Ce este un portofoliu cu investiții zero?
Un portofoliu cu investiții zero este o colecție de investiții care are o valoare netă de zero atunci când portofoliul este asamblat și, prin urmare, necesită un investitor să nu ia nicio participație la capital. De exemplu, un investitor poate vinde în scurt timp stocuri în valoare de 1.000 USD într-un set de companii și poate utiliza veniturile pentru a achiziționa 1.000 de dolari în stoc din alt set de companii.
Portofoliu zero-investiții explicat
Un portofoliu cu investiții zero care nu necesită nicio capitaluri proprii nu există în lumea reală, deși aceste portofolii sunt de interes pentru academicienii care studiază finanțele. O strategie de investiții cu adevărat zero nu este realizabilă din mai multe motive. În primul rând, atunci când un investitor împrumută acțiuni de la un broker pentru a vinde stocul și a profita din declinul acestuia, trebuie să utilizeze o mare parte din încasări ca garanție pentru împrumut. În al doilea rând, în Statele Unite, vânzarea pe termen scurt este reglementată de Securities and Exchange Commission (SEC), astfel încât este posibil să nu fie posibil pentru investitori să mențină echilibrul corect al investițiilor scurte cu investiții lungi. În cele din urmă, cumpărarea și vânzarea de valori mobiliare impune investitorilor să plătească comisioane către brokerii, ceea ce crește costurile pentru un investitor, astfel încât o încercare din viața reală a unui portofoliu cu investiții zero ar implica riscul propriului capital.
Portofolii zero-investiții și greutatea portofoliului
Natura unică a unui portofoliu cu investiții zero îl determină să nu aibă deloc o pondere a portofoliului. Greutatea portofoliului este calculată de obicei prin împărțirea sumei în dolari pe care un portofoliu este lung de valoarea totală a tuturor investițiilor din portofoliu. Deoarece valoarea netă a unui portofoliu cu investiții zero este zero, numitorul în ecuație este zero și, prin urmare, ecuația nu poate fi rezolvată.
Portofolii zero-investiții și teoria portofoliilor
Teoria portofoliului este unul dintre cele mai importante domenii de studiu pentru studenți și practicieni de finanțe și investiții. Contribuția fundamentală a teoriei portofoliului pentru înțelegerea investițiilor este aceea că un grup de acțiuni poate câștiga investitorilor un randament ajustat la riscuri mai bun decât investițiile individuale. Cu toate acestea, în majoritatea piețelor reale, diversificarea activelor nu poate elimina complet riscul. Un portofoliu de investiții care poate garanta o rentabilitate fără niciun risc este cunoscut ca o oportunitate de arbitraj, iar teoria financiară academică presupune, de obicei, că astfel de scenarii nu sunt posibile în lumea reală. Un adevărat portofoliu cu investiții zero ar fi considerat o oportunitate de arbitraj, dacă rata de rentabilitate pe care acest portofoliu o câștigă este egală sau depășește rata de rentabilitate fără risc, de obicei presupusă a fi rata pe care o poate câștiga din obligațiunile guvernamentale americane.
