După ani de ritmuri de creștere a stocurilor, stocurile valorice pot fi întârziate pentru revenirea la conducerea pieței. Printre cei care sunt încrezători în legătură cu pivotarea către stocurile valorice se numără Scott Blasdell, managerul fondului A de mare capacitate JPMorgan (OLVAX). "Caut stocuri care să se încadreze favorabil în ceea ce privește evaluările, dar care să aibă și un pic de controversă în jurul lor", după cum a spus Blasdell lui Barron. „De asemenea, îmi place când există o poveste din spate care îmi permite să spun că și alți oameni cred că este ieftin”, a adăugat el. Picioarele sale de top includ Cigna Corp. (CI), Lennar Corp. (LEN), Occidental Petroleum Corp. (OXY), Southwest Airlines Co. (LUV), Bank of America Corp. (BAC) și KeyCorp (KEY).
Date comparative ale stocurilor
| Industrie | Câștig de 1 an | |
| Cigna | asigurare de sanatate | 8, 6% |
| Lennar | homebuilding | 1, 3% |
| Petrolul Occidental | producția de petrol și gaze | 37, 1% |
| Southwest Airlines | linii aeriene | (14, 1%) |
| banca Americii | banca centrului de bani | 30, 3% |
| KeyCorp | banca regională | 13, 1% |
| Indicele S&P 500 | 13, 5% | |
| Indicele valorii Russell 1000 | 6, 5% |
Bilanțul fondului
Blasdell a preluat conducerea fondului JPMorgan Large Cap Value în aprilie 2013. Are un randament mediu anual de cinci ani (inclusiv dividende) de 12, 42%, mai bine decât 98% din cele 918 fonduri din grupul său egal, potrivit Morningstar Inc., dar care urmărește indicele de rentabilitate total S&P 500 condus de creștere cu o medie de 0, 51 puncte procentuale anual, până la 23 mai. Barron a adăugat că fondul și-a însușit reperul, indicele de valoare Russell 1000, în această perioadă.
Rezultatele recente au fost consolidate de pozițiile supraponderale din serviciile financiare și alte stocuri ciclice, notează Barron. La 31 martie, pe Morningstar, stocurile de servicii financiare erau cel mai mare sector din portofoliu, la 31% din valoarea sa, în timp ce ciclurile de consum erau pe locul doi, la 17%.
„Foarte interesat de evaluarea relativă”
După cum a spus Blasdell lui Barron, fondul a folosit propria variantă a modelului de reducere a dividendelor de la mijlocul anilor '80, pentru a analiza prognozele fluxurilor de numerar. În conformitate cu acest model, a spus el, cele mai mari oportunități de investiții valorice vin atunci când evaluarea se răspândește între creștere și stocurile valorice sunt foarte largi, așa cum au fost în perioada bulei tehnologice de la sfârșitul anilor 1990 și în timpul crizei financiare din 2008.
În ceea ce privește acțiunile recente ale pieței, el a observat: "Distribuția a scăzut la aproximativ media spre sfârșitul anului trecut. Multe lucruri bune au fost coapte la prețurile acțiunilor - incluzând multă anticipare a reducerilor fiscale, o accelerare a creșterii economice și o creștere mai bună în Europa. " Ca urmare a reducerii prețurilor acțiunilor valorice până în 2018, diferența sa extins oarecum, iar el „începe să se intereseze din nou de evaluarea relativă”.
Lennar
Prețurile locuințelor sunt în creștere, din cauza ofertei insuficiente de locuințe noi, iar mișcarea ascendentă a ratelor dobânzii face finanțarea mai grea. Cu toate acestea, Blasdell înregistrează un impuls major al cererii și un impuls pentru marjele de profit crescute în rândul constructorilor, de la milenii care încep să cumpere. Îi place, de asemenea, achiziția recentă a companiei de constructor CalAtlantic concurent, având în vedere rata de succes a lui Lennar cu tranzacțiile anterioare. Pe baza prognozei sale de EPS de 6, 70 USD pentru anul fiscal care se încheie în noiembrie 2019, aceasta implică un raport de P / E înainte de subsol de afaceri de mai puțin de 8 ori câștigurile din 2019. Între timp, deoarece noua construcție este în continuă cerere, „există o mulțime de piste pentru ca ciclul de locuințe să se extindă”.
