Reculul de acțiuni din 2019 s-a transformat într-unul dintre cele mai bune mitinguri de pe piața taurilor în decenii, crescând cu 16% până acum și pe calea celei de-a cincea cele mai bune performanțe din acest an de la cel de-al Doilea Război Mondial, potrivit strategului șef de investiții CFRA, Sam Stovall. Dar, în timp ce vede că stocurile se lovesc de maximele înainte de expirarea lunii, Stovall spune, de asemenea, că tendințele istorice indică faptul că mitingul se va încheia începând de luna viitoare.
Un fenomen „vinde în mai și pleacă” începe să prindă contur, a spus Stovall pentru CNBC. „Piața ar putea sfârși încercând să digere o parte din câștigurile pe care le-a experimentat deja”, Forțe care ar putea ucide Marele Recul
· Vindeți în mai, plecați timp de 6 luni
· Valorile maxime
· Incetinirea cresterii PIB: SUA si la nivel global
· Incetinirea cresterii veniturilor S&P 500
Ce înseamnă pentru investitori
Cele mai performante raliuri din primele patru luni ale anului de la cel de-al doilea război mondial au avut tendința să se transforme prost în luna a cincea. În medie, stocurile au crescut cu doar 0, 01% în luna mai. În perioada mai-octombrie, datele istorice arată un câștig mediu al prețului de doar 0, 05%. „Jumătate din timp, piața a fost mai scăzută în acea perioadă de șase luni”, a adăugat Stovall.
Deoparte tendințele istorice, apar noi amenințări la marjele de profit ale companiilor, ceea ce oferă investitorilor motive mai fundamentale de îngrijorare pentru prețurile acțiunilor. Bridgewater Associates, cel mai mare fond de acoperire din lume, avertizează într-un raport din această săptămână că marjele de profit din SUA ating niveluri maxime după zeci de ani de îmbunătățiri. „Unele dintre forțele care au susținut marjele în ultimii 20 de ani nu sunt probabil să ofere un impuls continuu, a spus Bridgewater, conform CNBC. Fără extinderea constantă a marjei, prețurile acțiunilor ar fi cu 40% mai mici decât în prezent, se arată în raport.
Jim Paulsen, de la Leuthold Group, a arătat și un steag de avertizare. În timp ce Paulsen consideră că sprijinul politic favorabil din partea Fed și de la Casa Albă ar putea ajuta mitingul S&P 500 cel puțin încă 10%, el consideră că în următoarele câteva luni va fi o perioadă de testare crucială, indiferent dacă economia „cade sau nu dintr-o stâncă”. „Temerile de recesiune și piața de urs ar reveni foarte, foarte repede și foarte dur”, a spus el pentru CNBC.
Conform acestei estimări, economia Statelor Unite este deja moderată la o creștere de aproximativ 1, 5% până la 2%. Cererea mai slabă de la o economie chineză cu creștere mai lentă și o economie globală, diminuată de nivelurile ridicate ale datoriei, iar riscurile geopolitice vor continua să diminueze perspectivele de creștere. În timp ce poziția mai exigentă a Fed este în sprijinul prețurilor la acțiuni, o creștere mai lentă a câștigurilor va acționa ca un pas principal.
Privind înainte
Având în vedere că stocurile cresc până la nivelul maxim al lor, pe fondul unei perspective destul de calde pentru SUA și economia globală, investitorii ar putea dori să ia în considerare sectoarele mai defensive. Sugestia lui Stovall este să aștepți până în ultima săptămână a lunii aprilie pentru a profita de ultima creștere a pieței, înainte de a vă deplasa în sectoare mai sigure, cum ar fi produsele de consum și asistența medicală.
