Numerele postate de un fond orientat pe dividende au fost cu adevărat impresionante și sugerează o formulă câștigătoare de investiții pe termen lung, relatează Barron. Fondul de valoare AllianzGI NFJ Mid-Cap Value (PQNAX) a revenit cu aproape 27% în 2017, iar o medie anuală de 15% în ultimii cinci ani, învingând 86% dintre colegii săi din categoria fondurilor cu valoare medie, precum și Russell 1000 Index Index, pe date de la Morningstar Inc. citate de Barron's. (Pentru mai multe, a se vedea, de asemenea: 8 stocuri pregătite pentru a câștiga în preluări în 2018 ).
Iată cinci opțiuni de top pe care managerul fondului John Mowrey a discutat cu Barron's, cu câștigurile lor la zi și la un an, până la închiderea de 1 februarie, la care se adaugă randamentele actuale ale dividendelor lor, de asemenea, pe Barron:
- American Tower REIT (AMT), + 3, 1% YTD, + 39, 7% 1 an, 1, 9% randamentWeyerhaeuser Co. (WY), + 5, 4% YTD, + 15, 7% 1 an, 3, 44% randament Magellan Midstream Partners LP (MMP), +0, 9 % YTD, -9% 1 an, 5, 14% randamentSunTrust Banks Inc. (STI), + 10, 6% YTD, + 23, 2% 1 an, 2, 24% randamentKansas City Southern (KSU), + 7, 3% YTD, + 31, 8% 1 an, 1, 28% randament
Trebuie menționat, totuși, că randamentele de creștere a obligațiunilor prezintă un capăt de acțiune pentru acțiuni în general, și în special pentru plătitorii cu dividende ridicate, după cum relatează The Wall Street Journal. În timp ce indicele S&P 500 (SPX) a câștigat 6, 6% de la sfârșitul lunii noiembrie până la 30 ianuarie, utilitățile au scăzut cu 10%, iar stocurile imobiliare au scăzut cu 4, 9%, notează Jurnalul. Cu toate acestea, după cum am discutat mai jos, acestea sunt două sectoare pe care fondul Allianz le evită în general.
Formula de investiții
Managerii Allianz Global Investors au urmat aceeași formulă de investiții pentru acest fond încă din 1989, arată Barron. Ei caută stocuri care plătesc dividende, dar încearcă să reducă la minimum riscul, acordând o atenție deosebită evaluării, momentului prețurilor, revizuirii veniturilor și dobânzilor scurte. Sunt deosebit de atenți să identifice și să evite capcanele valorice sau stocurile care sunt ieftine tocmai pentru că companiile sunt tulburate, cu perspective pe termen lung deteriorate.
Fondul nu are o țintă de randament minimă și este atent ca acesta să nu „plătească în exces pentru randament”, după cum îi spune managerului de fond John Mowrey lui Barron. De fapt, el adaugă că „suntem subponderali în unele dintre cele mai performante zone ale pieței, cum ar fi utilitățile și imobiliarele”. O problemă cu utilitățile, spune el, este că evaluările lor sunt la valori maxime de 25 de ani. Fondul său evită REIT-urile cu amănuntul, deoarece sunt sub presiune de ceea ce el numește „efectul Amazon”.
Rezultatul, per Barron, este un fond care obține 1, 97%, mai mare decât 80% din colegii de valoare medie. De asemenea, adaugă Barron, fondul tinde să se descurce mai bine în ceea ce privește încetinirea pieței decât colegii săi.
Forțele de conducere
American Tower REIT este un „joc de infrastructură” non-retail în afacerea turnului de comunicații, potrivit Mowrey. Între timp, producătorii de mărfuri, cum ar fi gigantul de cherestea Weyerhaeuser, între timp, ar trebui să prospere într-un mediu cu rata dobânzii în creștere, indică el.
Printre stocurile de energie, Mowrey observă evaluări ridicate, câștiguri reduse, reduceri de dividende și datorii excesive în rândul forajelor și al serviciilor de servicii. Rafinatorii și companiile de conducte, pe de altă parte, arată atractiv. Cu Magellan, îi place randamentul de peste 5% și un multiplu de evaluare la jumătatea adolescenței, care este sub media istorică.
La băncile regionale, el observă că veniturile cresc, reducând multiplele de evaluare. El a spus că SunTrust tranzacționează acum de aproximativ 14 ori câștigurile înainte, iar câștigurile recente ale prețului acțiunii au provenit, într-adevăr, din creșterea câștigurilor, mai degrabă decât din evaluarea crescută.
Stocurile de transport feroviar de marfă, cum ar fi Kansas City South, sunt, împreună cu industriașii, care se bucură de o "înclinare ciclică a câștigurilor", observă Mowrey. Deoarece Kansas City Southern are aproximativ 25% din veniturile sale legate de comerțul cu Mexicul, renegocierea NAFTA prezintă un risc, dar consideră că cea mai mare parte a acestui dezavantaj potențial a fost deja stabilită. Raportul său actual de P / E de 12 reprezintă o „reducere abruptă la evaluarea sa istorică de 20 de ori câștigul”, randamentul dividendelor este cu 50% peste nivelul său istoric, căile ferate ar trebui să fie câștigătoare din reforma fiscală și încărcările feroviare în timpul celui de-al patrulea a adăugat el, menționând că toate acestea sunt valabile pentru marjele de operare și fluxul de numerar liber.
