Este ușor să treceți cu ritmul unei piețe de taur, dar în timpuri volatile, identificarea companiilor cu o valoare intrinsecă reală devine din ce în ce mai importantă. Asta înseamnă găsirea companiilor la care piața actualizează actualmente, dar care au un potențial enorm, cum ar fi Office Depot Inc. (ODP). În mod tradițional, un retailer de furnituri de birou, Office Depot a fost lovit de apocalipsa de vânzare cu amănuntul, dar ceea ce lipsesc investitorii este transformarea companiei într-o firmă tehnologică. O astfel de transformare ar putea produce o creștere de 20-60% a prețului acțiunilor în următorii doi ani, potrivit lui Barron.
La închiderea tranzacțiilor de miercuri, Office Depot a scăzut cu 53% în ultimul an și a scăzut cu 40% până în prezent (YTD), în timp ce S&P 500 a crescut cu 10% față de anul trecut și cu 3% de la începutul 2018. Office Depot tranzacționează la un raport înainte de preț / câștig de 5, 76 (raport P / E) comparativ cu multiplu forward 16, 92 din S&P 500. (Pentru, vezi: Office Depot Dips după ce a anunțat 1 miliard de dolari. )
Upside
Ca și mulți alți retaileri tradiționali, Office Depot a fost lovit puternic de ascensiunea comerțului electronic și a comercianților de e-retail precum Amazon. Efectele acestei așa-numite apocalipse cu amănuntul s-au reflectat în mod clar în scufundarea prețului bursier al companiei. Cu toate acestea, conexiunea dintre creșterea comerțului electronic și scăderea stocului companiei nu ia notă de o transformare foarte importantă care a avut loc în cadrul companiei.
În timp ce Office Depot vinde încă rechizite de birou în cadrul afacerii sale de vânzare cu amănuntul din America de Nord, compania are alte două linii de activitate importante: 1) Business Solutions, care oferă o varietate de servicii pentru companii precum abonamente de imprimare și cerneală, web design, marketing digital și clienți managementul relațiilor; 2) și CompuCom, care este specializată în servicii IT precum cloud storage, design gândire, precum și networking & IoT.
Este adevărat că segmentul tradițional de retail al companiei se încetinește, dar aceste alte linii de activitate prezintă semne de viață. În plus, aceste două din urmă segmente combinate au reprezentat 56% din veniturile totale ale Office Depot în 2017, în timp ce segmentul de vânzare cu amănuntul a adus doar 44% din veniturile totale, potrivit lui Barron.
Astfel, poate nici măcar nu este exact să ne gândim la Office Depot ca la un „retailer pur”, fapt semnificativ pe care investitorii îl par în prezent să ignore. Aceasta, desigur, reprezintă o oportunitate primordială pentru orice investitor care recunoaște succesul actual al transformării companiei. (Pentru a vedea: Office Depot are în sfârșit un nou CEO. )
riscuri
Totuși, stocul Office Depot are o abatere standard ridicată și este astfel sensibil la orice noutăți negative, cum ar fi posibile războaie comerciale americane cu alte națiuni.
De asemenea, există riscul ca managementul să nu implementeze și să execute în mod eficient transformarea completă de la distribuitorul de birouri în compania de soluții și servicii IT de afaceri. Dar chiar dacă managementul nu are dreptul de execuție, dezavantajul stocului a fost deja tarifat. Dacă managementul reușește, dezavantajul ar putea fi oriunde de la 20% la 60%.
