Ținând cont de volatilitatea inerentă pieței bursiere, comercianții caută întotdeauna modalități de a învinge riscurile mișcărilor de preț care le afectează negativ. În lumea opțiunilor, o modalitate de a face față acestui risc este adoptarea unei strategii de opțiune de răspândire a taurilor, cum ar fi o strategie de opțiune de răspândire a apelului taur.
O astfel de strategie implică cumpărarea unei opțiuni de apel, care vă oferă dreptul de a cumpăra un anumit stoc pentru un preț de grevă definit și de a vinde simultan o opțiune de apel pe același stoc cu aceeași dată de expirare, dar cu prețuri diferite de grevă. Prețul de grevă la opțiunea de apel pe care o vindeți este mai mare decât prețul de grevă din opțiunea de apel pe care o cumpărați. Acesta este în mod esențial o modalitate de a lua o poziție îndelungată, în timp ce vă cheltuiți o parte din costuri.
O strategie similară implică o strategie de tip „bull put spread spread”, care presupune vânzarea unei opțiuni put pe un stoc și cumpărarea unei alte opțiuni de vânzare cu un preț de exercițiu mai mic pe același stoc, ambele cu aceeași dată de expirare. Aceste tipuri de strategii îi ajută pe comercianți să-și acopere pozițiile atunci când sunt moderat. Să analizăm cum funcționează o strategie de opțiune de răspândire a taurului, folosind un exemplu de strategie de opțiune de extindere a apelurilor taur.
Strategia de opțiune de răspândire a apelului taur
Vă așteptați ca prețurile acțiunilor să crească moderat pe termen scurt și doriți să profitați de această mișcare. Mai exact, vă așteptați ca stocul ABC Corporation, care acum tranzacționează la 50 de dolari, să se mute până la aproximativ 55 de dolari în următoarele luni. Acest lucru poate crea un efect benefic pentru opțiunile stocului.
Ați putea apoi să cumpărați o opțiune de apel pe 100 de acțiuni ale ABC Corporation pentru 5 USD pe acțiune, pentru o cheltuială de 500 $, la un preț de grevă de 53 USD. În același timp, vindeți o opțiune de apel pe 100 de acțiuni ale ABC Corporation la un preț de grevă de 56 USD pentru 4, 00 USD pe acțiune, astfel încât să primiți 400 USD de la cumpărător. În acest fel, v-ați despăgubit investiția inițială de 500 USD, astfel încât investiția dvs. netă inițială este de 100 USD.
Creșterea prețurilor la acțiuni ABC
În cazul în care acțiunile ABC Corporation cresc până la 54 dolari (împingând prețul opțiunii dvs. de apel lung la 5, 75 USD pe acțiune, în timp ce prețul pentru opțiunea de apel pe care l-ați vândut s-a mutat până la 4, 50 USD pe acțiune), puteți decide să închideți pozițiile tale. Puteți vinde participațiile dvs. lungi pentru 575 USD și puteți cumpăra poziția de apelare scurtă pentru 450 USD, oferindu-vă un câștig net de 125 $. Având în vedere valoarea inițială de 100 USD, câștigul net pe această strategie de opțiune de răspândire a taurului ar fi cu 25 de dolari mai puțin comisioane comerciale.
În cel mai bun caz, prețul acțiunilor ar putea crește peste prețurile de grevă atât ale opțiunii lungi, cât și ale opțiunii scurte. În acest caz, ați exercita opțiunea lungă și așteptați ca opțiunea scurtă să fie exercitată împotriva dvs. Ați cumpăra acțiuni și v-ați întoarce și le-ar vinde cumpărătorului opțiunii dvs. scurte. Diferențele dintre cele două prețuri de grevă, mai puțin costurile inițiale și costurile de tranzacționare, ar constitui profitul dvs.
Prețul de acțiune ABC nu crește
În cazul în care stocul ABC nu va crește peste prețul dvs. de grevă lungă de 53 USD și va trece în intervalul 50 $ până la 52 USD, opțiunile dvs. fără bani vor scădea ca valoare pe măsură ce data de expirare se apropie. Ați putea decide să vă închideți pozițiile pentru a vă reduce riscul. Să presupunem că opțiunea dvs. lungă este acum evaluată la 4, 00 USD, în timp ce opțiunea dvs. scurtă este până la 3, 00 USD. Când vindeți opțiunile, veți primi 400 USD și va trebui să cumpărați opțiunile dvs. scurte plătind 300 USD. Astfel, veți avea un câștig net de 100 USD. După ce ați avut în vedere cheltuielile inițiale de 100 de dolari, ați fi aproape de rupt chiar și în această strategie de opțiune de răspândire a taurului, plătind doar costurile de tranzacționare.
avantaje
Aceasta este o modalitate de a exprima o viziune agitată cu o investiție inițială limitată în numerar. În măsura în care strategia este executată cu succes, puteți buzunare ceva bani suplimentari. Deoarece aceasta este o strategie de acoperire, pierderea ta este limitată.
riscuri
Această strategie are anumite riscuri. Pentru unul, nu poți fi absolut sigur că cumpărătorul opțiunii scurte nu va exercita împotriva ta. În cazul în care cumpărătorul își va exercita opțiunea de apel, ar trebui să vă avantajați și să vă prezentați acțiunile. Poziția trebuie să fie administrată corect, astfel încât, în cazul unui exercițiu, să vă exercitați opțiunile în momentul în care cumpărătorul dvs. de apeluri scurte își exercită opțiunile, astfel încât să puteți profita de diferența dintre cele două prețuri de grevă.
În timp ce poziția ta scurtă îți oferă protecție, ar putea fi și o răspundere în cazul în care prețul acțiunilor depășește mult peste ambele prețuri de grevă și ai stocul tău îndepărtat și nu îl poți vinde pe piața deschisă pentru un profit mult mai mare.
Linia de jos
Pentru comercianții cu o perspectivă de urgență aproape la termen, cumpărarea unei opțiuni de apel pe un stoc este o modalitate de a beneficia. O strategie de opțiune de extindere a apelurilor poate ajuta la furnizarea unei acoperiri, deoarece comerciantul vinde și o opțiune de apel pe același stoc, cu aceeași dată de expirare, dar cu un preț de grevă mai mare, pentru a compensa costul inițial și pentru a oferi un efect de contrabalansare. Totuși, aceasta nu este o strategie fără riscuri.
