Mișcări majore
Am menționat în consilierul de ieri că, în ciuda multor titluri dimpotrivă, vânzările cu amănuntul încă arată foarte bine în Statele Unite. Cheltuielile cheltuiesc în mod natural și curg, dar consumatorul american pare încă relativ puternic. Am mai spus că putem primi o confirmare bună pentru această presupunere din raportul de câștig al Walmart Inc. (WMT) în această dimineață.
Walmart a raportat că vânzările totale au crescut în primul trimestru, iar vânzările din același magazin au crescut cu 3, 4% față de an în an. Compania este un bun reprezentant pentru comportamentul consumatorilor din cauza poziției sale dominante în toată țara și este deosebit de sensibilă la problemele inflației sau la o slăbire a pieței muncii.
Unele dintre performanțele pozitive ale Walmart sunt rezultatul creșterii vânzărilor online, inclusiv a funcțiilor de livrare și ridicare din locații fizice. Acest lucru a permis companiei să se angajeze în continuare pe cota de piață a altor comercianți cu amănuntul, dar nu este suficient de semnificativ pentru a ascunde o lipsă de creștere sau o slăbiciune semnificativă în rândul consumatorilor. Cred că aceasta este o confirmare solidă a faptului că cheltuielile consumatorilor sunt în continuare favorabile creșterii economice din SUA
După cum puteți vedea în graficul următor, stocul Walmart și-a ridicat nivelul de suport pivot de 100 USD după lansarea sa. După părerea mea, unul dintre aspectele negative din raport (scăderea venitului operațional) va crește șansele ca stocul să se oprească la rezistență, aproape de 104 dolari pe acțiune. Raportul lui Walmart a fost reprezentativ pentru ceea ce am văzut foarte mult în acest sezon de câștiguri; Vânzările de top sunt în creștere, dar creșterea profitabilității a început să crească.
S&P 500
S&P 500 și-a continuat susținerea de la 2.820 și a recuperat toate pierderile de luni, ceea ce nu ar trebui să fie o surpriză dacă ne uităm la istorie. Au trecut 72 de zile de la începerea pieței taurilor în 2009, S&P 500 a scăzut cu 2% sau mai mult. Aproape 72% din timp, piața este mai mare cu 30 de zile după aceste scăderi decât a fost în ziua scăderii.
Deși am o părtinire generală în voga, există suficiente necunoscute care să justifice o anumită prudență, deoarece S&P 500 se apropie de nivelul de rezistență al maximelor sale anterioare, aproape de 2.940. De exemplu, China a avertizat astăzi că acțiunea administrației Trump de a sancționa Huawei Technologies ar putea deteriora discuțiile comerciale în curs. Firma chineză de telecomunicații este interzisă să cumpere tehnologie de la companii americane fără aprobări guvernamentale speciale, care au trimis stocurile de semiconductori din SUA mai mici. Qualcomm Incorporated (QCOM) a scăzut cu peste 4%, iar Micron Technology, Inc. (MU) a scăzut cu peste 3% astăzi.
:
Teste de stoc Micron Suport cheie pe fondul preocupărilor Huawei
Materialele aplicate păstrează cheia medie în mișcare în câștiguri
Cum v-ar afecta un război comercial
Indicatori de risc - Dolar și rate ale dobânzii Atenție la semnal
Din perspectiva riscului, majoritatea indicatorilor fie s-au îmbunătățit sau au rămas stabili astăzi, cu excepția unuia: dolarul american este din nou în creștere. În afară de atragerea unui dolar în creștere, crește câștigurile și exporturile americane, am o îngrijorare suplimentară cu privire la câștigurile dolarului astăzi.
Strategiile protecționiste precum tarifele tind să crească valoarea monedei naționale importatoare nete. În acest caz, asta înseamnă că investitorii au răspuns la războiul comercial prin creșterea valorii dolarului. Ceea ce îmi iese este faptul că investitorii cumpără dolarul, în ciuda performanțelor pozitive pe piața bursieră.
Comercianții valutari sunt mai nervoși de reînvierea tensiunilor comerciale mâine sau săptămâna viitoare decât investitorii de acțiuni? O divergență ca asta s-a întâmplat înainte. Marea scădere a S&P 500 în octombrie 2018 a fost precedată de o frenezie de cumpărare rapidă în dolar, care a început la sfârșitul lunii septembrie.
Ceea ce mi-ar pune mintea mai ușor ar fi confirmarea faptului că ratele dobânzilor pe termen lung cresc odată cu stocurile. În mod obișnuit, ratele dobânzilor pe termen lung cresc atunci când stocurile se întâmplă, deoarece ambele sunt determinate de aceiași factori fundamentali care stau la baza. Cu toate acestea, de când piața bursieră a început să se ralieze la 24 decembrie 2018, această corelație sa defalcat.
Rata dobânzii la obligațiunile Trezoreriei de 10 ani a crescut odată cu piața, dar este încă extrem de scăzută. După cum puteți vedea în graficul următor, randamentul de 10 ani este la un potențial sprijin, dar sub adâncimile pe care le-a scăzut după piața ursului din decembrie trecut. Puterea dolarului și ratele scăzute ale dobânzii pe termen lung sunt motivele pentru care trebuie să aveți precauție în acest moment.
:
Ce înseamnă termenii Dolar slab și Dolar puternic?
Cât de puternic afectează economia un greenback puternic
Înțelegerea dobânzilor, inflației și obligațiunilor
Bottom Line - Este o piață a stocurilor de vânzări
Am înțeles că modul în care am descris condițiile de pe piață în ultima perioadă poate să vină ca fiind puțin contradictoriu. Piața taurului este încă intactă, cheltuielile sunt pozitive, iar creșterea de ultimă generație este încă puternică. În schimb, riscurile războiului comercial sunt mari, economiile emergente încetinesc și ratele dobânzilor scad.
În experiența mea, avantajul tranzacționării pe o piață divizată este acela că favorizează stocurile cu tendințe de creștere fundamentale. Uneori, denumită „piața de selectare a stocurilor”, este mai ușor să identificăm stocurile care depășesc probabilitatea atunci când investitorii trebuie să acorde mai multă atenție elementelor fundamentale, deoarece piața nu va continua să „ridice toate bărcile”, așa cum o face atunci când riscul este foarte scăzut..
Acest tip de piață oferă un avantaj pentru investitorii care înțeleg valoarea și de ce elementele fundamentale își pot îmbunătăți analiza grafică.
