Toate afacerile se străduiesc să crească și să se extindă. În general, există două moduri în care o afacere poate crește, fie prin creștere internă, fie prin extindere externă. Creșterea internă are loc prin traiectoria de creștere regulată a unei entități, fie prin utilizarea de noi tehnologii, achiziție de active, gestionare mai bună a lanțului de aprovizionare și / sau noi linii de produse. Această cale necesită adesea timp pentru ca compania să dea rezultate. Celălalt mod în care companiile par să crească este prin explorarea opțiunii de restructurare corporativă. Acest lucru poate fi realizat prin diferite tipuri de acțiuni corporative, cum ar fi fuziuni, preluări sau achiziții. Modul de creștere a căii externe este foarte popular în rândul companiilor la nivel mondial, deoarece ajută la trecerea barierelor comerciale și la crearea de capital între țări.
Ce este o fuziune sau achiziție?
Fuziunea sau achiziția este unul dintre cele mai semnificative evenimente corporative pentru o companie, o acțiune care devine timbră în istoria sa pentru totdeauna. Într-o atmosferă de competitivitate crescută, această strategie este comună atât pentru întreprinderile mici, cât și pentru întreprinderile mari.
Intenția din spatele unei astfel de mișcări sau decizii este unică pentru fiecare afacere, dar se bazează pe principiul creării unei valori mai mari (după combinare) decât valorile individuale ale companiilor. Valoarea suplimentară creată prin procesul de fuziune sau achiziție se numește sinergie. Deși sună simplu, întregul proces de fuziune, preluare sau achiziție pentru a crea sinergie (beneficiu financiar) este descurajant. Aceasta implică sume mari de bani, documente, reglementări guvernamentale, legalități și proceduri contabile. (Pentru mai multe, citiți Ce face o afacere M&A? )
Modul în care firmele de M&A derulează procesul de realizare a tranzacției
Procesul de fuziune sau tranzacție de achiziție poate fi intimidant și de aici intră firmele de fuziune și achiziție. Acestea vor facilita procesul prin ghidarea clienților (companiilor) prin aceste decizii corporative transformatoare, cu mai multe fațete - contra cost.
Diferitele tipuri de firme de fuziune și achiziție sunt discutate mai jos. Rolul fiecărui tip de firmă este de a ajuta la sigilarea cu succes a unei tranzacții pentru clienții săi, dar diferă în ceea ce privește abordarea și aria lor de concentrare.
Băncile de investiții
Băncile de investiții îndeplinesc o varietate de roluri specializate. Ei efectuează tranzacții care implică sume importante de capital în domenii precum subscrierea. Ei acționează ca un consilier financiar (și / sau broker) pentru clienții instituționali, jucând uneori rolul de intermediar.
Băncile de investiții facilitează, de asemenea, reorganizările corporative, inclusiv fuziunile și achizițiile. Divizia financiară a băncilor de investiții gestionează lucrările de fuziune și achiziție, chiar din etapa de negociere până la încheierea tranzacției. Lucrările legate de problemele juridice și contabile sunt adesea subcontractate companiilor afiliate sau experților înscriși.
Rolul unei bănci de investiții în proces implică de obicei furnizarea de informații vitale de piață și pregătirea unei liste de ținte potențiale. Odată ce clientul este sigur de tranzacția vizată, se face o analiză a evaluării actuale pentru a cunoaște așteptările prețurilor. Toată documentația, ședințele de conducere, condițiile de negociere și documentele de închidere sunt gestionate de reprezentanții băncii de investiții. În cazurile în care banca de investiții se ocupă de partea de vânzare, se efectuează un proces de licitație cu mai multe runde de oferte pentru a determina cumpărătorul.
Unele dintre băncile majore de investiții sunt Goldman Sachs (GS), Morgan Stanley (MS), JPMorgan Chase (JPM), Bank of America Merrill Lynch (BAC), Barclays Capital, Citigroup (C), Deutsche Bank (DB) și Credit Suisse Grup (CS). (De asemenea, consultați Partea de cumpărare a procesului M&A. )
Firme de avocatura
Firmele de avocatură corporativă sunt populare printre companiile care doresc să se extindă extern printr-o fuziune sau achiziție, în special companiile care trec frontierele internaționale. Astfel de oferte sunt mai complexe, deoarece implică diverse legi guvernate de jurisdicții diferite și necesită o gestionare juridică foarte specializată. Firmele internaționale de avocatură sunt cele mai potrivite pentru acest loc de muncă, cu expertiza lor în chestiuni cu mai multe jurisdicții.
Unele dintre cele mai importante firme de avocatură care se angajează în fuziuni și achiziții sunt Wachtell, Lipton, Rosen & Katz, Skadden, Arps, Ardezie, Meagher & Flom LLP („Skadden”), Cravath, Swaine & Moore LLP, Sullivan & Cromwell LLP, Simpson Thacher & Bartlett LLP, Latham & Watkins LLP și Davis Polk & Wardwell LLP.
Firme de audit și contabilitate
Aceste companii se ocupă, de asemenea, de fuziuni și achiziții se ocupă de o specializare evidentă în audit, contabilitate și impozitare. Aceste firme de contabilitate sunt experți în evaluarea activelor, efectuarea de audituri și consultanță privind considerentele fiscale. În cazurile în care este implicată o fuziune sau achiziție transfrontalieră, înțelegerea implicațiilor fiscale devine esențială. Pe lângă specialitățile de audit și contabilitate, aceste companii au și alți experți disponibili pentru a gestiona și celelalte aspecte financiare ale tranzacției.
Unele dintre cele mai cunoscute firme din această categorie cu servicii specializate în fuziuni și achiziții sunt: KPMG, Deloitte, PricewaterhouseCoopers (PwC) și Ernst & Young (EY). Aceste companii împreună sunt adesea denumite firme de contabilitate „Big Four”.
Firme de consultanta si consultanta
Firmele conducătoare de consultanță și consultanță în management conduc clienții prin toate etapele unui proces de fuziune sau achiziție, indiferent dacă sunt tranzacții transfrontaliere sau transfrontaliere. Aceste firme au o echipă de experți care lucrează pentru succesul acordului chiar de la faza inițială până la încheierea cu succes a tranzacției. Companiile mai mari din această afacere au o amprentă globală care ajută la identificarea țintelor adecvate. Firmele sunt însărcinate să lucreze la strategia de achiziție urmată de screening, diligență și consiliere cu privire la evaluările prețurilor pentru a se asigura că clienții nu plătesc în exces și așa mai departe.
Unele dintre numele cunoscute ale afacerii sunt: AT Kearney, Bain and Company, Boston Consulting Group, McKinsey și LEK Consulting,
Linia de jos
În fiecare an, companiile încheie tranzacții interindustriale, intersectoriale și transfrontaliere care se alcătuiesc în trilioane, deși rata de succes a acestor oferte este de aproximativ cincizeci la sută. Sume enorme de bani sunt plătite companiilor pentru a fi un producător sau facilitator. Taxa pentru aceste servicii depinde de mărimea și valoarea companiilor implicate în procesul de fuziune și achiziție. (Pentru mai multe, citiți Modul în care fuziunile și achizițiile pot afecta o companie )
