O bulă de activ apare atunci când prețul unui activ sau marfă financiară crește la niveluri care sunt mult peste normele istorice sau valoarea intrinsecă sau ambele. Problema este că, întrucât valoarea intrinsecă a unui activ poate avea o gamă foarte largă, o bulă este adesea justificată prin presupunerea defectuoasă că valoarea intrinsecă a activului în sine a izbucnit sau, cu alte cuvinte, activul valorează fundamental mult mai mult decât acesta a fost în trecut. (Pentru mai multe, consultați: 5 pași ai unei bule.)
Unele bule sunt mai ușor de detectat decât altele, de exemplu cu bulele bursiere, deoarece valorile tradiționale de evaluare pot fi utilizate pentru a identifica supraevaluarea extremă. De exemplu, un indice de capital care se tranzacționează la un raport preț-câștig, care este de două ori mai mare decât media istorică, este probabil pe teritoriul bulei, deși poate fi necesară o analiză mai mare pentru a determina o determinare concludentă. Alte bule sunt mai greu de detectat și pot fi identificate numai în urmă.
Un element comun care trece prin cele mai multe bule este disponibilitatea participanților de a-și suspenda necredința și de a ignora cu încetare sclipirea din ce în ce mai mare a semnalelor de precauție. O altă caracteristică a bulelor este că, cu cât este mai mare o bulă, cu atât este mai mare prejudiciul pe care îl produce atunci când în final izbucni. Pe această notă, enumerăm mai jos cinci dintre cele mai mari bule de active din istorie, dintre care trei au apărut de la sfârșitul anilor '80 - un semn povestitor al vremurilor.
- The Tulip Bubble: Tulipmania care a prins Olanda în anii 1630 este una dintre primele cazuri înregistrate ale unei bule iraționale de active. Într-un singur cont, prețurile lalelelor au crescut de 20 de ori între noiembrie 1636 și februarie 1637, înainte de a plonja 99% până în mai 1637, potrivit fostului profesor de economie UCLA, Earl A. Thompson. Așa cum fac în mod obișnuit bulele, Tulipmania a consumat o secțiune largă a populației olandeze, iar în vârful său, unele becuri de lalele au comandat prețuri mai mari decât prețurile caselor de lux. Bulă de la Marea de Sud: Bulă de la Marea de Sud a fost creată de un ansamblu mai complex de circumstanțe decât Tulipmania olandeză, dar a trecut totuși în istorie ca un alt exemplu clasic de bule financiare. Compania Mării de Sud a fost înființată în 1711 și a fost promisă de guvernul britanic monopol asupra tuturor schimburilor comerciale cu coloniile spaniole din America de Sud. În așteptarea unei repetări a succesului companiei East India, care a avut o afacere înfloritoare cu India, investitorii au extras acțiuni ale companiei South Sea. Întrucât directorii săi au vehiculat povești înalte cu bogății de neimaginat în Marea Mării (actuala America de Sud), acțiunile companiei au crescut de peste opt ori în 1720, de la 128 GBP în ianuarie la 1050 GBP în iunie, înainte de a se prăbuși în lunile următoare. și provocând o criză economică severă. Bulbul imobiliar și piața de valori din Japonia: în epoca actuală, bulele de active sunt uneori alimentate de o politică monetară excesiv de stimulantă. Bulă japoneză a fost un exemplu clasic. Creșterea de 50% a yenilor la începutul anilor 1980 a declanșat o recesiune japoneză în 1986, iar pentru a o contracara, guvernul a lansat un program de stimulare monetară și fiscală. Aceste măsuri au funcționat atât de bine încât au încurajat speculații nelegate, ceea ce a dus la triplarea stocurilor japoneze și a valorilor terenurilor urbane din 1985 până în 1989. La apogeul bulei imobiliare din 1989, valoarea terenurilor Palatului Imperial din Tokyo era mai mare decât cea a imobilul din întregul stat din California. Ulterior, bula a izbucnit la începutul anilor 1990, punând în scenă „deceniile pierdute” ale Japoniei din anii 1990 și începutul anilor 2000. (Pentru mai multe, consultați: De la doamna Watanabe la Abenomics: The Yen's Wild Ride.) Dot-Com Bubble: Pentru scară și dimensiune pură, puține bule ar putea să se potrivească cu bula NASDAQ din anii 1990. Introducerea internetului a declanșat un val masiv de speculații în întreprinderile „Noua economie” și, în consecință, sute de companii dot-com au realizat evaluări de mai multe miliarde de dolari imediat ce au intrat în public. NASDAQ Composite, care este cea mai mare parte a acestor companii de tehnologie / dot-com, a crescut de la un nivel sub 500 la începutul anului 1990 la un vârf de peste 5.000 în martie 2000. Indicele sa prăbușit la scurt timp după aceea, plonjând aproape 80% până în octombrie. 2002 și declanșând o recesiune din SUA. În cele din urmă, Composite a atins un nou nivel abia în 2015, la mai bine de 15 ani după vârful său anterior. Bulă de locuințe din SUA: Unii experți consideră că explozia bulei NASDAQ i-a determinat pe investitorii americani să se îngrămădească în imobiliare, cu părere greșită că aceasta este o clasă de active mult mai sigură. În timp ce un indice al prețurilor locuințelor din SUA aproape că s-a dublat din 1996 până în 2006, două treimi din această creștere s-a produs din 2002 până în 2006, potrivit unui raport al Biroului Statistic al Muncii din SUA. Chiar dacă prețurile locuințelor au crescut într-un ritm record, au existat semne ale unei frenezii nesustenabile - fraudă ipotecară rampantă, „rambursare” a condominilor, case cumpărate de către debitori subprimați, etc. Prețurile locuințelor din SUA au atins un maxim în 2006, iar apoi au început o diapozitivă care a dus la pierderea unei treimi din valoarea casei americane în 2009. Ponderea și bustul locuințelor din SUA, precum și efectele de ondulare pe care le-a avut asupra valorilor mobiliare garantate de ipotecă, au dus la o contracție economică globală care a fost cea mai mare din Anii 1930 Depresiunea și a devenit cunoscută sub numele de „Marea recesiune”.
Linia de jos
Cele cinci bule discutate aici au fost printre cele mai mari din istorie și dețin lecții valoroase care ar trebui să fie atenți de toți investitorii.
