Procesul puternic al pieței a obligat multe firme din Wall Street să reconsidere și chiar să își revizuiască previziunile. În timp ce Goldman Sachs înregistrează o recuperare a prețurilor acțiunilor până la sfârșitul anului 2018, viziunea lor pe termen lung este foarte supărătoare, având în vedere așteptările lor de o creștere a profitului economic și corporativ mult mai lentă, precum și o volatilitate a pieței bursiere, punctată de vânzări abrupte. Goldman citează 6 faguri majore pentru stocuri în ultimul său raport săptămânal Kickstart din SUA, așa cum sunt rezumate mai jos. Împreună, aceste funduri amenință să submineze și să stârnească creșterea pieței taurilor.
| Rata de creștere a PIB-ului american scade la 1, 6% până la 4T 2019 |
| Rata de creștere a câștigurilor corporative scade cu peste 50% |
| Largimea de piață mult mai restrânsă |
| Creșterea volatilității și creșterea riscului de mari vânzări |
| Sectoarele bursiere cheie care prezintă o slăbiciune crescută |
| Începe locuința și vânzările de locuințe noi |
Semnificația pentru investitori
Încetinirea creșterii PIB-ului american pe care Goldman o prevede este parțial rezultatul creșterilor anticipate ale ratei dobânzii de către Rezerva Federală. Piețele futures se fixează în prețuri cu încă o creștere a ratei în 2018 și două în 2019. Goldman observă, de asemenea, că creșterea PIB-ului a încetinit pe piețele emergente și Europa de-a lungul anului 2018, ceea ce provoacă scăderea cererii pentru producția companiilor americane. Industriile ciclice sunt cel mai puternic lovite, în special sectorul materialelor, care obține 49% din veniturile sale din străinătate. Stocurile de materiale sunt în scădere cu aproximativ 15% până în prezent.
Începutul locuințelor este un indicator cheie economic principal și au scăzut cu 5, 3% în septembrie, în timp ce vânzările de locuințe noi au scăzut cu 5, 5%, pe Goldman. Ratele dobânzilor în creștere cresc în sectorul locuințelor. Ratele ipotecare, acum aproximativ 5%, sunt la cel mai înalt nivel din 2011, iar o măsură a accesibilității locuințelor este aproape de cel mai scăzut nivel din 10 ani.
"Rezultatele câștigurilor 3T au fost sănătoase până acum, dar investitorii și-au mutat accentul de la o creștere de 22% din EPS în 2018 la decelerație la o creștere de 9% în 2019". - Goldman Sachs
Estimările consensului indică faptul că creșterea EPS pe întregul an pentru S&P 500 va scădea de la 22% în 2018 la 9% în 2019, însă Goldman consideră că 7% este o cifră mai probabilă pentru 2019. „Consensul a fost aproape întotdeauna prea optimist în EPS estimează ", spune raportul, observând că 2018 a fost unul dintre doar șase ani din 1985, în care revizuirile analiștilor au crescut, în medie. Între timp, investitorii și administrațiile au stârnit din ce în ce mai mult îngrijorarea cu privire la presiunile de costuri care vor intra în 2019, de la creșterea salariilor și a altor cheltuieli de intrare. Goldman adaugă că creșterile prețurilor la acțiuni de care se bucură companiile care au estimat câștigurile trimestriale sunt mai degrabă dezactivate de standardele istorice, ceea ce sugerează că investitorii sunt într-adevăr concentrați asupra perspectivei din ce în ce mai tulbure pentru 2019.
Goldman constată că lățimea pieței a scăzut brusc, iar acum se situează la mai puțin de 9% din media sa de 35 de ani. Analizând istoricul pieței din 1980, ei calculează că, după o scădere mare a lățimii, extragerea tipică a pieței bursiere de la vârf până la nivelul unui orizont de șase luni crește în mărime de la 4% la 11%.
Privind înainte
Goldman se conformează cu prognoza lor de 2.850 la sfârșitul anului de 2.850 la S&P 500 Index (SPX), ceea ce ar reprezenta un câștig de 6, 2% din deschidere pe 29 octombrie. Scriu: „Recenta vânzare a avut un preț prea puternic de o încetinire a creșterii pe termen scurt. Ne așteptăm ca creșterea economică continuă și creșterea câștigurilor să susțină o revenire a S&P 500. " Acestea adaugă că 48% din firmele S&P 500 nu se află în ferestrele lor de oprire și acum pot reîncepe programele de răscumpărare a acțiunilor, ceea ce ar trebui să contribuie la promovarea prețurilor la acțiuni. Cu toate acestea, cu o perspectivă avansată, Goldman vede că fundurile listate mai sus câștigă forță în 2019.
Între timp, Goldman se află la capătul pesimist al spectrului în ceea ce privește creșterea PIB-ului SUA în 2019. În timp ce văd o scădere constantă până la o rată de creștere de 1, 6% până la 4T 2019, economiștii chestionați de The Wall Street Journal văd o scădere la 2, 5% în primul trimestru 2019 și 2, 3% în 3T 2019. Rezerva Federală prevede că creșterea va încetini până la 1, 8% până în 2021, pe WSJ, încă peste prognoza lui Goldman pentru 4T 2019.
Comparați conturile de investiții × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații. Denumirea furnizoruluiArticole similare
Stocuri
Pietele de piață, pe măsură ce piața taurului împlinește 10 ani
Stocuri de top
Cele mai importante stocuri de consum
Stocuri de top
8 stocuri de calitate care pot prospera pe o piață volatilă
Economie
O istorie a piețelor de urs
Stocuri de top
Cele mai importante stocuri discreționare ale consumatorilor pentru ianuarie 2020
Economie
3 provocări economice fațetele SUA în 2016
Link-uri pentru parteneriTermeni înrudiți
Definiția pieței ursului O piață a ursului este o piață în care prețurile valorilor mobiliare scad și pesimismul răspândit determină un sentiment negativ de auto-susținere. mai mult Decada pierdută Definiția Decada pierdută se referă la o perioadă de stagnare economică din Japonia în anii 90. mai mult Produsul intern brut - PIB Produsul intern brut (PIB) este valoarea monetară a tuturor bunurilor și serviciilor finite realizate într-o țară într-o anumită perioadă. mai mult Definiția pieței Sentimentul pieței reflectă atitudinea generală sau tonul investitorilor față de o anumită securitate sau o piață financiară mai mare. mai mult Barometre Definiție Barometrele sunt puncte de date care reprezintă tendințele pe piață sau în economia generală. mai mult Definiția pieței taur O piață taur este o piață financiară a unui grup de valori mobiliare în care prețurile sunt în creștere sau se așteaptă să crească. Mai Mult