Ce este un moment Minsky?
Momentul Minsky se referă la apariția unei prăbușiri a pieței provocate de activitatea speculativă nechibzuită care definește o perioadă sustenabilă. Momentul Minsky poartă numele economistului Hyman Minsky și definește momentul în care declinul brusc al sentimentului de piață duce inevitabil la o prăbușire a pieței.
Cheie de luat cu cheie
- Momentul Minsky se referă la apariția unei prăbușiri a pieței aduse de activitatea speculativă nechibzuită care definește o perioadă bullish nesustenabilă. Crizele de moment Minsky apar, în general, deoarece investitorii, care se angajează în speculații excesiv de agresive, își asumă un risc suplimentar de credit în timpul piețelor taur. Minsky Moment definește punctul de plecare când activitatea speculativă atinge o extremă care nu este durabilă, ceea ce duce la deflația rapidă a prețurilor și prăbușirea neprevăzută a pieței.
Înțelegerea momentului Minsky
Un moment de Minsky se bazează pe ideea că perioadele de speculație hărțuitoare, dacă acestea durează suficient de mult, vor duce în cele din urmă la crize și, cu cât mai multe speculații vor avea loc, cu atât va fi mai severă criza. Principala afirmație a lui Hyman Minsky la faima teoriei economice a fost centrată în jurul conceptului de instabilitate inerentă a piețelor, în special a piețelor taur. El a considerat că piețele taurilor extinse se termină întotdeauna în colaps epic.
Minsky a postulat că un ciclu de creștere economică anormal de lung va stimula o creștere asimetrică a speculațiilor de piață care va avea ca rezultat, în cele din urmă, instabilitatea pieței și colaps. O criză de moment Minsky urmărește o perioadă prelungită de speculații agitate, care este, de asemenea, asociată cu sume mari de datorii atât de către investitorii cu amănuntul, cât și de către instituțiile instituționale.
Termenul Minsky Moment a fost inventat în 1998 de Paul McCulley, de renume PIMCO, în timp ce se referea la criza asiatică a datoriei din 1997. O disecție a cauzelor care au dus la această criză a pus preponderența vinovăției asupra speculatorilor care au făcut presiune crescândă asupra asiaticilor cu un dolar. valute până la final s-au prăbușit.
Poate cea mai faimoasă, sau cel puțin cea mai recentă, criză care a adus-o în prim plan pe Minsky Momentan, dacă, fără alt motiv decât ca un exemplu al pericolelor profligării, a fost criza financiară din 2008, numită și Marea Recesiune. În timpul crizei acestei crize, o gamă largă de piețe a atins niveluri minime, declanșând un val de apeluri de marjă, o vânzare masivă a activelor pentru acoperirea datoriilor și rate mai mari de neplată.
Catalizatori și efecte Minsky Moment
Crizele de moment Minsky apar în general deoarece investitorii, care se angajează în speculații excesiv de agresive, își asumă un risc suplimentar de credit în perioadele prospere sau pe piețele taur. Cu cât durează mai mult o piață de taur, cu atât mai mulți investitori se împrumută pentru a încerca și valorifica mutările pieței. Momentul Minsky definește punctul de basculare atunci când activitatea speculativă atinge o extremă care nu este durabilă, ceea ce duce la o deflație rapidă a prețurilor și o prăbușire neprevăzută a pieței. Ceea ce urmează, după cum ipotezează Hyman Minsky, este o perioadă prelungită de instabilitate.
Ca un exemplu ipotetic, luați în considerare o piață aflată într-o criză agitată care vede investitorii care împrumută fonduri în mod agresiv, adesea în limita capacităților lor, să participe la boomul economic. Dacă piața se retrage ușor, ceea ce este un comportament normal al pieței, evaluările activelor lor pârghiate ar putea scădea până la punctul în care nu ar putea acoperi datoriile luate pentru a le achiziționa. Creditorii încep să solicite împrumuturile lor. Activele speculative sunt greu de vândut, astfel încât investitorii sunt obligați să vândă mai puțin speculative pentru a satisface cerințele creditorului. Vânzarea acestor investiții determină o scădere generală a pieței. În acest moment, piața se află într-un moment Minsky. Cererea de lichiditate ar putea chiar să forțeze banca centrală a țării să intervină.
Este încă un moment Minsky care se reia?
În 2017, mai mulți experți au emis avertismente cu privire la o apropiere de Minsky Moment în China, deoarece nivelul creanțelor a crescut, în timp ce evaluările pieței de acțiuni și-au menținut tendința hulitoare. Guvernul chinez a emis, de asemenea, avertizări investitorilor cu privire la un moment iminent Minsky dacă nivelul creanțelor continuă să crească.
Între timp, Fondul Monetar Internațional (FMI) s-a alăturat corului în emiterea de avertismente la nivel mondial asupra nivelurilor ridicate ale datoriilor care aveau potențialul de a duce la crize de moment Minsky în întreaga lume. Deși acest lucru nu s-a împlinit încă, semnele de avertizare sunt acolo. SUA au cunoscut o perioadă îndelungată de prosperitate economică, nivelurile datoriilor sunt în creștere, iar activitatea speculativă este robustă, deși nu pare să fi atins nivelurile extreme care prezint un moment Minsky.
