Ce este dubla vrăjire
Dubla vrăjire apare atunci când oricare din cele două clase diferite de opțiuni de acțiuni, opțiuni de indici, futures cu indicii bursiere sau futures pe acțiuni unice expiră în aceeași zi. Este similară cu vrăjirea triplă și cu patrupedul, cu excepția doar două din cele patru clase de opțiuni sau futures expiră în aceeași zi.
BREAKING DOWN Dual Witching
Zilele duble de vrăjire, cum ar fi zilele triple-witching și quadruple-witching, pot duce la creșterea volumului de tranzacționare și volatilitate, în special în ultima oră de tranzacționare anterioară clopotului de închidere - care este cunoscută sub numele de ora de vrăjire. În timp ce contractele care au voie să expire pot necesita achiziționarea sau vânzarea garanției subiacente, comercianții care doresc doar expunerea instrumentelor derivate trebuie să închidă, să rotească sau să compenseze pozițiile deschise înainte de închiderea tranzacționării în zile duble de vrăjire. Și speculanții se pot adăuga la volatilitate căutând oportunități de arbitraj.
Fenomenul vrăjiturii cvadruple se întâmplă de doar patru ori pe an în a treia zi de vineri a lunii martie, iunie, septembrie și decembrie, când opțiunile de acțiuni, futures pe indicele bursier, opțiunile index și futures pe acțiuni expiră toate în aceeași zi. Vrăjirea dublă este cel mai probabil să apară în cea de-a treia zi de vineri din cele opt luni care nu sunt vrăjitoare cvadruple. În zilele duble de vrăjire, contractele care expiră sunt de obicei opțiuni pentru acțiuni și indicii de acțiuni, deoarece opțiunile futures expiră în zile diferite, în funcție de contract.
Întrucât vrăjirea cvadruplă nu a prins niciodată cu adevărat termenul, chiar dacă triplele zile de vrăjire au inclus și expirarea futures-urilor unice începând cu 2002, zilele de vrăjitură cvadruplă sunt încă uneori denumite zile triple de vrăjire.
Compensarea pozițiilor futures
Un contract futures, care este un acord de cumpărare sau de vânzare a unei garanții subiacente la un preț predeterminat într-o zi specificată, obligă tranzacția convenită să aibă loc după expirarea contractului. De exemplu, un contract futures pe indicele Standard & Poor's 500 (S&P 500) este evaluat de 250 de ori mai mult decât valoarea indicelui. Dacă indicele are un preț de 2.000 USD la expirare, valoarea de bază a contractului este de 500.000 USD, care este suma pe care proprietarul contractului este obligat să o plătească dacă contractul are voie să expire.
Pentru a evita această obligație, proprietarul contractului închide contractul vânzându-l înainte de expirare. După închiderea contractului de expirare, expunerea la indicele S&P 500 poate fi menținută prin achiziționarea unui nou contract într-o lună viitoare. La aceasta se face referire la contractarea unui contract.
Opțiuni expirare
Opțiunile care sunt în bani prezintă o situație similară pentru deținătorii de contracte care expiră. De exemplu, vânzătorul unei opțiuni de apel acoperit - care generează un flux de venituri deținând o poziție lungă într-un stoc în timp ce scrie opțiuni de apel pe acea acțiune - poate dispune acțiunile subiacente dacă prețul acțiunii se închide peste prețul de grevă al opțiune de expirare. În această situație, vânzătorul de opțiuni are opțiunea de a închide poziția înainte de expirare pentru a continua să dețină acțiunile sau să permită opțiunea să expire și să solicite acțiunile.
Dubla vrăjire și arbitraj
În timp ce o mare parte din tranzacționarea contractelor de închidere, deschidere și compensare a contractelor futures și de opțiuni în timpul dublei zile de vrăjire este legată de pătrunderea pozițiilor, creșterea activității poate conduce și la ineficiențele prețurilor, ceea ce atrage arbitrajii pe termen scurt. Aceste oportunități sunt adesea catalizatorii pentru ca volumul mare să se încheie, întrucât comercianții încearcă să profite de mici dezechilibre de preț.
