Exploratorii și producătorii de ulei de șist sunt printre cele mai volatile companii din sectorul energetic. Atunci când aceste companii sunt învelite în fonduri tranzacționate în schimburi (ETF-uri), investitorii pot alege între strategiile care implică participarea indirectă, portofoliile acoperite și expunerea directă cu niveluri ridicate de volatilitate. Trei ETF-uri ies în evidență în special pentru utilizarea acestor strategii, în cazul în care industria de șist revine, începând cu 10 martie 2016.
Echipamentul și serviciile de petrol și gaze SPDR S&P ETF
În cazul în care va avea loc recuperarea industriei petrolului de șist din SUA, ar trebui să beneficieze și companiile care compun exploatațiile SPDR S&P Oil & Gas Equipment and Services ETF (NYSE ARCA: XES). Spre deosebire de forajele convenționale cu platforme care pot pompa niveluri relativ consistente de ulei timp de 20 de ani sau mai mult, un ulei de șist tipic pierde aproximativ 70% din producție în primul an. Până la cel de-al treilea an, producția se reduce la un pic. Necesitatea de a înlocui producția pierdută pune companiile petroliere de șist într-o stare constantă de foraj a noilor puțuri, dar prețul petrolului la mijlocul anilor 30 $ și prețul de echilibru al uleiului de șist fiind în jur de 50 dolari pe baril, producătorii de petrol au încetinit dezvoltarea de noi fântâni.
Cu toate acestea, o creștere a prețurilor petrolului până la extragerea și producerea de ulei de șist în profit ar începe probabil o nouă rundă de construcții de platforme, în timp ce companiile joacă capturi pentru a înlocui producția pierdută și a-și reconstrui bilanțul. Echipamentele și serviciile de petrol și gaze SPDR S&P ETF ar putea beneficia, de asemenea, de costuri mai mici de producție de ulei de șist, datorită îmbunătățirii tehnologiei. În medie, costurile de producție pentru uleiul de șist au scăzut de la 100 USD în 2006 la 50 dolari pe baril până la sfârșitul anului 2015, deoarece avansurile tehnologiei de fracking au dus la scăderea costurilor frontale și la mai multă producție pe sondă. Continuarea acestei tendințe ar scădea punctul de egalizare al costurilor de producție, ceea ce ar avea ca rezultat forajul profitabil la prețurile petrolului mai mic de 50 USD pe baril.
ETF Invesco S&P SmallCap Energy
ETF-ul care oferă cel mai apropiat joc de companiile petroliere de șist este Invesco S&P SmallCap Energy ETF (NASDAQ: PSCE), care se concentrează pe companii de explorare, producție, servicii și echipamente din Standard & Poor's Small-Cap 600 Index. Cea mai mare participație a fondului la o alocare de 13, 8% este PDC Energy Inc. (NASDAQ: PDCE), care are operațiuni de petrol de șist în câmpul Wattenberg din Colorado și în câmpul Utica din Ohio. Cea de-a doua poziție din fond este Carrizo Oil & Gas Inc. (NASDAQ: CRZO), cu o alocare de 10, 01%, care se concentrează în principal pe operațiunile de ulei de șist din Texas, Ohio, Colorado și Pennsylvania.
Expunerea portofoliului la companiile de energie cu capacități mici, în general, precum și exploratorii și producătorii de ulei de șist în special, rezultă într-un ETF cu volatilitate ridicată, care nu este pentru cei slabi. De exemplu, beta-ul fondului este de 1, 7, ceea ce înseamnă că este cu 70% mai volatil decât piața generală. Cu toate acestea, acest fond este demn de luat în considerare pentru investitorii care tolerează riscurile care doresc să parieze pentru o revenire a industriei de șist din SUA.
Piața Vectori ETF neconvențional Petrol și gaze
Ca fond ponderat pe piață, Market Vectors Unconventional Oil & Gas ETF (NYSE ARCA: FRAK) concentrează 58, 48% din primele 10 dețineri ale sale în companii cu capacități mari care obțin un procent mic din veniturile din ulei de șist și distribuie soldul de participațiile sale asupra unor companii de explorare și producție mai mici. De exemplu, cea mai mare exploatație a fondului este Occidental Petroleum Corp. (NYSE: OXY), care operează pe trei segmente distincte: petrol și gaze, produse chimice și midstream și marketing. Compania a anunțat în octombrie 2015 că își reduce expunerea la ulei de șist prin vânzarea operațiunilor sale în câmpul Bakken, situat în Dakota de Nord. Aceste operațiuni au reprezentat cea mai mare miză a Occidental în uleiul de șist.
Ca urmare a deținerilor concentrate de poziții de ulei integrat cu capac mare, amestecate cu capace mici în sectorul petrolului și gazelor, ETF oferă o expunere acoperită la companiile petroliere de șist, cu o volatilitate relativ mai mică decât un portofoliu compus în întregime din exploratori cu capace mici și producători. De exemplu, randamentul său în 2015 a fost de -34, 01%, față de pierderea de 48, 3% a ETF Invesco S&P SmallCap Energy în aceeași perioadă. Relația de performanță a acestor fonduri este similară, întrucât rentabilitatea de o lună pentru Vectori neconvenționali ETF și Petrol de gaze a fost de 17, 48%, în timp ce Invesco S&P SmallCap Energy ETF a câștigat 24, 41% în aceeași perioadă.
Linia de jos
Aceste ETF-uri oferă investitorilor trei strategii de a paria pe o revenire pentru industria de șisturi din SUA. Ca joc indirect, echipamentele și serviciile de petrol și gaze SPDR S&P vor beneficia de ETF, deoarece producătorii își extind operațiunile de foraj. Vectorii de piață ETF și petrol neconvențional ETF oferă o expunere acoperită cu o volatilitate relativ mai mică. Pentru investitorii care tolerează riscurile, expunerea directă și ridicată la volatilitate oferită de Invesco S&P SmallCap Energy ETF va genera probabil cele mai mari variații de prețuri din aceste trei ETF-uri, atât pe dos, cât și pe dezavantaj.
