Există două motive principale pentru care o obligațiune ar putea fi mai mică decât valoarea nominală listată. O obligațiune de economii, de exemplu, este vândută cu o reducere la valoarea nominală și apreciază în mod constant prețul pe măsură ce obligațiunea se apropie de data scadenței. La scadență, obligațiunea este răscumpărată pentru valoarea nominală completă. Alte tipuri de obligațiuni comercializabile sunt vândute pe piața secundară, iar evaluările lor depind de relația dintre randamente și ratele dobânzii, printre alți factori.
Toate obligațiunile sunt răscumpărate la valoarea nominală atunci când ajung la scadență, cu excepția cazului în care emitentul este implicit. Multe obligațiuni plătesc dobândă deținătorului de obligațiuni la intervale specifice între data cumpărării și data scadenței. Cu toate acestea, anumite obligațiuni nu oferă proprietarului plăți de dobândă periodice. În schimb, aceste obligațiuni sunt vândute cu o reducere la valorile lor faciale și devin din ce în ce mai valoroase până când ajung la scadență.
Nu toți deținătorii de obligațiuni dețin obligațiunile lor până la scadență. Pe piața secundară, prețurile obligațiunilor pot fluctua dramatic. Obligațiunile concurează cu toate celelalte investiții purtătoare de dobândă. Prețul de piață al unei obligațiuni este influențat de cererea investitorilor, de momentul plății dobânzilor, de calitatea emitentului obligațiunilor și de orice diferențe între randamentul curent al obligațiunii și celelalte rentabilități de pe piață.
Un exemplu de preț al obligațiunilor fluctuante
De exemplu, luați în considerare o obligațiune de 1.000 USD care are un cupon de 5%. Randamentul său actual este de 5% sau 50 $ / 1000 $. Dacă rata dobânzii de piață plătită pentru alte investiții comparabile este de 6%, nimeni nu va cumpăra obligațiunea la 1.000 USD și va câștiga un randament mai mic pentru banii săi. Prețul obligațiunii scade apoi pe piața deschisă. Dat fiind o rată a dobânzii de piață de 6%, obligațiunea sfârșește cu un preț de 833, 33 USD. Cuponul este în continuare de 50 USD, dar randamentul obligațiunii este de 6% (50 $ / 833, 33 USD).
