Recenta vânzare a pieței bursiere reflectă parțial preocupările crescânde ale investitorilor cu privire la creșterea ratelor dobânzii, a costurilor forței de muncă mai mari și a tarifelor, care promit să reducă marjele de profit și să trimită prețurile acțiunilor și mai scăzute. „Randamentele crescând ar trebui să cântărească asupra firmelor cu cea mai mare sarcină a datoriilor”, scrie Goldman Sachs într-un raport recent, adăugând, „recomandăm investitorilor să se concentreze pe acțiuni cu cele mai puternice bilanțuri”. Coșul de 50 de acțiuni Goldman cu bilanțuri solide asigură o creștere a vânzărilor mai rapidă decât omologii lor cu bilanțuri slabe, oferind în același timp o rentabilitate medie a anului (YTD) în 2018, care este de două ori mai mare decât a stocului mediu S&P 500.
Printre stocurile de bilanț puternice ale Goldman se numără 12: Alphabet Inc. (GOOGL), Chipotle Mexican Grill Inc. (CMG), Ulta Beauty Inc. (ULTA), Valero Energy Corp. (VLO), Intuitive Surgical Inc. (ISRG), Align Technology Inc. (ALGN), Vertex Pharmaceuticals Inc. (VRTX), Robert Half International inc. (RHI), Nvidia Corp. (NVDA), Intuit Inc. (INTU), MasterCard Inc. (MA) și Xilinx Inc. (XLNX). Mai multe detalii despre aceste stocuri se găsesc în tabelul de mai jos.
12 câștigători cu creștere rapidă, cu datorii reduse| Stoc | Creștere EPS EPS 2019 | Altman Z-Score |
| Aliniați tehnologia | 26% | 30.1 |
| Alfabet | 19% | 12.4 |
| Chipotle | 40% | 15.1 |
| Intui | 14% | 15.1 |
| Intuitiv chirurgical | 12% | 43.5 |
| MasterCard | 17% | 11.8 |
| Nvidia | 14% | 31.4 |
| Robert Half | 10% | 10.7 |
| Frumusețea Ulta | 18% | 12.1 |
| Valero | 60% | 4.4 |
| zenit | 22% | 18.8 |
| Xilinx | 17% | 6.9 |
Ce contează pentru investitori
Altman Z-Score este o măsură a probabilității unei companii de a cădea în faliment. Interpretarea acceptată în mod obișnuit este că un scor sub 1, 8 indică un risc ridicat de faliment, în timp ce unul peste 3, 0 indică un risc foarte scăzut. Valoarea stocului mediu S&P 500 este de 3, 5, în timp ce stocul mediu din coș are un scor de 9, 4.
Majoritatea stocurilor din tabel au scoruri considerabil mai mari, depășite cu 43, 5 pentru chirurgia intuitivă. Cu toate acestea, cea mai mare rată de creștere a EPS proiectată, 60% pentru Valero, se aliniază cu cel mai mic scor din tabel, 4.4, iar corelația dintre cele două valori este liberă, deoarece va arăta o privire ocazională la tabel. Factorii diferiți de puterea financiară măsurată de Altman Z Score sunt clar în joc. O altă posibilă interpretare este aceea că, la aceste niveluri înalte de forță financiară, variațiile dintre stocurile individuale devin statistic mai puțin semnificative ca predictor al creșterii veniturilor, în special pe termen scurt.
Un caz ilustrativ este prezentat de Mastercard, cu un randament de 43% din an (YTD) pe stoc, proiectat o creștere de 17% a EPS în 2019 și un scor puternic de la Altman Z de 11, 8, la lansarea raportului Goldman. Mastercard și rivalul Visa Inc. (V) au o istorie lungă de a fi văzuți ca procesatori de plăți extrem de similare, cu puțin de diferențiat, ceea ce duce la o performanță relativă similară a prețurilor la acțiuni în trecut, arată Barron. Cu toate acestea, acțiunile Mastercard au avansat în 2018, determinate parțial de o creștere mai rapidă a veniturilor, cu 20% în trimestrul doi față de 15% pentru Visa. Mastercard are baza de venituri mai mică, aproximativ 70% din dimensiunea Visa, dar o proporție mai mare din veniturile sale provin din surse internaționale cu creștere mai rapidă, pe Barron.
Privind înainte
Din cauza pârghiei scăzute și a altor elemente fundamentale puternice care contribuie la scorurile lor ridicate Z, aceste acțiuni solide ale bilanțului sunt susceptibile să reducă creșterile dobânzii și să întrece pe piață. Până la 4 octombrie, stocul mediu din coș a furnizat o rentabilitate în YTD de 10%, față de 5% pentru stocul mediu S&P 500. Creșterea proiectată a EPS pe 2019 este de 11% pentru stocul mediu din coș și de 10% pentru stocul mediu S&P 500.
Goldman se așteaptă ca lansările generale de câștiguri S&P 500 să fie în general pentru al treilea trimestru, dar observă mai multe semne de pericol care amenință să diminueze profiturile înainte. Creșterea ratelor dobânzii reprezintă doar una dintre aceste amenințări macro, care includ și inflația, creșterea salariilor, tarifele și încetinirea creșterii economice globale. Dacă o criză economică este suficient de severă, chiar și un bilanț puternic nu poate compensa scăderi puternice ale veniturilor din primele linii.
Comparați conturile de investiții × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații. Denumirea furnizoruluiArticole similare
Stocuri de top
8 stocuri de calitate pentru a cumpăra după „depășit” din octombrie
Stocuri de top
10 stocuri bogate în profit pentru perioade slabe
Stocuri de top
8 stocuri de calitate care pot prospera pe o piață volatilă
Piețele de valori
4 semne de avertizare pe fondul vânzării S&P 500
Investiții esențiale
Ghidul Investopedia pentru vizionarea „miliardelor”
Mici afaceri
9 afaceri care prospera în recesiune
Link-uri pentru parteneriTermeni înrudiți
Bilanțul Fed-ului Bilanțul Fed este bilanțul de active și pasive ale Sistemului de Rezerve Federale al SUA. mai mult Creștere secvențială Creșterea secvențială este măsura performanței financiare a unei companii într-o perioadă recentă comparativ cu cele din perioada imediat precedentă. mai mult Curba de creștere O curbă de creștere este o reprezentare vizuală a creșterii trecute și / sau viitoare a unor fenomene, în care axa x reprezintă de obicei timpul și creșterea axei y. mai mult Fluxul de preț / creștere Fluxul de creștere a prețurilor este o măsură a puterii de câștig a companiei și a cheltuielilor în cercetare și dezvoltare comparativ cu valoarea sa curentă de piață. mai mult Cum funcționează modelul Fed Modelul Fed este un instrument utilizat pentru a determina dacă piața bursieră din SUA este în voga sau într-un anumit moment. mai mult Stocuri de creștere supranormală Stocurile de creștere supranormală experimentează o creștere neobișnuit de rapidă pentru o perioadă prelungită, apoi revin la niveluri mai obișnuite. Mai Mult