În conformitate cu indicele S&P 500, stocurile din SUA au înregistrat câștiguri impresionante în 2019, cu peste 22% până în acest an. Un efect probabil este că restul de două luni din 2019 va înregistra un val important de vânzare a pierderilor de impozite pe măsură ce investitorii cu câștiguri de capital realizate își vând pozițiile pierdute pentru a-și reduce obligațiile fiscale pentru câștigurile de capital pe parcursul anului. La rândul său, acest val de vânzare poate crea negocieri pentru investitorii experimentați, întrucât prețurile acestor acțiuni pierdute sunt reduse în continuare.
În acest scop, observatorul de piață veteran Mark Hulbert a analizat indicele S&P 1500 pentru a găsi stocuri care în același timp sunt în scădere semnificativă în 2019, dar care au un potențial puternic de sus. Printre stocurile de pe lista sa se numără aceste 10, pe coloana sa din Barron's, împreună cu pierderile din YTD până la închiderea din 31 octombrie: Chesapeake Energy Corp. (CHK), -36%, GameStop Corp. (GME), -57. %, Gap Inc. (GPS), -37%, Macy's Inc. (M), -49%, Goodyear Tire & Rubber Co. (GT), -22%, Halliburton Co. (HAL), -28%, L Brands Inc. (LB), -34%, Meredith Corp. (MDP), -27%, iRobot Corp. (IRBT), -43% și The Mosaic Co. (MOS), -32%.
Cheie de luat cu cheie
- Vânzarea cu pierderi de impozitare tinde să reducă și mai mult prețurile pierderilor de acțiuni. Astfel, aceste acțiuni pot deveni negocieri care se ridică în anul următor. Cu toate acestea, investitorii trebuie să fie înșelători în ceea ce privește stocurile înlăturate.
Semnificația pentru investitori
Hulbert a folosit o bază de date din 1926 în continuare, care este întreținută de profesorii Eugene Fama de la Universitatea din Chicago, câștigător al Premiului Nobel și Ken French de la Dartmouth College. Din acea bază de date, el a construit un portofoliu ipotetic care, în fiecare lună, deținea 10% din stocuri cu cele mai slabe randamente din cele 12 luni precedente.
Hulbert a constatat că randamentul mediu lunar al acestui portofoliu a fost de 1, 3%, 0, 3% și, respectiv, 0, 2%, în fiecare din primele trei trimestre ale anului. În ultimul trimestru, rentabilitatea medie lunară a fost o pierdere de 0, 5%. El atribuie performanțele 4Q deosebit de slabe unei combinații de vânzare a pierderilor de impozite și așa-numitele pansamente de ferestre, prin care administratorii de fonduri vând pierzători pentru a-i ține de rapoartele de portofoliu de la sfârșitul anului.
Pentru a descoperi acum stocurile potențiale de negociere pe baza acestor constatări, Hulbert a identificat pentru prima dată cele mai slabe performanțe de 10% din stocurile din indice S&P 1500 pentru anul curent până în 25 octombrie, un grup de 150 de stocuri. Menționând că „este important să fii alegător și să nu cumperi în mod indiscriminat doar vreun stoc care a avut performanțe în mod disimulant”, el a selectat apoi acele acțiuni recomandate de cel puțin una, și, de preferință de mai multe, din buletinele de investiții cu cele mai performante monitorizări. În cele din urmă, a venit cu 17 stocuri promițătoare, dintre care 10 sunt prezentate mai sus.
Între timp, investitorii care intenționează să se angajeze în vânzarea pierderilor de impozite nu ar trebui să aștepte întotdeauna până în decembrie, argumentează o coloană din The Wall Street Journal. O considerație esențială este perioada de deținere. Dacă așteptarea până în decembrie convertește o pierdere pe termen scurt (activ deținut mai puțin de un an) într-o pierdere pe termen lung (activ deținut timp de cel puțin un an), potențialul beneficiu fiscal fiscal de pierdere scade.
Pentru investitorii care sunt înclinați să asculte acest sfat și să vândă pierderile din timp, o necunoscută critică este modul în care va acționa stocul între atunci și sfârșitul anului. Dacă crește, pierderea fiscală va scădea sau chiar va dispărea, dar valoarea post-impozitare a portofoliului dvs. va fi probabil mai mare. Dacă cade, este posibil să fie adevărat contrariul.
Vânzarea pierderilor de impozite, denumită și recoltarea pierderilor de impozite, a provocat un boom al robo-consilierilor care oferă sfaturi automate cu privire la momentul rezervării pierderilor, relatează Jurnalul. Criticii spun că aceste programe deseori supraestimează beneficiile potențiale, cum ar fi presupunând că clientul se află într-una dintre cele mai mari paranteze fiscale federale și că locuiește într-un stat fiscal mare. O altă complicație este că unele state cu impozite mari, în special New Jersey, nu permit reportarea pierderilor de impozite în anii viitori, o rid critică pe care aceste programe o pot ignora.
Privind înainte
În ceea ce privește potențialele acțiuni de chilipir care pot fi create prin vânzarea de pierderi de impozite, merită să subliniem vechea industrie a valorilor mobiliare care dezvăluie faptul că performanțele anterioare nu reprezintă o garanție a rezultatelor viitoare. În ceea ce privește vânzarea în sine a pierderilor de impozite, prea mulți investitori iau decizii sub-optime bazate pe dorința de a minimiza impozitele. Întrucât impozitele înlătură doar o parte din câștigurile dvs. și compensează doar o parte din pierderile dvs., în general este logic să maximizați câștigurile și să reduceți la minimum pierderile.
