Care este regula tuturor deținătorilor
Un regulament SEC care necesită ca o ofertă să fie pusă la dispoziția tuturor deținătorilor clasei identice de garanție. Regula tuturor deținătorilor este parte a articolului 14d-10 din Legea privind schimbul de valori mobiliare din 1934, care specifică un tratament egal al deținătorilor de garanții. Această regulă este deosebit de importantă în timpul ofertelor de preluare, asigurându-se că orice ofertă de ofertă făcută de compania achizitoare nu poate fi direcționată doar acționarilor în favoarea preluării.
REGULAREA ÎNCĂRCĂRII Regula tuturor deținătorilor
De exemplu, dacă compania ABC a depus o ofertă pentru a-și cumpăra acțiunile din clasa B, atunci toți deținătorii acestei clase trebuie să li se permită să participe la răscumpărare. SEC nu solicită ABC să ofere această răscumpărare acționarilor celorlalte clase.
Un corolar al Regulii All-Holders este că contravaloarea acordată tuturor deținătorilor de garanții care își licitează titlurile ar trebui să fie cel mai mare sau „cel mai bun preț”. Acest lucru este destinat să împiedice unii deținători de valori mobiliare să primească un preț mai mic pentru valorile lor mobiliare decât alții dintr-o ofertă.
O ofertă este atunci când un investitor propune achiziționarea de acțiuni de la fiecare acționar al unei companii tranzacționate public pentru un preț specific la un anumit moment. Investitorul oferă în mod normal un preț pe acțiune mai mare decât prețul acțiunilor companiei, oferind acționarilor un stimulent mai mare pentru a-și vinde acțiunile. De exemplu, costul curent al unei acțiuni este de 10 dolari pe acțiune. Un investitor care dorește să preia compania emite o ofertă pentru 12 dolari pe acțiune, cu condiția să dobândească cel puțin 51% din acțiuni.
Regula tuturor deținătorilor este destinată nivelului de joc pentru investitorii mai mici. Fără acesta, un potențial achizitor ar putea aborda investitorii instituționali pentru a-și cumpăra acțiunile cu o primă, înghețându-i pe cei mai mici investitori.
Regula cu cel mai bun preț
Regula cu cel mai bun preț din aceeași secțiune a codului SEC funcționează în mod similar. Acesta prevede că contravaloarea oferită oricărui titular de garanție într-o ofertă de ofertă trebuie să fie egală cu cea mai mare contraprestare plătită oricărui alt titular. Regula cu cel mai bun preț este menită să ofere un tratament egal tuturor deținătorilor de valori mobiliare dintr-o ofertă.
în decembrie 2006, regula a fost modificată pentru: „contravaloarea acordată oricărui titular de garanție pentru valorile mobiliare oferite în oferta de ofertă este cea mai mare contraprestație acordată oricărui alt titular de garanție pentru titlurile licitate în oferta.” În regulă pentru acordurile de compensare aprobate de un comitet al directorilor independenți a fost instituit un port sigur.