Cigna
Cigna a făcut o ofertă de 67 de miliarde de dolari pentru compania Express Scripts Holding Co. (ESRX) a companiei de administrare a beneficiilor farmaceutice (PBM), care Blasdell consideră că ar fi „teribil de îngrăditor pentru Cigna”, în ciuda echipei sale „nu sunt fani uriași de a intra în spațiul PBM. " Dacă acordul va trece, a indicat el, EPS-ul Cigna s-ar dubla aproape până la 20 USD până în 2020, oferindu-i un raport atractiv P / E mai mic de 9 ori câștigurile din 2020.
Achiziționarea de scripturi exprese ar avea efectul pozitiv de a oferi Cigna „mai multă furt”, ajutându-l să se prindă cu UnitedHealth Group Inc. (UNH), care are propria unitate PBM. Integrarea informațiilor despre clienți, așa cum face UnitedHealth cu divizia Optum, este o cheie pentru reținerea costurilor de asistență medicală, pe Blasdell. Dacă afacerea nu se încheie, observă că Cigna tranzacționează în continuare aproximativ 20% reducere la alte HMO-uri și așteaptă ca această reducere să se evapore. (Pentru mai multe, consultați și: 8 câștigători pe termen lung pentru o bursă furtunoasă .)
banca Americii
Bank of America este cea mai mare poziție din fond, cu o pondere de 4, 1% la 31 martie, pe Morningstar. Citigroup Inc. (C) este al doilea, la 3, 2%, KeyCorp al cincilea, la 2, 5%, iar Morgan Stanley (MS) al șaptelea, la 2, 2%. Fondul are o pondere excesivă în domeniul financiar "de ceva timp", anticipând creșterea ratelor dobânzilor care vor crește venitul net din dobânzi și, astfel, profiturile. Echipa lui Blasdell proiectează EPS de 3 dolari pentru BofA în 2020, oferind stocului un raport P / E avansat de doar 10 ori în 2020.
El consideră că piața subestimează potențialul creșterii rentabilității capitalului acționarilor de către BofA, în special prin rambursări de acțiuni. De asemenea, compania reduce cheltuielile legate de efortul său de curățare masivă după criza financiară și începe să crească din nou. „Ne așteptăm să depășească piața și colegii de aici”, a fost comentariul final al lui Blasdell. (Pentru mai multe, a se vedea, de asemenea: 4 Stocuri financiare cu un procent de 20%: Goldman .)
Comparați conturile de investiții × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații. Denumirea furnizoruluiArticole similare
Fonduri mutuale de top
4 Cele mai bune fonduri mutuale din Indicele Mid-Cap
Fonduri mutuale de top
Cele mai bune 4 fonduri pentru indicele pieței totale
Rapoarte financiare
Cum pot calcula raportul P / E al unei companii?
Stocuri de top
Cele mai importante stocuri pentru consumatori pentru ianuarie 2020
Analiza sectoarelor și industriilor
Top 3 ETF-uri pentru asistența medicală pentru 2020
Stocuri de top
Cele mai importante stocuri mici de capac pentru ianuarie 2020
Link-uri pentru parteneriTermeni înrudiți
Valoarea definiției stocului O acțiune valorică este o acțiune care tinde să tranzacționeze la un preț mai mic în raport cu elementele sale fundamentale, ceea ce îl face să fie atrăgător pentru investitori de valoare. mai mult Definiția fondului mutual Un fond mutual este un tip de vehicul de investiții format dintr-un portofoliu de acțiuni, obligațiuni sau alte titluri, care este supravegheat de un manager de bani profesioniști. mai mult Valoarea investiției: cum să investești ca Warren Buffett Investitorii de valoare ca Warren Buffett selectează tranzacțiile subvalorizate cu o valoare mai mică decât valoarea lor contabilă intrinsecă care au un potențial pe termen lung. mai mult Cum funcționează rentabilitatea Returnarea capitalurilor proprii (ROE) este o măsură a performanței financiare calculate prin împărțirea venitului net la capitalurile proprii ale acționarilor. Deoarece capitalul propriu al acționarilor este egal cu activele unei companii minus datoriile sale, ROE ar putea fi considerată drept randamentul activelor nete. mai mult Definiția investiției Investiția este actul de a aloca fonduri unui activ sau de a-și angaja un capital pentru a face un efort cu așteptarea generarii unui venit sau a unui profit. mai multe Modul în care investitorii pot efectua diligența cuvenită la o companie Diligența cuvenită se referă la cercetările efectuate înainte de a încheia un acord sau o tranzacție financiară cu o altă parte. Mai Mult