Ce este un preț total al exercițiului?
Un preț total de exercițiu este valoarea totală a activului de bază dacă titularul își exercită contractul de opțiuni. Cu alte cuvinte, este suma de bani necesară pentru a cumpăra suportul de bază atunci când exercitați o opțiune de apel, sau capitalul necesar atunci când este alocat pe o poziție de short short. Această sumă este specificată de numărul de contracte deținute, de prețul grevei și de ceea ce reprezintă fiecare contract în ceea ce privește unitățile subiacente.
Puteți calcula prețul total al exercițiului luând prețul de grevă al opțiunii și înmulțindu-l după mărimea contractului. În cazul unei opțiuni de obligațiuni, prețul de exercițiu se înmulțește cu valoarea nominală a obligațiunii subiacente. Prima plătită pentru achiziționarea opțiunii nu este contabilizată.
Înțelegerea prețului general al exercițiului
Prețul total al exercițiului este de fapt valoarea totală a exercițiului.
Scopul calculului prețului general de exercițiu este de a determina câți bani trebuie să aibă cumpărătorul activului de bază pentru a exercita tranzacția.
Exemplu - Opțiuni de capitaluri proprii
Pentru o opțiune de capitaluri proprii, prețul total al exercițiului este mărimea contractului, de ori numărul de contracte, de cel al exercițiului (prețul de grevă).
Pentru compania ABC, fiecare contract este pentru 100 de acțiuni. Prin urmare, cumpărând 5 contracte de opțiune de apel cu un preț de grevă de 40, 00 USD, prețul total de exercițiu ar fi:
100 de acțiuni / contract * 5 contracte * 40, 00 USD sau
100 * 5 * 40, 00 = 20.000 USD
Pentru a exercita această opțiune de apel, titularul ar avea nevoie de 20.000 USD pentru a livra 500 de acțiuni ale acțiunilor ABC ale companiei.
Exemplu - Opțiuni de obligațiuni
Nu există o mare diferență între calculul unei opțiuni de obligațiuni și o opțiune de acțiuni. Fiecare va tranzacționa în unități specificate, astfel încât valoarea opțiunii exercitate este calculată similar cu opțiunile de acțiuni.
Pentru o opțiune de obligațiuni, prețul total al exercițiului este valoarea nominală a obligațiunilor, de ori numărul de contracte, de prețul exercițiului (greva).
Pentru obligațiunile XYZ, fiecare contract acoperă în mod obișnuit o obligațiune care are o valoare nominală egală sau 100%, iar prețul grevei de opțiuni este de asemenea cotat procentual. Pentru majoritatea obligațiunilor, aceasta se traduce în valoare de 1000 USD. Prin urmare, o opțiune de apel pe un lot de 5 obligațiuni cu un preț de grevă de 90, prețul de exercițiu total ar fi:
1 valoare nominală * 5 obligațiuni pe contract * (90% din 1000 USD) sau
1 * 5 * 900 = 4.500 USD
Pentru a exercita această opțiune de apel, titularul ar avea nevoie de 4.500 USD pentru a plăti vânzătorului pentru a putea livra 5 obligațiuni ale emitentului XYZ.
Rețineți că opțiunile de apel profitează atunci când obligațiunile subiacente sunt mai mari ca preț. În schimb, acest lucru înseamnă că profitează și atunci când rata dobânzii relevante este mai mică, deoarece prețurile obligațiunilor și ratele dobânzilor se deplasează în general în direcții opuse.
