Primăvara este un moment la fel de bun ca să îți revizuiești portofoliul și să te angajezi în reechilibrare, realocare și repoziționare. În acest scop, editorialistul MarketWatch, Jeff Reeves, a numit cinci subperformanți cronici, pe care consideră că ar trebui să se afle pe lista de vânzări a oricărui investitor, eliberând fonduri pentru a reinvesti în acțiuni mai promițătoare. Aceste retarduri sunt International Business Machines Corp. (IBM), The Home Depot Inc. (HD), Target Corp. (TGT), The Hershey Co. (HSY) și Procter & Gamble Co. (PG).
Pentru cele cinci acțiuni enumerate mai sus, pe Yahoo Finance, iată mișcarea prețurilor lor de la închiderea de miercuri, atât la nivel actual (YTD), cât și la cele maxime ale celor 52 de săptămâni, precum și raporturile P / E înainte și raporturile PEG și randamente la dividende forward:
- IBM: -3, 9% YTD, -14, 7% față de mare, 10, 3 P / E, 3, 6 PEG, randament 4, 3% Depozit la domiciliu: -5, 9%, -14, 6%, 17, 4, 1, 2, 2, 4% Tinta: + 9, 9%, -9, 6%, 13, 0, 2, 2, 3, 4% Hershey: -17, 0%, -19, 7%, 16, 5, 1, 8, 2, 7% P&G: -20, 0%, -23, 6%, 16, 2, 2, 5, 3, 7%
Indicele S&P 500 (SPX) a fost în scădere cu 1, 3% pentru YTD până miercuri și cu 8, 1% sub nivelul său constant la 26 ianuarie.
IBM: „Reinventare” perpetuă
Reeves observă că IBM a încasat estimările EPS pentru primul trimestru doar pe baza beneficiilor fiscale unice și a vânzărilor unui nou produs mainframe, care, de asemenea, par a fi în mare măsură unice. Reeves spune că sănătatea pe termen lung a companiei se bazează pe capacitatea sa de a avea succes în domenii precum cloud computing, cibersecuritate și inteligență artificială (AI), însă IBM nu a dat indicații clare de progres.
De asemenea, el a menționat că marjele de profit nu s-au îmbunătățit, în ciuda unui proces de „reinventare” de lungă durată, care a vândut numeroase divizii rămase. În plus, el spune că IBM a făcut o serie lungă de pierderi a pariurilor pe noile companii care trebuiau să-și înlocuiască activitățile de bază de lungă durată - vânzările mainframe - aflate într-o scădere accentuată.
IBM oferă un raport atractiv P / E înainte de 10, 3, pe Yahoo Finance, dar acest lucru reflectă ritmul său de creștere lent, ceea ce oferă companiei un raport PEG destul de neatrăgător de 3, 6. Randamentul său puternic de 4, 3% din dividende înainte vine cu un raport de plată a dividendelor de 96%, care ridică întrebări cu privire la durabilitatea sa în fața perspectivelor de creștere a profitului care sunt cel mai slabe.
Home Depot: „Încetinit în scădere”
Acțiunile Home Depot au crescut de aproximativ două ori mai mult, procentual, față de S&P 500 în ultimii trei ani, iar Reeves consideră că acțiunile superstorei de aprovizionare pentru acasă au atins maximul. Într-adevăr, el indică marje de profit și proiecții de venituri forward care au scăzut sub estimări în ultimul trimestru raportat al companiei. Pe lângă faptul că a fost „blocat într-un ritm redus”, Reeves consideră că Home Depot se află sub aceleași presiuni care depășește o mare parte din retailul specializat, ignorând pretențiile altora potrivit cărora acesta este un comerciant sigur „Amazon-proof”.
P&G: The Big Squeeze
Reeves vede „tendințe anemice de vânzare” pentru multe produse cunoscute de la P&G. El spune că consumatorii optează din ce în ce mai mult pentru alternativele de marcă privată cu costuri mai mici. Între timp, el oferă marca de produse de bărbierit Gillette ca un exemplu principal al modului în care P&G este atacat și de concurenții care expediază către clienți, în acest caz Dollar Shave Club și Harry’s Inc. S-ar putea spune că gigantul de produse de consum este stors ca un tub din pasta de dinți Crest. În timp ce investitorul activist Nelson Peltz a câștigat un loc de consiliu într-o luptă proxy recentă, Reeves se îndoiește că poate stimula o schimbare.
Țintă: „Mai ușor spus decât făcut”
Pentru a renunța la Amazon.com Inc. (AMZN), Target a achiziționat serviciul de livrare Shipt în aceeași zi pentru 550 de milioane de dolari. Reeves avertizează: „Expedierea în aceeași zi este mult mai ușoară decât se face, în special atunci când ați atomizat inventarul în magazine în loc de un centru de îndeplinire centralizat.” Între timp, acesta spune că consensul dintre analiști este ca vânzările să fie fixe în 2018 și poate crește cu doar 2% în 2019.
Stocul a atins valoarea maximă de 52 de săptămâni pe 22 ianuarie, pe baza unui raport al vânzărilor puternice de vacanță pentru a închide 2017. Apoi a scăzut în corecție și, în esență, s-a dus lateral. Reeves vede aici un scenariu de „vinde noutățile”.
Hershey: 'O mizerie fierbinte, maro'
Numindu-l pe producătorul de ciocolată „o mizerie fierbinte, maronie”, Reeves observă că Hershey „s-a luptat din 2014 pentru a ieși din rutină”. O problemă cheie, spune el, este că Hershey obține 70% din vânzările sale din produse de ciocolată. El vede, de asemenea, implicații negative pentru creșterea viitoare de la a fi „un brand care este sinonim cu mâncarea de gunoi”.
Recunoscând că profiturile au fost la mila schimbărilor mari ale prețurilor la cacao și, convinsă că creșterea viitoare a consumului de ciocolată va fi lentă, Hershey a avut o acțiune de diversificare majoră a produselor făinoase din 1966 până în 1993, achiziționând mai multe mărci regionale. Cu toate acestea, convins că profiturile sale de paste au atins maximul, Hershey a vândut divizia în 1999, conform Muzeului Poveștii Hershey. În orice caz, aventura către paste a oferit o diversificare limitată, atingând doar 9% din vânzările totale.
Hershey a anunțat câștigurile primului trimestru înainte de deschiderea pieței joi. Câștigurile pe acțiune au crescut cu 8, 5% față de an (YOY), iar vânzările au crescut cu 4, 9% YOY, pe Nasdaq GlobeNewswire. Cu toate acestea, 3, 4 puncte procentuale din creșterea vânzărilor s-au datorat achizițiilor, iar jumătate din procentul a fost rezultatul mișcărilor favorabile ale cursului valutar, pe aceeași sursă.
Raportat în primul trimestru EPS de 1, 41 USD au fost egali cu estimarea consensului, în timp ce veniturile au încasat consensul cu 1, 5%, potrivit Zacks Investment Research. Zacks adaugă: "HSY are o istorie impresionantă a surprizei câștigurilor. Compania a înregistrat câștiguri pozitive surpriză trei din ultimele patru trimestre, cu o surpriză pozitivă medie de 6, 2%." Nu de data aceasta însă, iar stocul a scăzut cu 0, 7% față de închiderea anterioară, la ora 10:30 ora New York.
