Având în vedere incertitudinile economice și ale pieței bursiere în 2019, Goldman Sachs recomandă investitorilor să caute stocuri care să ofere o marjă de siguranță. "Evaluarea scăzută de pornire a S&P 500 sugerează o influență pozitivă pentru distribuția rentabilității noastre S&P 500 în 2019", spune cel mai recent raport al Goldman Klystart american al lui Goldman, care constată că raportul P / E forward pentru indicele a scăzut spre istoric. medii în ultimul an, așa cum este detaliat într-un articol anterior Investopedia.
Iată opt stocuri din coșul „marjă de siguranță” Goldman, pe lângă cele opt prezentate în primul nostru articol: Colgate-Palmolive Co. (CL), Kroger Co. (KR), Sysco Corp. (SYY), PPG Industries Inc (PPG), Illinois Tool Works Inc. (ITW), AvalonBay Communities Inc. (AVB), Citrix Systems Inc. (CTXS) și Tyson Foods Inc. (TSN). Tabelul de mai jos oferă un rezumat rapid al etapelor de screening de Goldman, care au fost explicate mai detaliat prin articolul nostru anterior.
Cum și-a selectat Goldman marja de stocuri de siguranță
- P / E avansat ajustat cu mai puțin de 10% peste mediana istorică de zece aniFiecare bilanț neplătit Plătește un dividendLow beta, sub proprietatea mediană S&P 500 prin fonduri speculative
Sursa: Goldman Sachs
Semnificația pentru investitori
Ceea ce Goldman numește P / E avansat ajustat a fost calculat prin reducerea cu 10% a estimării consensuale a EPS în următoarele 12 luni. Acest lucru încearcă să corecteze posibilitatea ca evaluările forward să fie subestimate, dacă se bazează pe estimări ale veniturilor prea optimiste. "Această măsură este deosebit de relevantă având în vedere preavizul negativ al AAPL de miercuri pe fondul încetinirii economiei Chinei", se arată în raportul lui Goldman.
Între timp, Goldman observă că printre investitori s-a desfășurat un zbor către „calitate”. Volatilitatea scăzută (care este legată de beta) și bilanțurile puternice se numără printre factorii de „calitate” care s-au „excedat pe măsură ce investitorii au atribuit o primă caracteristicilor defensive”, se arată în raport.
La fel ca în cele opt stocuri menționate în articolul nostru anterior, cele opt acțiuni suplimentare enumerate mai sus acoperă o varietate de industrii: produse alimentare și alte produse de consum (Tyson, Sysco, Kroger și Colgate-Palmolive), tehnologia informației (Citrix), industriale (Illinois) Instrumente), materiale (PG) și imobiliare rezidențiale (AvalonBay).
Kroger, cu sediul în Cincinnati, este cel mai mare lanț de alimente din SUA din punct de vedere al magazinelor și al veniturilor. Kroger a bătut estimările analiștilor pentru trimestrul fiscal care se încheie în noiembrie, al treilea trimestru al anului fiscal curent. Cu toate acestea, în timp ce raportam că aceleași vânzări din magazin au crescut cu 1, 6% an de an (YOY), vânzările și câștigurile totale au scăzut, pe MarketWatch. Pentru a menține ritmul într-un mediu concurențial din ce în ce mai dur, Kroger a redus prețurile atât în magazin cât și online, notează același articol.
„Trecem de la un alimentar tradițional la o companie de creștere”, se arată într-o declarație a CEO-ului Rodney McMullen, citat de MarketWatch. În acest scop, Kroger forjează alianțe pentru a crește atât vânzările din magazin cât și cele online. De exemplu, acum există secțiuni de marcă Kroger din magazinele de droguri Walgreens Boots Alliance Inc. (WBA). Între timp, magazinele Kroger vând îmbrăcăminte și alte mărfuri nealimentare pentru a concura cu Walmart Inc. (WMT), iar compania are o înțelegere cu proprietarii mărcii defuncte Toys "R" Us pentru a vinde jucării de marcă și alte bunuri. Kroger are, de asemenea, o participație la comercianții online Ocado Group PLC din Marea Britanie.
Privind înainte
"Strategic, recomandăm investitorilor să crească defensivitatea portofoliului", recomandă Goldman. „Cu T-Bills de 3 luni din SUA la 2, 4% și volatilitatea de minimis, numerarul reprezintă acum un avantaj competitiv”, adaugă ei.
În ceea ce privește stocurile „marje de siguranță” enumerate mai sus, o scădere a creșterii economice globale va fi negativă pentru toți. Mai mult, în cazul în care piața bursieră continuă să scadă, chiar și în absența unei recesiuni, stocurile beta mici sunt încă predispuse la scădere, deși într-o măsură mai mică decât piața în ansamblu. În ceea ce privește Kroger, rămâne de văzut dacă inițiativele discutate mai sus vor da roade și vor anula perspectivele sale în scădere.
