Ce este alocarea creditelor ipotecare
Alocarea creditelor ipotecare este un pas în soluționarea tranzacțiilor care urmează să fie anunțate pe titluri garantate de credite ipotecare. În momentul cesiunii, vânzătorul oferă cumpărătorului detalii precise despre împrumuturile care alcătuiesc fondul de bază al tranzacțiilor de securitate.
ÎNCĂRCARE Alocări ipotecare
Alocarea creditelor ipotecare este procesul prin care un vânzător de valori mobiliare (MBS) garantate prin credit ipotecar, detaliază împrumuturile care constituie o garanție tranzacționată pe piața care urmează să fie anunțată (TBA). Aproximativ 90% din Freddie Mac, Fannie Mae și Ginnie Mac tranzacționează valori mobiliare pe piața TBA. Acest comerț este cea mai importantă piață secundară pentru titlurile de credit ipotecare. Este pe locul doi doar pe piața Trezoreriei SUA în volum de tranzacționare cu venituri fixe și este supusă deciziei de către Asociația Industriei Valorilor Mobiliare și Piețelor Financiare, cunoscută sub numele de SIFMA.
Atunci când un cumpărător și un vânzător sunt de acord cu o tranzacție TBA, aceștia sunt în mod fundamental de acord cu condițiile unui contract. Părțile convin asupra emitentului, scadenței, cuponului, prețului și valorilor nominale ale valorilor mobiliare tranzacționate. Dincolo de aceste criterii, împrumuturile subiacente sunt considerate interschimbabile. Această intercambiabilitate facilitează tranzacționarea și lichiditatea pe piața secundară. Cumpărătorul și vânzătorul sunt de asemenea de acord cu privire la data decontării tranzacției. Cu două zile înainte de decontare, la data notificării sau în 48 de ore, vânzătorul notifică cumpărătorului suma exactă a valorilor mobiliare incluse. Alocarea ipotecilor specifice garanției tranzacționate are loc în această perioadă înainte de livrare. Acest pas este cunoscut sub denumirea de alocare ipotecară.
Orientări privind alocarea creditelor ipotecare și tranzacționarea non-TBA
Alocarea este supusă unei restricții de variere impuse de Asociația Industriei Valorilor Mobiliare și piețelor financiare (SIFMA). Această restricție este un mijloc de a asigura intercambiabilitatea ipotecilor subiacente și este stabilită la 0, 01% la 1 milion USD în obligațiuni.
Creditele ipotecare care vor fi livrate la data decontării trebuie să satisfacă comerțul convenit în limitele respectivei cerințe. În trecut, limitările de varianță erau mai îndelungate și permiteau comercianților o oportunitate de arbitraj atunci când alocau credite ipotecare la data notificării. Deoarece SIFMA și-a consolidat cotele de variație, acest lucru este mai puțin frecvent. Software-ul avansat le-a permis comercianților să îndeplinească recomandările mai stricte de varianță.
Comercianții care doresc să evite procesul de alocare au opțiunea de a plasa tranzacții non-TBA pe piața specifică a fondurilor. În aceste tranzacții, cumpărătorul și vânzătorul sunt de acord să tranzacționeze anumite grupuri ipotecare și nu este necesară alocarea ulterioară. Împrumuturile vândute pe această piață tind să fie din clase care nu respectă definiția SIFMA de împrumuturi standard. Printre acestea se pot număra împrumuturi cu dobândă, ipoteci de 40 de ani sau ipoteci cu rată ajustabilă.
