că această cifră a scăzut de la 16, 2% la 1, 6% pentru companiile S&P 500 în ansamblu.
Analizând sectoarele individuale, cei mai slabi performanți din octombrie pe Morgan Stanley au fost industriașii, care au scăzut de la 40, 5% la -3, 3%, iar materialele, care au scăzut de la 4, 8% la -23, 3%. Adică pentru ambele sectoare, revizuirile ascendente ale veniturilor au depășit revizuirile descendente la începutul lunii, dar reversul a fost valabil până la sfârșitul lunii. Asistența medicală și imobiliara au fost celelalte două sectoare cu cele mai mari scăderi ale revizuirii veniturilor în luna octombrie, pentru Morgan Stanley.
„Cea mai proastă lună pentru acțiunile globale de la ultima piață a ursului din 2011-12, acum în spatele nostru”, dar „este puțin probabil să se îmbunătățească lichiditatea, ceea ce o face o călătorie potențial ridicată pentru restul anului 2018”. - Morgan Stanley
„Raportul net„ bate ”este determinat din ce în ce mai mult de surprize cu un nivel mai redus de impozitare, observă raportul. În consecință, odată ce 2018 este complet în cărți, surprizele pozitive și revizuirile în creștere ale veniturilor determinate de reducerile de impozit pe profit care au avut efect în acest an nu ar trebui să mai apară. „Reducerile fiscale au ca efect creșterea unui vârf în creștere și crearea altor stresuri asupra unei economii care se descurca foarte bine înainte de reducerea impozitelor”, spune Morgan Stanley.
Raportul adaugă: „acum efectele de ordinul al doilea din impozit, despre care am susținut demult, au fost negative pentru marje, încep să iasă la suprafață”. Unul dintre aceste efecte de ordinul doi (sau consecințe nedorite) poate fi un ritm accelerat de majorare a ratei dobânzii de către Rezerva Federală, pentru a reîncărca presiunile inflaționiste dintr-o economie pe care o percep ca supraîncălzire.
În ceea ce privește lichiditatea, Morgan Stanley avertizează: „creșterea bilanțurilor la nivel mondial ale băncilor centrale va scădea și va deveni negativ până în ianuarie. Credem că acest lucru va accentua declanșarea și va îngreuna comerțul”. Fed a început deja un proces treptat de reducere a propriului bilanț masiv, în valoare de peste 4, 1 trilioane de dolari la 31 octombrie, pe date de la Fed. Obligațiunile deținute de Fed sunt la scadență fără ca fondurile să fie reinvestite, reducând astfel lichiditatea măsurată de oferta de bani, împingând în același timp ratele dobânzilor în creștere. Banca Morgană Europeană (BCE) și Banca Japoniei (BOJ) își încetinesc programele de achiziții de obligațiuni, numite relaxare cantitativă (QE), adaugă Morgan Stanley.
Privind înainte
Impulsat de creșterea ratelor dobânzii și de creșterea maximă, Morgan Stanley observă că evaluările stocurilor, măsurate de raporturile P / E forward, au scăzut în mod semnificativ în anularea vânzărilor din octombrie. Între timp, stocurile valorice au înregistrat creșteri în aceeași perioadă. "Credem că acest lucru semnalează o schimbare de conducere mai importantă și mai importantă", indică raportul.
Comparați conturile de investiții × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații. Denumirea furnizoruluiArticole similare
Stocuri
De ce luna octombrie este luna prăbușirii pieței
Piețele de valori
Cum Fed ar putea ucide piața taurilor
Strategia și educația stocurilor
Momentul indică forța prețurilor la acțiuni
Economie
O istorie a piețelor de urs
Analiza sectoarelor și industriilor
5 cele mai bune stocuri de energie pentru 2020
Politică monetară
De ce deflația este cel mai rău coșmar al Fed
Link-uri pentru parteneriTermeni înrudiți
Definiție cantitativă în materie de ușurare Calibrarea cantitativă este o politică monetară în care o bancă centrală achiziționează cantități specificate de active financiare pentru a crește oferta de bani și pentru a încuraja creditarea și investițiile. mai multe Comenzi de bunuri durabile Definiție Comenzile de bunuri durabile sunt un indicator economic care reflectă noi comenzi plasate la producătorii autohtoni pentru livrare în termen scurt sau viitor. mai mult Ce a fost Marea Depresiune? Marea Depresiune a fost o recesiune economică devastatoare și prelungită care a avut mai mulți factori contribuitori. Depresia începând cu 29 octombrie 1929, în urma prăbușirii pieței bursiere americane și nu avea să piardă până la sfârșitul celui de-al doilea război mondial. mai mult Marea definiție a recesiunii Marea recesiune a marcat o scădere accentuată a activității economice la sfârșitul anilor 2000 și este considerată cea mai mare declin economic din Marea Depresiune. mai mult Definiția Băncii Centrale O bancă centrală este o entitate responsabilă pentru sistemul monetar al unei națiuni sau al unui grup de națiuni: reglementarea ofertei de bani și a ratelor dobânzii. mai mult Definiția ratei de reducere Rata de actualizare se poate referi fie la rata dobânzii pe care Rezerva Federală o percepe băncilor pentru împrumuturi pe termen scurt, fie la rata utilizată pentru reducerea fluxurilor de numerar viitoare în analiza fluxurilor de numerar actualizate (DCF). Mai Mult