Inflația de trezorerie

Care sunt valorile protejate de inflație ale Trezoreriei - TIPS?

Securitatea protejată împotriva inflației (TIPS) este o obligațiune de trezorerie care este indexată la inflație pentru a proteja investitorii de efectele negative ale creșterii prețurilor. Valoarea principală a TIPS crește odată cu creșterea inflației. Inflația este ritmul în care prețurile cresc în întreaga economie a SUA, măsurată prin Indicele prețurilor de consum sau IPC.

Titluri de valoare protejate împotriva inflației (TIPS)

Cum funcționează TIPS-urile

SFATURILE sunt emise cu scadențe de cinci, 10 și 30 de ani și sunt considerate o investiție cu risc scăzut, deoarece guvernul american le sprijină. Cu toate acestea, caracteristica cheie a TIPS este ajustarea inflației. Pe măsură ce inflația crește, măsurată de IPC, crește valoarea nominală sau valoarea nominală a obligațiunilor.

TIPS plătește dobândă la fiecare șase luni pe baza unei rate fixe determinate la licitația obligațiunilor. Cu toate acestea, sumele de plată a dobânzii pot varia deoarece rata se aplică principalului ajustat sau valorii obligațiunii. Dacă valoarea principală este ajustată mai mare în timp, din cauza creșterii prețurilor, rata dobânzii va fi înmulțită cu valoarea principală majorată. Drept urmare, investitorii primesc dobânzi sau plăți cupon mai mari pe măsură ce inflația crește. În schimb, investitorii vor primi plăți cupon mai mici dacă apare deflația.

Sfaturile pot fi achiziționate direct de la guvern prin intermediul sistemului TreasuryDirect, în pași de 100 de dolari, cu o investiție minimă de 100 USD și sunt disponibile cu scadențe de 5, 10 și 30 de ani.

Unii investitori preferă să obțină TIPS printr-un fond mutual TIPS sau un fond tranzacționat pe schimburi (ETF). Achiziționarea TIPS direct, însă, permite investitorilor să evite comisioanele de administrare asociate fondurilor mutuale.

Cheie de luat cu cheie

• Securitatea protejată împotriva inflației (TIPS) este o obligațiune a Trezoreriei SUA care este indexată la inflație. TIPS protejează investitorii de efectele negative ale creșterii prețurilor. Valoarea principală a TIPS crește pe măsură ce inflația crește în timp ce plata dobânzilor variază cu valoarea principală ajustată a obligațiunii. Suma principală este protejată deoarece investitorii nu vor primi niciodată mai puțin decât principalul investit inițial.

SFATURI Răspunde la inflație și deflație

Sfaturile sunt importante deoarece ajută la combaterea riscului inflației care erodează randamentul obligațiunilor cu rată fixă. Riscul de inflație este o problemă, deoarece rata dobânzii plătită pentru majoritatea obligațiunilor este stabilită pe durata obligațiunii. Drept urmare, plata dobânzilor obligațiunii ar putea să nu țină pasul cu inflația. De exemplu, dacă prețurile cresc cu 3% și obligațiunile unui investitor plătesc cu 2%, investitorul are o pierdere netă în termeni reali.

Sfaturile sunt concepute pentru a proteja investitorii de efectele adverse ale creșterii prețurilor de-a lungul duratei de viață a obligațiunii. Valoarea nominală - principală - crește cu inflația și scade odată cu deflația, măsurată de IPC. Când scade TIPS, deținătorilor de obligațiuni sunt plătite principalul ajustat de inflație sau principalul inițial, oricare dintre acestea este mai mare.

Să presupunem că un investitor deține 1.000 de dolari în TIPS la sfârșitul anului, cu o rată de cupon de 1%. În cazul în care nu există o inflație măsurată de IPC, investitorul va primi 10 USD în plata cuponului pentru anul respectiv. Dacă inflația crește cu 2%, totuși, principalul de 1.000 USD va fi ajustat în creștere cu 2% până la 1.020 dolari. Rata cuponului va rămâne aceeași la 1%, dar va fi înmulțită cu suma principală ajustată de 1.020 dolari pentru a ajunge la o dobândă de 10, 20 USD pentru anul.

