În ultimele săptămâni, S&P 500 a fost într-o plimbare cu rollercoaster-ul, plonjându-se dramatic la începutul lunii octombrie doar pentru a face recuperări parțiale în noiembrie. Tendința ascendentă generală care a fost în joc încă de la începutul anului 2018 pare să fi fost inversată sau, cel puțin, aruncată oarecum în ultimele săptămâni. În mod evident, investitorii pot fi înțelepți cu privire la perspectiva acțiunilor în acest moment, unii apelând la cea mai mare recesiune din ani.
Pe de altă parte, există și analiști care consideră că economia din 2018 nu este aproape la fel de proastă precum a fost economia din 2008. Un raport recent, John Davi, al consilierilor Astoria Portfolio, pe ETF.com, oferă câteva motive pentru care investitorii pot încă să ia în considerare acțiuni, în special fonduri tranzacționate pe bursă (FET).
Forța fundamentelor
Raportul sugerează că raportul P / E forward al S&P 500 este 15.7, adăugând că acesta „pur și simplu nu este scump”. Cu ratele dobânzii mai mari vine o concurență mai puternică pentru acțiuni, dar Davi susține că „acțiunile americane sunt semnificativ mai atractive decât obligațiunile” la aceste niveluri.
Achiziții apropiate
Odată cu sfârșitul sezonului de câștig corporatist și sfârșitul coincident al perioadei de oprire, investitorii se pot aștepta ca recondiționările să reia în scurt timp. Recondiționările ar putea duce la creșterea pe termen scurt a prețurilor acțiunilor, pe măsură ce crește și câștigul pe acțiuni. Analiza sugerează că cel mai recent sezon al câștigurilor pentru SUA va marca o creștere a profitului cu aproximativ 25%, oferind unul dintre cele mai puternice trimestre în ansamblu în mai mult de un deceniu.
Impactul Midterms
După alegerile la jumătatea perioadei de la începutul lunii noiembrie, SUA pot aștepta cu nerăbdare un Congres divizat cel puțin în următorii doi ani. Deși acest lucru nu semnifică în mod necesar nimic în special pentru piața bursieră, există motive de a crede că poate contribui pozitiv la performanța capitalurilor proprii. Mai exact, un congres divizat poate duce la o schimbare de ton în ceea ce privește politica comercială cu China și alte țări din lume.
Ce inseamna asta
În raport, Astoria Portfolio Advisors recomandă o reducere a deținerilor de acțiuni ale pieței cu venituri fixe și ale pieței emergente, precum și o abordare subponderală a obligațiunilor. Davi subliniază Vanguard Mortgage Backed Securities ETF (VMBS) ca unul din care firma sa a ieșit, datorită expunerii sale 100% la obligațiunile AAA pe o durată de aproximativ șapte ani. În schimb, spune el, „menținem durata cât mai scurtă, având în vedere un mediu de inflație în creștere și rate ale dobânzii mai mari”.
Astoria și-a schimbat abordarea către produse de creștere a dividendelor, cum ar fi WisdomTree SUA Quality Quality Dividend Growth Fund (DGRW), pentru a oferi expunere companiilor cu rentabilitate solidă (ROE) și rentabilitate asupra activelor (ROA). DGRW a avut un ROE de 19, 5% la sfârșitul lunii septembrie, comparativ cu 15, 6% pentru S&P 500 în același timp.
În același timp, Astoria se îndepărtează de acțiunile pieței emergente. Davi indică faptul că firma sa „încă crede că stocurile de EM servesc un loc într-un portofoliu multi-activ diversificat la nivel global”, dar sugerează că, odată cu indicele MSCI Emerging Markets Markets, cu o reducere de 40% față de S&P 500, „stocurile EM sunt un jocul valoric și stocurile de valoare și de moment au prezentat o corelație negativă."
Cu toate acestea, Astoria consideră că acțiunile americane sunt o piesă promițătoare, cel puțin pe termen scurt pentru următoarele luni. După corecția de luna trecută și schimbările indicate mai sus, este posibil ca acest câmp de nume să fie îndreptat în sus pe termen scurt. ETF-urile axate pe acest grup de acțiuni pot fi înștiințate pentru a obține câștigurile înapoi pe care le-ar fi putut pierde în timpul corectării anterioare.
