Evenimentele de lebădă neagră sunt scenarii în care o companie întâlnește experiențe imprevizibile, cum ar fi executivul unei firme obținute pentru falsificarea rapoartelor de venituri sau un dezastru natural care șterge concurența unei companii. Când are loc un eveniment de lebădă neagră, investitorii își dau seama că așteptările lor anterioare au fost retroactiv în afara bazei, iar în mod obișnuit apare o corecție masivă a pieței. Evenimentele de lebădă neagră pot beneficia sau pot împiedica o companie.
Câștigător de lebădă neagră: Volkswagen
Într-una dintre cele mai mari presiuni scurte din toate timpurile, producătorul auto Volkswagen a devenit „cea mai de preț firmă din lume” de-a lungul unei singure zile de tranzacționare. Chiar înainte de acest vârf masiv, se credea că Volkswagen este o entitate deținută în mod independent. Piața a avut o perspectivă copleșitor de scăzută asupra perspectivelor sale, iar stocul a căzut, în consecință, victimă a unui număr neobișnuit de mare de vânzători scurti. Apoi, pe 28 octombrie 2008, producătorul auto Porsche a anunțat brusc că deține o cotă de acțiune de 74% în Volkswagen, pe care a dobândit-o recent prin tranzacționarea instrumentelor derivate. Porsche a preluat brusc operațiunile Volkswagen, iar la scurt timp, investitori instituționali și individuali s-au certat să lichideze pozițiile scurte. În consecință, unele acțiuni s-au vândut cu peste 1.000 de euro, făcând pe scurt Volkswagen cea mai mare companie din lume, bazată pe capitalizarea pură a pieței. În cel mai înalt punct al zilei, prețul acțiunii companiei a crescut cu mai mult de 93%.
Fonduri de investiții precum Elliot Associates, Elliot International, The Liverpool Limited Partnership, Perry Partners, Perry Partners International, DE Shaw Valence International și York Capital Management Europe (Marea Britanie), consilierii s-au mutat rapid la acuzații de presă împotriva Porsche, afirmând că și-a ascuns intenționat investiția Activități.
Cheie de luat cu cheie
- Evenimentele Black Swan pot ajuta sau dăuna unei companii.Volkswagen a fost cel mai mare câștigător de o zi, când Porsche a anunțat brusc că deține o cotă majoritară a companiei. Producătorul video Zynga a scăzut 3, 03 dolari în tranzacționarea după ore, în principal datorită asocierii sale cu Facebook, a cărui cotă de acțiune a fost trimisă la trei luni după propria intrare.
Creșterea stocului Volkswagen
Câștigător de lebădă neagră: Gateway Industries
Gateway Industries a fost, prin toate măsurile, o firmă nesemnificativă de design de site-uri web. Tranzacționarea cu doar un ban pe acțiune, unicul său angajat, CEO Jack Howard, nu a fost considerat ca fiind deosebit de talentat. Apoi, pe 11 februarie 2011, a avut loc un eveniment de lebădă neagră, atunci când renumitul antreprenor media Robert FX Sillerman a anunțat că va achiziționa Gateway. Bazat exclusiv pe reputația Sillerman, stocul Gateway a crescut imediat peste 20.000% până la 2, 97 dolari pe acțiune. Sillerman a consolidat apoi Gateway Industries cu o mână de alte firme, pentru a-și crea firma de startup, Viggle Inc.
Iar cei care pierd: Zynga
În al doilea trimestru al anului 2012, Zynga, o companie de tehnologie care dezvoltă jocuri online, a anunțat că a ratat în mod radical câștigurile proiectate și, ulterior, a scăzut cu peste 40% în timpul tranzacționării după ore. Câțiva factori cheie au dus la această scădere uriașă. În primul rând, Zynga lucrează într-un parteneriat strâns cu Facebook și ambele companii au avut ofertele publice inițiale în același an. IPO-ul Facebook a fost notoriu dezastruos, cu un preț IPO de 38 de dolari, care a scăzut la un nivel scăzut de 17, 55 dolari, doar trei luni mai târziu. Acest lucru s-a reflectat slab asupra lui Zynga, ale cărui numere au fost de asemenea dezamăgitoare.
Analistii au prezis că Zynga va produce un câștig pe acțiune (EPS) de șase centi și venituri de 344, 12 milioane dolari, cu toate acestea compania a raportat un EPS de doar un cent pentru trimestru și 332 milioane USD. Și mai îngrijorătoare a fost revizuirea companiei cu prognoza de câștiguri de patru centi de euro pe EPS, când Wall Street se aștepta la un EPS de 27.
Drept urmare, acțiunile Zynga au scăzut 3, 03 USD în tranzacționarea după ore. Când o companie ratează câștigurile la fel de mult ca Zynga, piața se va corecta rapid și prețul în noile informații. Odată prăjit cu tehnologie, Zynga s-a trezit jucând jocul de supraviețuire.
Linia de jos
Atunci când sunt detectate slăbiciuni ale pieței bursiere, volatilitatea rezultată pe termen scurt este practic imprevizibilă, datorită faptului că noile informații sunt stabilite cu preț pe piață. Evenimentele de lebede negre sunt cele mai imprevizibile dintre toate informațiile noi. Deși nu putem ști ce formă își vor asuma, știm că vor apărea inevitabil. Astfel, diversificarea și reechilibrarea corectă a unui portofoliu poate ajuta la scăderea expunerii cuiva la lebede negre și la risc nesistematic.
