Ratele dobânzilor au început din nou să crească, iar aceasta este o veste proastă pentru majoritatea stocurilor, deoarece costurile împrumutului companiilor cresc, iar o rată mai mare de reducere înseamnă că valoarea actuală a veniturilor viitoare preconizate scade. În plus, creșterea randamentului obligațiunilor face ca investițiile cu venituri fixe să fie o alternativă mai atractivă pentru acțiuni.
Marea excepție tinde să fie bancare și alte stocuri financiare, care în mod normal se bucură de profituri mai mari pe măsură ce ratele dobânzilor cresc. În special, aceste 4 firme financiare par deosebit de bine poziționate pentru a profita de la creșterea ratelor, potrivit lui Barron: gigantii bancare Bank of America Corp. (BAC), JPMorgan Chase & Co. (JPM) și Wells Fargo & Co. (WFC), precum și brokerul de reduceri Charles Schwab Corp. (SCHW). Tabelul de mai jos rezumă factorii care ar trebui să propulseze aceste stocuri. (Pentru mai multe, a se vedea, de asemenea: 6 Acțiuni Big Bank se recuperează în reversare majoră .)
| Bank of America, JPMorgan Chase, Wells Fargo: |
| - Depozitele cresc mai repede decât media industriei bancare |
| - Ponderea colectivă a tuturor depozitelor bancare a crescut de la 20% în 2007 la 33% în 2017 |
| Charles Schwab: |
| - Venitul net din dobânzi a fost de 57% din profiturile din 2T 2018 |
Semnificația pentru investitori
Creșterea ratelor dobânzii permite, în mod normal, băncilor să-și crească diferențele de dobândă nete, marjele de profit ale împrumuturilor. În special, ratele dobânzilor pe care băncile le plătesc deponenților tind să crească mai lent decât ratele pe care le percep debitorilor la împrumuturi.
În ceea ce privește firmele de brokeraj, venitul net din dobânzi poate contribui semnificativ la profituri, la Schwab. O mare parte din această sursă de venit se referă la întreprinderile lor de împrumuturi de valori mobiliare, în care firmele de brokeraj acordă titluri vânzătorilor scurti. Pozițiile lungi în conturile altor clienți sunt sursa acestor acțiuni împrumutate, cu cost zero pentru firma de brokeraj.
În plus, firmele de brokeraj tind să plătească dobânzile sub-piață la soldurile de numerar din conturile clienților. În funcție de modul în care firma este structurată, numerarul din conturile clienților poate fi utilizat ca capital de rulare, reducând nevoia de surse de finanțare mai scumpe, cum ar fi hârtia comercială.
Bank of America a anunțat că 3Q EPS a crescut cu 43% față de an (YOY) și cu 6% mai bun decât estimarea consensului, pe CNBC. Cifrele respective pentru JPMorgan Chase au fost de 25% și 4%, pe Reuters. Wells Fargo, a ratat estimarea consensului EPS cu 5% și a raportat împrumuturile cu 1% YOY, pe TheStreet.
Între timp, ratele dobânzilor mai mari pot să nu fie rele pentru toate stocurile nefinanciare, după cum se menționează mai jos de Bank of America Merrill Lynch.
"Unele domenii ale pieței care arată ieftin - financiare, tehnologie pentru întreprinderi, industrie - ar beneficia de fapt de creșterea ratelor dobânzilor." - Savita Subramaniană, strateg american și capital cantitativ, Bank of America Merrill Lynch
Potrivit Subramanianului, perspectivele de creștere ale acestor sectoare se îmbunătățesc. De asemenea, Barron observă că creșterea ratelor dobânzii corelează în mod normal cu o economie în creștere și citează mai multe studii. Băncile SunTrust au analizat ultimii 65 de ani și au constatat 15 perioade de creștere a ratelor dobânzii. Ei au descoperit că stocurile au crescut în general în 12 din acele perioade, cu un câștig mediu anualizat de 12, 6%. Bank of America a constatat că ciclurile recente ale creșterii ratelor dobânzii au fost însoțite de creșterea raporturilor P / E aproximativ jumătate din timp. Credit Suisse indică faptul că stocurile tind să crească atunci când creșterea ratei dobânzii este treptată, fără a crește mai mult de 12 puncte de bază într-o zi.
Privind înainte
Analistul băncii de multă durată, Dick Bove, a emis un raport strălucitor asupra sectorului la începutul acestui an, care a prezis că băncile intră într-o „epocă de aur”, care probabil că va dura zeci de ani. Acum nu este atât de sigur, că a emis săptămâna trecută o evaluare a ursului. Cel puțin, acest lucru sugerează că investitorii ar trebui să fie alegători atunci când se apropie de stocurile bancare și financiare, mai degrabă decât să cumpere sectorul. (Pentru mai multe informații, a se vedea și: „Cel mai mare taur al acțiunilor băncii” se bazează pe finanțare .)
Comparați conturile de investiții × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații. Denumirea furnizoruluiArticole similare
Stocuri de top
Cele mai importante stocuri financiare pentru ianuarie 2020
brokeri
Cei mai buni brokeri de acțiuni online pentru începători
Managementul portofoliului
Firme de gestionare a bogăției: Care sunt cele mai mari și mai bune?
Planificarea pensiilor
De ce regula de pensionare de 4% nu este mai sigură
Tehnologie financiară și investiții automatizate
Roboții vor gestiona peste 1 trilion de dolari în curând
Stocuri de top
Stocuri de tehnologie de top pentru ianuarie 2020
Link-uri pentru parteneriTermeni înrudiți
Definiția Wirehouse O filă este un termen care descrie o firmă de brokeraj cu servicii complete. mai mult Definiție Bullion Se referă la aur și argint care este recunoscut oficial ca fiind cel puțin 99, 5% pur și are mai degrabă formă de bare sau lingouri, decât de monede. mai multe Bear Stearns Bear Stearns a fost o bancă de investiții situată în New York, care s-a prăbușit în timpul crizei ipotecare subprime în 2008. mai mult Ar trebui să aducem înapoi Legea Glass-Steagall? Legea Glass-Steagall din 1933 interzicea băncilor comerciale să desfășoare activități bancare de investiții și invers, timp de peste 60 de ani. mai mult O privire privitoare la conturile de brokeraj Un cont de brokeraj este un aranjament care permite unui investitor să depună fonduri și să plaseze ordine de investiții la o firmă de brokeraj autorizată. mai multe vânzări încrucișate: ceea ce toată lumea ar trebui să știe Să vândă mai mult este să vândă produse conexe sau complementare unui client existent. Vânzarea încrucișată este una dintre cele mai eficiente metode de marketing. Mai Mult