Stocurile și alte active financiare au crescut, înregistrând valori maxime, adăugând foarte mult bogăția personală a investitorilor. Cu toate acestea, acest lucru poate reprezenta un pericol pentru economie, potrivit lui Joe LaVorgna, economist șef la Natixis CIB Americas, conform raportului CNBC. El indică faptul că raportul dintre valoarea netă a gospodăriei și venitul personal disponibil este la un nivel constant. În ceea ce privește topurile anterioare din 2000 și 2006, el a observat, într-o notă adresată clienților citați de CNBC: „O recesiune a început patru sferturi de la vârful fostului și opt sferturi de la zenit în cea din urmă.
Creșterea valorilor activelor
De când Marea Recesiune s-a încheiat în iunie 2009, valoarea activelor financiare deținute de gospodăriile americane a crescut cu o creștere uriașă de 33, 9 trilioane de dolari, față de o creștere de 10, 9 trilioane de dolari a activelor nefinanciare, cum ar fi case și autoturisme, conform datelor din Rezerva Federală citate de LaVorgna, CNBC spune. În al patrulea trimestru, pentru aceleași surse, gospodăriile americane aveau o valoare netă combinată de 98, 75 trilioane de dolari, de 6, 79 ori venitul lor disponibil disponibil de 14, 55 trilioane de dolari.
Valorile maxime anterioare ale acestui raport au fost 6, 12 în primul trimestru al anului 2000 și 6, 51 în primul trimestru al anului 2006. De la sfârșitul anilor 1940 până la sfârșitul anilor 1990, raportul a fost cuprins între 4 și 5, 5, în medie aproximativ 5, 0, din nou aceleași surse.
De la sfârșitul ultimei piețe de urs la închiderea din 9 martie 2009, până la închiderea din 21 martie 2018, indicele S&P 500 (SPX) a crescut cu 301%. LaVorga observă că Marea Recesiune s-a încheiat în iunie 2009. Din momentul închiderii sale minime din acea lună, la 22 iunie 2009, S&P 500 a câștigat 204%.
Inflația de active indusă de Fed
O mare parte din creșterea dramatică a valorii activelor financiare a fost rezultatul reducerii cantitative urmărită de Rezerva Federală și de alte bănci centrale din întreaga lume. Acest program a trimis ratele dobânzilor la niveluri istorice, aproape de zero, prin achiziții agresive de obligațiuni și a fost conceput pentru a stopa criza financiară din 2008 și pentru a combate Marea Recesiune care a început în 2007.
Acum, Fed este promisă să recupereze cursul, reducându-și participațiile masive de obligațiuni, care ar trebui să trimită ratele dobânzilor în sus. Între timp, fostul președinte al Fed, Alan Greenspan, a avertizat asupra unei bule periculoase a pieței obligațiunilor, care a fost produsă prin ușurarea cantitativă și care este obligat să apară odată ce programul este nefondat. (Pentru mai multe, consultați și: Amenințarea mare a acțiunilor este o colaps a obligațiunilor: Greenspan .)
Acum se strânge Fed
La 21 martie, Fed a anunțat o creștere de un sfert la nivelul ratei fondurilor Fed, stabilind o nouă gamă țintă de la 1, 5% la 1, 75%, pentru un alt raport CNBC. Este a șasea creștere a ratei din decembrie 2015, adaugă CNBC, menționând că piața anticipează încă trei creșteri în 2018.
"Având în vedere importanța prețurilor activelor în economie și formularea politicii monetare, oamenii de la Fed trebuie să fie atenți să nu trimită un mesaj prea hawkish atunci când cresc ratele de dobândă oficiale", a scris LaVorgna, pe CNBC. El a continuat: "Powell trebuie să fie atent la fundalul actual și să nu semnalizeze creșterile agresive ale ratei. În caz contrar, prețurile acțiunilor și economia sunt în dificultate."
Mai multe steaguri roșii
Există mai mulți alți indicatori că piața bursieră poate fi aproape de top și că o piață a ursului poate fi iminentă. În primul rând, conform raportului CAPE conceput de economistul laureat Nobel Robert Shiller, evaluarea stocurilor din SUA este acum la cel de-al doilea nivel cel mai înalt din toate timpurile, depășit doar în anii Dotcom Bubble. (Pentru mai multe, a se vedea, de asemenea, de ce s-ar putea produce accidentul din bursa din 1929 în 2018. )
În al doilea rând, stocurile de căldură și sectoarele fierbinți, mai ales tehnologia, au devenit supraaglomerate. Chiar și taurul tehnologiei de lungă durată, Paul Meeks, vede pericole pândind. (Pentru mai multe, consultați și: Analistul tehnic de lungă durată recomandă sectorul supraevaluat .)
În al treilea rând, investițiile dinamice au devenit din ce în ce mai populare. Stocurile care au crescut cel mai mult sunt urmărite doar din acest motiv, indiferent de elemente de bază. (Pentru mai multe, a se vedea, de asemenea: De ce investitorii acționari joacă jocul „Momentum” riscant .)
În al patrulea rând, investitorii cu efect de pârghie cu un nivel record al datoriilor de marjă prezintă riscuri pentru ei înșiși și pentru piața mai largă, avertizează miliardarul investitor Warren Buffett. Valoarea precedentă a datoriei pentru marjă a fost în timpul Bulei Dotcom. (Pentru mai multe, consultați și: Buffett avertizează investitorii să evite împrumutarea banilor pentru a cumpăra stocuri .)
În al cincilea rând, fosta șefă a FDIC, Sheila Bair, se numără printre cei care se tem de repetarea crizei financiare din 2008. Ea consideră că o oarecare dereglare a băncii este temporizată și prost concepută și vede probleme din creșterea rapidă a datoriilor în rândul consumatorilor, studenților și guvernului federal. Alți observatori se îngrijorează că unele cauze ale crizei nu au fost niciodată rezolvate. (Pentru mai multe, a se vedea, de asemenea, dereglarea băncii ar putea provoca repetarea crizei din 2008. )
În sfârșit, există mai multe indicii că creșterea economică mondială poate atinge un nivel maxim. Debutul unei recesiuni este de obicei un catalizator pentru condițiile de piață ale ursului. (Pentru mai multe, a se vedea, de asemenea: Un „șoc” economic ar putea reduce piața taurului .)
