DEFINIȚIA Programului de răscumpărare obligatoriu
Schema de răscumpărare obligatorie include date specificate când un emitent de obligațiuni este obligat să răscumpere toate sau o parte din emisiile restante ale unei obligațiuni înainte de scadența acesteia. Emitentul ar putea fi solicitat să răscumpere toate sau o parte din obligațiuni în conformitate cu dispozițiile privind apelul sau plata în avans a contractului de obligațiuni.
DESCĂRCARE Program de răscumpărare obligatoriu
O dispoziție de apel permite emitentului să își răscumpere obligațiunile din timp la un preț stabilit. Răscumpărarea unei obligațiuni poate fi opțională sau obligatorie. Cu o răscumpărare opțională, emitentul are opțiunea de a răscumpăra obligațiuni de la investitori la datele specificate ale apelurilor enumerate în cartea de încredere. Răscumpărarea obligatorie este o dispoziție de apel care necesită un emitent să răscumpere obligațiuni înainte de data de scadență declarată. Fiecare obligațiune termen are propriul său program obligatoriu de răscumpărare stabilit în contractul de obligațiuni inițiale.
Programele obligatorii de răscumpărare sunt utile pentru gestionarea fluxurilor de numerar pentru apelurile obligatorii. Unele tipuri de răscumpărări obligatorii apar fie în mod programat, fie atunci când o sumă de bani specificată este disponibilă în fondul de scufundare. Fondul de scufundare este rezerva anuală în care un emitent este obligat să depună depozite periodice care vor fi folosite pentru a plăti costurile de apelare a obligațiunilor în conformitate cu programul obligatoriu de răscumpărare din contractul de obligațiuni sau pentru achiziționarea de obligațiuni pe piața deschisă. Un program obligatoriu de răscumpărare poate solicita emitentului răscumpărarea obligațiunilor la zece ani de la data emiterii, de exemplu.
Obligațiunile pot fi răscumpărate la un preț specificat, de obicei la egalitate, iar deținătorul obligațiunii va primi orice dobândă acumulată la data răscumpărării. Răscumpărarea ar putea fi integrală sau parțială. În cazul în care o anumită scadență a unei emisiuni este supusă răscumpărării parțiale, obligațiunile specifice care vor fi răscumpărate pot fi selectate prin lot în ordine numerică. Evenimentele extraordinare pot declanșa răscumpărarea obligatorie. În cazul în care apare o circumstanță neobișnuită care afectează sursa de venit utilizată pentru a presta datoria, emitentul va fi obligat să răscumpere obligațiunile. De exemplu, o obligațiune de venituri poate fi emisă pentru a finanța un aeroport. Veniturile generate din taxele și impozitele aeroportului vor fi utilizate pentru a servi datoria. Cu toate acestea, dacă apare un eveniment advers în care aeroportul devine nefuncțional, intrările de numerar vor fi inexistente. În acest caz, emitentul nu va putea continua să servească datoria și poate alege să declanșeze clauza de răscumpărare extraordinară.
O obligațiune cu o schemă de răscumpărare obligatorie are o durată mai mică decât o obligațiune cu bulet - o obligațiune care nu poate fi răscumpărată înainte de scadență - cu o scadență similară.