În schimb, dacă inflația ar fi negativă, cunoscută sub numele de deflație, prețurile scăzând cu 5%, principalul ar fi ajustat în jos la 950 USD. Plata dobânzii rezultate ar fi de 9, 50 USD pe parcursul anului. Cu toate acestea, la scadență, investitorul ar primi nu mai puțin de suma principală investită în valoare de 1.000 USD sau un capital superior ajustat, dacă este cazul.

Plățile de dobândă pe parcursul duratei de viață a obligațiunii pot fi calculate pe baza unei sume principale mai mici în caz de deflație, dar investitorul nu este niciodată în pericol de a pierde principalul inițial dacă este deținut până la scadență. Dacă investitorii vând TIPS înainte de scadență pe piața secundară, aceștia ar putea primi mai puțin decât principalul inițial.

Pro și contra investițiilor în TIPS

Datorită capacității de creștere a capitalului, alături de inflație, rata dobânzii returnată investitorilor este mai mică decât ar fi disponibilă pentru alte titluri cu venit fix. Dobânda plătită crește cu orice ajustări ale principiului. Aceste investiții sunt aproape lipsite de riscuri, întrucât guvernul american restrânge datoria, iar investitorul va primi prețul integral investit în momentul scadenței TIP.

Ajustările semestriale ale inflației unei obligațiuni TIPS sunt considerate venituri impozabile de către IRS, chiar dacă investitorii nu vor vedea acești bani până când nu vor vinde obligațiunea sau vor ajunge la scadență. Unii investitori dețin TIPS în conturi de pensionare amânate din impozite pentru a evita complicațiile fiscale. Cu toate acestea, este important ca investitorii să contacteze un profesionist în domeniul fiscal pentru a discuta despre eventuale ramificări fiscale ale investițiilor în TIPS.

TIP-urile plătesc, de obicei, rate ale dobânzii mai mici decât alte titluri de stat sau corporative, deci nu sunt neapărat optime pentru investitorii cu venituri. Avantajul lor este în principal protecția inflației, dar dacă inflația este minimă sau inexistentă, utilitatea acestora scade. Un alt risc asociat cu TIPS este menționat anterior, potențialul unei facturi fiscale mai mari.

Pro-uri

• Principalul crește odată cu inflația, ceea ce înseamnă că la scadență, deținătorilor de obligațiuni sunt plătiți principalul ajustat de inflație

• Investitorii nu vor fi niciodată plătiți mai puțin decât principalul inițial la scadența TIPS

• Plățile dobânzilor cresc pe măsură ce inflația crește, deoarece rata este calculată pe baza soldului principal ajustat

Contra

• Rata dobânzii oferită este de obicei mai mică decât majoritatea obligațiunilor cu venituri fixe care nu au o ajustare a inflației

• Investitorii ar putea fi supuși impozitelor mai mari la plata cuponului crescut

• Dacă inflația nu se materializează în timp ce se păstrează TIPS, utilitatea deținerii TIPS scade

Exemplu de TIPS Real-World

Mai jos este o comparație a TIPS-urilor de 10 ani, în comparație cu nota de trezorerie de 10 ani, atât emisă cât și licitată de Departamentul Trezorerie al SUA. Notele Trezoreriei (T-note) sunt obligațiuni pe termen intermediar cu scadență în doi, trei, cinci sau 10 ani. Ele furnizează plăți de dobânzi semianale la rate cupon fixe.

La 29 martie 2019, TIPS-urile de 10 ani au fost scoase la licitație cu o dobândă de 0, 875%. Pe de altă parte, nota de trezorerie de 10 ani a fost scoasă la licitație pe 15 martie 2019, cu o dobândă de 2, 625% pe an. Putem vedea că nota de 10 ani plătește mai multă dobândă, ceea ce înseamnă că investitorii vor primi plăți cupon mai mari din nota de 10 ani, comparativ cu investiția TIPS. Cu toate acestea, dacă inflația crește, principalul TIPS va crește, permițând creșterea plăților cuponului, în timp ce nota de 10 ani este fixată pe durata obligațiunii. Deși TIPS protejează împotriva inflației, compensația este de obicei un randament mai mic decât obligațiunile cu scadențe similare.