JPMorgan Chase & Co. (JPM), cea mai mare bancă din SUA, a crescut de 5 ori de la adâncimea crizei financiare din 2008, deoarece CEO-ul Jamie Dimon a remodelat compania. Însă unii analiști spun că, deocamdată, creșterea JPMorgan ar fi putut atinge un pic pe măsură ce economia încetinește și impactul pozitiv al reducerilor de impozitare se scade.
Încetinirea creșterii
Așadar, nu este de mirare că JPMorgan ar putea raporta mai puțin decât numere fascinante atunci când raportează veniturile T2 la jumătatea lunii iulie. Banca este de așteptat să înregistreze câștiguri pe acțiune de 2, 54 USD, marcând o creștere cu 11% față de anul trecut, ceea ce arată impresionant la suprafață. Însă creșterea veniturilor va fi scăzută, estimând că va crește cu 2, 9%, până la 29, 2 miliarde de dolari. Numerele vor fi un contrast mare cu T1, când banca a înregistrat venituri nete înregistrate.
Această perspectivă este unul dintre motivele pentru care mulți investitori au crescut prudent cu privire la acțiunile bancare, inclusiv JPMorgan, care a redus ușor câștigul de 12, 1% al grupului bancar și, de asemenea, creșterea cu 16, 7% a indicelui S&P 500 până în prezent.
„La fel cum piața bursieră a fost extrem de optimistă în ceea ce privește JPMorgan și grupul înainte de criza financiară, acum este necorespunzător de pesimistă”, a spus analistul Wells Fargo, Mike Mayo, într-o poveste recentă.
Ce vor urmări investitorii
Când Dimon și echipa sa raportează rezultatele, investitorii vor dori să știe cum intenționează să consolideze profiturile pe măsură ce economia încetinește și dacă acțiunile intră pe o piață a ursului, ceea ce ar reduce volumele în linii de afaceri cheie și ar cântări foarte mult pe rezultatele băncii.
Potențialele rătăciri pentru JPMorgan în T2 includ impactul posibil al ratelor dobânzii și o curbă a randamentului inversat asupra profiturilor. Până de curând, creșterile constante ale ratelor dobânzii au permis gigantilor financiari să perceapă mai mult debitorii și, prin urmare, să posteze o marjă mai mare în ceea ce plătesc deponenții. Dar o Fed mai exigentă ar putea perturba profiturile cu o serie sau o reducere a ratelor.
Un accent esențial va fi pus pe două mari domenii: banca de consum a JPMorgan, care reprezintă 45% din câștiguri și include carduri de credit și creditare ipotecară; și banca corporativă și de investiții, unde este găzduită activitatea sa de tranzacționare, care asigură 35% sau profituri, per Barron.
O preocupare majoră este că ratele mai mici vor scăpa de profituri în mai multe dintre activitățile sale comerciale principale, potrivit lui Barron, chiar dacă acestea ar putea stimula împrumuturile pentru locuințe pe măsură ce ratele ipotecare ușurează, spune Barron. Creșterea împrumuturilor JPMorgan a fost moderată și a fost de 4% în primul trimestru. CEO Dimon chiar a indicat că este dispus să vadă o scădere a creșterii creditelor pentru a evita riscul inutil. De asemenea, investitorii vor analiza dacă Dimon poate influența scăderea veniturilor din tranzacții, care a scăzut cu 17% în primul trimestru.
Perspectiva întunecătoare
Desigur, viitorul JPMorgan este legat inextricabil de economie. Luna trecută, economiștii JPMorgan și-au redus brusc perspectivele pentru al doilea trimestru, subliniind amenințarea evoluțiilor economice globale și impactul războaielor comerciale asupra sentimentelor și activității de afaceri, conform CNBC. Prin propria sa analiză, aceasta se ridică la un cap de cap important care va reintra în profiturile băncii și în prețul acțiunilor.
JPMorgan raportează pe 16 iulie.
