În timp ce toți investitorii trebuie să tranzacționeze, un „comerciant” de profesie nu face tehnic investiții. Potrivit lui Benjamin Graham, un tată fondator al mișcării de investiții valorice, o investiție trebuie să promită „siguranța principalului și un randament adecvat”. Investitorii iau decizii în cunoștință de cauză după o analiză atentă a fundamentelor de afaceri ale unei companii. Pe de altă parte, comercianții folosesc analize tehnice pentru a face pariuri proiectate pentru a profita pe volatilitatea pieței pe termen scurt.
La începutul anilor 2000, nu era neobișnuit ca oamenii să renunțe la locul de muncă, să-și golească planurile de 401 (k) și să facă comerț activ pentru o viață din confortul caselor lor. Alimentat de bursa masivă și de bule imobiliare, a fost greu să pierdeți bani. Cu toate acestea, această epocă de aur a venit și a dispărut. Anul 2007 a adus cu sine o recesiune globală și o proliferare ulterioară a reglementărilor financiare. Tranzacționarea de înaltă frecvență, efectuată de computerele care utilizează algoritmi incredibil de complexe, reprezintă acum între 50 și 70% din volumul de tranzacționare în orice zi de tranzacționare.
Comercianții pierd frecvent bucăți mari de bani pe parcursul unei singure zile de tranzacționare, în speranța că câștigurile lor vor compensa pierderile în timp. De asemenea, acestea trebuie să depășească costurile de tranzacție semnificativ mai mari și concurența cu super-calculatoarele. În timp ce cărțile sunt stivuite cu comercianții în general, există o mână de comercianți cu suficient creier, îndrăzneală și capital pentru a-și asuma cotele.
Paul Tudor Jones (1954-prezent)
Fondatorul Tudor Investment Corporation, un fond de acoperire de 12 miliarde de dolari, Paul Tudor Jones și-a făcut averea scurtând cu prăbușirea pieței bursiere din 1987. Jones a putut prezice efectul de multiplicare pe care îl va avea asigurarea portofoliului pe o piață de urs. Asigurarea de portofoliu, un instrument popular de gestionare a riscurilor, implică indicii de cumpărare pentru a reduce riscul de portofoliu. Astfel, pe o piață de urs, tot mai mulți investitori vor alege să-și angajeze opțiunile de vânzare și să conducă piața și mai departe. Pariul lui Jones a plătit cu multă importanță: luni negre din 1987, el a putut să-și tripleze capitalul din pozițiile scurte. Jones valorează astăzi aproximativ 3, 6 miliarde de dolari și administrează în prezent fondul său de acoperire.
George Soros (1930-prezent)
George Soros este, probabil, cel mai cunoscut comerciant din istoria afacerii, cunoscut sub numele de „Omul care rupe banca Angliei”. În 1992, Soros a făcut aproximativ 1 miliard de dolari într-un pariu pe care lira britanică îl va deprecia în valoare. La acea vreme, lira fusese introdusă în rata ERM europeană - un mecanism al cursului de schimb conceput pentru a menține monedele listate într-un set de parametri definiți pentru a crește stabilitatea financiară sistemică. Cu ajutorul asociaților săi de la fondul său de acoperire, Fondul de investiții cuantice, Soros a observat că lira nu a fost suficient de puternică pentru a rămâne în ERM și a construit o poziție scurtă pentru o tonă de 10 miliarde de dolari. Soros valorează în prezent aproximativ 19 miliarde de dolari și este pensionat.
John Paulson (1955-prezent)
Lăudat de unii pentru că a executat „cel mai mare comerț vreodată”, John Paulson și-a făcut averea în 2007 prin scurtarea pieței imobiliare prin intermediul pieței obligațiilor cu datorii garantate. Paulson a fondat Paulson & Co. în 1994 și era relativ necunoscut pe Wall Street - adică până la criza financiară care a început în 2007. Prevăzând bula de active din imobiliare, fondurile lui Paulson au făcut un raport de 15 miliarde de dolari în 2007, în timp ce Paulson însuși a încasat un ordin de 3, 7 miliarde de dolari. Pentru a profita în mod stupid, în timp ce economia globală a eșalonat, Paulson a făcut obiectul unei analize intense a guvernului federal al SUA în această perioadă. Astăzi, Paulson continuă să administreze Paulson & Co. și valorează aproximativ 11 miliarde de dolari.
Linia de jos
Jones, Soros și Paulson au cu toții un lucru în comun: meseriile lor cele mai profitabile au fost pantaloni scurți extrem de ușor. Conflictul de interese este clar. Comercianții au toate stimulentele pentru a profita de pe o piață financiară dezechilibrată, adesea în detrimentul fiecărui alt jucător de piață. În plus, acțiunile lor tind să prelungească și să agraveze dezechilibrul financiar inițial, uneori până la punctul de eșec total și total al pieței. Ar trebui să aibă această capacitate? Ei bine, asta trebuie să decidă legiuitorii.
