Ce este o cutie de stil?
Casetele stil sunt o schemă de clasificare a fondurilor reciproce creată de firma de analiză financiară Morningstar, Inc., care sunt concepute pentru a reprezenta vizual caracteristicile investițiilor din acțiuni și fonduri mutuale. Casetele de stil oferă o reprezentare grafică a categoriilor de investiții atât pentru venituri fixe, cât și pentru investiții în capitaluri proprii. O casetă de stil este un instrument valoros pe care investitorii îl pot utiliza atunci când determină alocarea activelor. Există căsuțe de stil ușor diferite utilizate pentru investiții de capitaluri proprii și cu venituri fixe.
Cheie de luat cu cheie
- O casetă de stil este o reprezentare grafică a caracteristicilor unei investiții. Furnizorul de cercetare de servicii financiare Morningstar, Inc. a popularizat acest instrument plasându-l alături de sistemul său popular de rating de fonduri reciproce. Casetele stil sunt în primul rând distincte de capitaluri proprii și investiții cu venituri fixe și reciproce. fonduri.
Cum funcționează casetele de stil
Casetele stil sunt utilizate în principal pentru acțiuni și fonduri mutuale. Acestea sunt construite ca o grilă de nouă pătrați cu axa orizontală și verticală.
Stocuri și fonduri de acțiuni
Pentru acțiuni și fonduri de acțiuni, axa verticală a casetei de stil grafică capitalizarea pieței și se împarte în trei indicatori de mărime a companiei: mare, mediu și mic. Axa orizontală variază ușor pentru acțiuni și fonduri mutuale. Axa orizontală încearcă să reprezinte stiluri de creștere și valoare. Caseta stil de stoc clasifică stocurile individuale în funcție de creștere, valoare și bază. Caseta de stil de fond mutual mutual clasifică acțiunile individuale în funcție de valoare, creștere și amestec (ceea ce reprezintă o combinație atât a valorii, cât și a creșterii). Acestea sunt adesea denumite caseta de stil de capitaluri proprii.
Împreună, axele verticale și orizontale pot fi utilizate pentru a clasifica un fond mutual într-una din nouă categorii:
- Valoare mareCompletare mare Creștere mare Valoare mediuMediu amestec Creștere mediuValoare micăMestec mic Creștere mică
Acest sistem de clasificare este util în determinarea modului în care o investiție se încadrează într-un anumit portofoliu de investiții din perspectiva alocării activelor. Unii investitori îl folosesc pentru a găsi un fond pentru fiecare categorie, în timp ce alții se concentrează pe anumite domenii. De exemplu, un investitor agresiv s-ar putea concentra în principal pe fonduri de capitalizare mică sau fonduri de creștere. Totuși, plasarea unui fond în caseta de stil nu este utilă doar în selectarea investițiilor. De asemenea, este util pe termen lung, unde datele casetelor de stil istoric pot fi utilizate pentru a verifica coerența deținerilor unui portofoliu.
În plus față de fondurile interne de capitaluri proprii, o casetă internațională pentru stilul de acțiuni este de asemenea disponibilă ca grilă de trei în trei pentru reprezentarea vizuală și compararea structurilor de rentabilitate a riscurilor de acțiuni străine și fonduri străine. Investitorii folosesc caseta internațională de stil de acțiune, o variație a căsuței de tip stoc de la Morningstar, pentru a înțelege gradul de diversificare a portofoliilor lor internaționale.
Imagine de Julie Bang © Investopedia 2020
Fonduri cu venit fix
Pentru fondurile de obligațiuni, axa orizontală arată categoriile de scadență ale unui fond reprezentate de termen scurt, intermediar și pe termen lung.
O casetă stil cu venituri fixe este formată din nouă pătrate cu axa verticală și orizontală utilizată pentru definirea caracteristicilor investițiilor. Morningstar utilizează sensibilitatea la rata dobânzii și calitatea creditului ca două caracteristici principale pentru a fi luate în considerare.
