Ce este o obligațiune cu un randament ridicat?
O obligațiune cu randament ridicat este o obligațiune cu plată ridicată, cu o rating de credit mai mică decât obligațiunile corporative de tip investiție, obligațiunile Trezorerie și obligațiunile municipale. Din cauza riscului de neplată mai mare, aceste obligațiuni plătesc un randament mai mare decât obligațiunile de grad de investiții. Emitenții datoriilor cu randament ridicat tind să fie companii de startup sau firme cu capital intensiv, cu raporturi mari ale datoriei.
Obligatii cu randament ridicat
Înțelegerea obligațiunilor cu un randament ridicat
Aceste obligațiuni sunt, de asemenea, cunoscute sub numele de "junk bonds".
Pe baza celor două agenții de rating de credit principale, obligațiunile cu randament ridicat poartă un rating sub „BBB” de la S&P, și sub „Baa” de la Moody's. Obligațiunile cu rating la sau peste aceste niveluri sunt considerate grad de investiții. Evaluările de credit pot fi la fel de scăzute ca „D” (în prezent sunt implicite), iar majoritatea obligațiunilor cu rating „C” sau mai mici prezintă un risc ridicat de neplată; pentru a compensa acest risc, randamentele vor fi de obicei foarte mari.
Cheie de luat cu cheie
- O obligațiune cu randament ridicat are un rating de credit mai mic decât obligațiunile corporative de tip investiție sau alte tipuri de obligațiuni. Riscul mai mare de neplată înseamnă că obligațiunile cu randament ridicat plătesc randamente mai mari decât alte obligațiuni. obligațiunile de randament au un rating sub BBB de la S&P, sau sub Baa de la Moody's.
Toate conotațiile „junk” deoparte, obligațiunile cu randament ridicat sunt deținute pe scară largă de investitori la nivel mondial, deși majoritatea participă prin utilizarea fondurilor mutuale sau a fondurilor tranzacționate la schimb. Rata de răspândire între gradul de investiții și randamentul ridicat va fluctua în timp, în funcție de starea economiei, precum și de evenimente specifice companiei și sectorului.
În general, investitorii în obligațiuni cu randament ridicat pot aștepta un randament cu cel puțin 150 până la 300 de puncte de bază mai mare în comparație cu obligațiunile de grad de investiții în orice moment. Fondurile mutuale oferă o modalitate bună de a câștiga expunerea fără riscul nejustificat de a investi doar în obligațiuni necorespunzătoare ale unui emitent.
Performanța pieței obligațiunilor cu randament ridicat
Băncile centrale din întreaga lume, cum ar fi Rezerva Federală, Banca Centrală Europeană (BCE) și Banca Japoniei, au luat măsuri pentru a injecta lichidități în economiile lor și a menține creditul la îndemână, reducând astfel costurile împrumutului și consumului în randamentul creditori. În ianuarie 2018, rata fondurilor federale se situa la 1, 5%, iar 7, 3 trilioane de dolari în obligațiuni suverane sau datorii guvernamentale au oferit un randament negativ, după contabilizarea inflației preconizate.
În mod normal, acest lucru ar fi determinat investitorii să se uite spre alte piețe pentru a genera o rată de rentabilitate mai mare, dar piețele de obligațiuni cu randament ridicat au fost volatile. În decembrie 2017, obligațiunile cu randament ridicat au suferit cea de-a doua cea mai mare ieșire din fonduri, în mare parte datorită Legii reducerilor și angajărilor fiscale, care limitează valoarea cheltuielilor cu dobânzile deductibile din impozit. În decembrie, aproximativ 2, 5 miliarde de dolari au ieșit din fondurile de obligațiuni. Ieșirile au semnalat o schimbare bruscă din 2016, când 8, 34 miliarde de dolari s-au turnat în categorii active de fonduri de mare randament.