Pe axa orizontală, investitorii vor găsi trei categorii pentru clasificarea sensibilității la rata dobânzii: limitată, moderată și extinsă. Sensibilitatea la rata dobânzii este afectată de durata unui fond. Prin urmare, fondurile cu rată fixă pe termen scurt vor fi găsite în categoria limitată. Fondurile cu rată fixă pe termen lung ar intra în categoria extinsă.
Pe axa verticală, ratingurile calității creditelor sunt un al doilea factor utilizat pentru clasificarea investițiilor fondurilor cu venituri fixe. Categoriile de calitate a creditului în caseta de stil includ nivel ridicat, mediu și scăzut.
Parametri pentru clasificarea casetelor de stil
Morningstar oferă o defalcare detaliată a parametrilor pentru clasificarea cadranului în casete de stil. Clasificările de sensibilitate la rata dobânzii sunt determinate de durata medie a unui fond de trei ani în comparație cu indicele obligațiunilor corecte Morningstar.
Calitatea creditului este determinată de o metodologie care implică ratinguri medii ponderate ale unui fond. Fondurile din caseta de înaltă calitate a creditului vor avea un rating mediu ponderat în active de AA și mai mare. Fondurile din caseta de calitate scăzută a creditului vor avea un rating mediu ponderat în active mai mic decât BBB. Morningstar este dezvoltatorul principal al casetelor de stil cu venituri fixe. Cu toate acestea, există alte variații de la alți furnizori de informații financiare.
Analiza casetelor de stil
În timp ce Morningstar este sursa principală pentru analiza casetelor de stil, tehnologia din întreaga industrie poate produce diverse reprezentări ale casetelor de stil. O cutie de stil poate ajuta investitorii să înțeleagă mai bine calitățile și caracteristicile unei investiții. Un investitor poate utiliza, de asemenea, analiza casetelor de stil pentru a construi un portofoliu diversificat de investiții între categorii.
De exemplu, un investitor care caută un fond de acțiuni relativ sigur ca investiție mai conservatoare pentru porțiunea de capitaluri proprii din portofoliul lor ar putea căuta ceva în caseta de valoare a capitalului mare, întrucât câștigurile cu capacități mari sunt în general stabile și fondurile de valoare sunt bune pentru mult timp -exploatații pe termen lung. Dacă același investitor caută ceva cu mai mult risc și cu un randament mai mare de adăugat la partea mai agresivă a portofoliului lor, atunci ar putea dori să selecteze un fond din categoria de creștere a plafonului mic.
Morningstar permite investitorilor să filtreze fondurile după categoria casetelor de stil. În timp ce categoria casetelor de stil oferă un ghid pentru investiții, investitorii ar trebui să facă, de asemenea, o diligență atentă pentru a se asigura că un fond îndeplinește interesele lor de investiții. Morningstar analizează stocurile și fondurile pe categorii de cutii de stil pentru investiții din întreaga lume. Clasamentul lor de tip box include atât investiții interne, cât și internaționale, cu caracteristici de risc care variază pe larg în universul investițiilor.
Limitările casetei internaționale pentru stilul de acțiuni
Firma de cercetare a investițiilor Morningstar și-a prezentat caseta de stil proprietar în 1992. Sistemul său simplu și eficient de clasificare vizuală l-a făcut în curând omniprezent în lumea investițiilor. Simplitatea și ubicuitatea acesteia rămân două motive puternice pentru a continua să folosești caseta de stil în mai multe forme, dar are limitele sale.
Pentru una, caseta de stil nu include poziții scurte în sistemul său de clasificare. Asta înseamnă că o strategie de investiții pe termen scurt nu poate fi reprezentată în caseta de stil. Unele alte strategii nu sunt angajate în abordări coerente de creștere, valoare sau amestec. Produsele de investiții gestionate prin aceste strategii vor sări peste tot în caseta de stil, pe măsură ce natura exploatațiilor lor se schimbă de-a lungul axei orizontale.
Unii analiști au speculat că popularitatea casetei de stil restricționează în mod nejustificat administratorii de fonduri care ar putea evita anumite strategii de investiții solide, deoarece ar determina fondul să schimbe categoriile din caseta de stil. La rândul său, acest lucru poate frustra acționarii care au cumpărat în fond, în parte datorită clasificării casetelor sale de stil.
