Prima regulă de gestionare a opțiunilor de stocuri pentru angajați este evitarea exercițiilor premature. De ce? Pentru că pierde restul „primei de timp” în fața angajatorului și suportă un impozit pe venitul din compensarea anticipată pentru dvs., angajatul.
Atunci când se acordă opțiuni de stocuri ale angajaților, întreaga valoare constă în „primă de timp”, deoarece în general nu există o valoare intrinsecă la data acordării, deoarece prețul de exercițiu este, în general, prețul de piață din ziua subvenției.
Ce este Time Premium?
Această primă de timp este o valoare reală și nu o iluzie. Prima de timp este ceea ce Consiliul de Standarde Financiare de Contabilitate (FASB) și Comisia pentru valori mobiliare și schimb (SEC) impun tuturor companiilor să evalueze la data acordării și cheltuielile în raport cu câștigurile pe perioada de înregistrare a opțiunii. Timpul contractual maxim până la expirare este de 10 ani, dar evaluatorii folosesc ceea ce se numește timpul preconizat pentru expirare ca o presupunere de intrare în modele teoretice de prețuri, cum ar fi modelul Scholes Negre.
Atunci când un beneficiar primește o subvenție pentru opțiunile de stocuri ale angajaților, el primește o valoare, iar angajatorul își asumă o răspundere contractuală pentru a efectua în ceea ce privește contractul beneficiarului. Valoarea răspunderii companiei ar trebui să fie egală cu valoarea beneficiului pentru angajat. Unele pundituri speculează că costul pentru angajator este mai mare decât beneficiul real și perceput pentru angajat / beneficiar. Acesta poate fi cazul în care opțiunile sunt înțelese greșit de către angajat / beneficiar. Dar, în majoritatea cazurilor, valorile pe care companiile le cheltuiesc sunt de fapt subestimate, valoarea beneficiarilor informați fiind mai mare decât costurile asumate pentru răspundere pentru companie. (Pentru mai multe informații, citiți tutorialul nostru pentru opțiunile de stocare a angajaților .)
Dacă stocul se mărește și este în bani, acum există o valoare intrinsecă. Dar, mai există și o primă de timp; nu dispare doar Adesea prima de timp este mai mare decât valoarea intrinsecă, în special cu stocurile extrem de volatile, chiar dacă există o valoare intrinsecă substanțială.
Când un beneficiar exercită ESO înainte de ziua expirării, el este penalizat în două moduri. În primul rând, el a pierdut toate primele de timp rămase, care în esență sunt destinate companiei. Apoi primește doar valoarea intrinsecă minus o compensație, impozit care include impozitele de stat și federale și taxele de securitate socială. Această taxă totală poate fi mai mare de 50% în locuri precum California, unde au loc multe dintre opțiunile de granturi. (Aceste planuri pot fi profitabile pentru angajați - dacă știu să evite impozitele inutile. Accesați cele mai multe opțiuni de stocuri ale angajaților .)
Figura 1: Rezultatele exercițiului prematur și vânzarea stocurilor
Un exemplu
Presupunem pentru o clipă că prețul de exercițiu este de 20, stocul se tranzacționează la 40 de ani și există 4, 5 ani de viață preconizată până la expirare. De asemenea, presupunem că volatilitatea este de.60 și rata dobânzii este de 3%, compania neplătind dividend. Prima de timp ar fi de 6.460 USD. (În cazul în care volatilitatea presupusă ar fi mai mică, suma pierdută ar fi mai mică.) 6.460 de dolari vor fi returnați companiei sub forma unei răspunderi reduse față de beneficiar.
Consilierii de opțiuni sau managerii de opțiuni pledează adesea pentru pierderea primei de timp și plata impozitului prin exerciții premature pentru a utiliza banii pentru diversificare (ca și cum un portofoliu diversificat ar fi un fel de glonț magic). Aceștia susțin, în esență, că returnați o mare parte din compensația dvs. angajatorului și să plătiți o impozitare anticipată pentru privilegiul de a vă diversifica într-un fond încărcat cu taxe și comisioane, ceea ce duce la subcontractarea indicilor. Unii susțin că motivul pentru care consilierii sfătuiesc și companiile susțin ideea de a face exerciții precoce se datorează faptului că este foarte benefic pentru companie sub formă de credite fiscale anticipate și datorii reduse. Acesta poate fi cu siguranță motivul pentru care exercițiile timpurii sunt metoda predominantă pe care angajații o folosesc pentru a-și gestiona opțiunile.
Linia de jos
Stai departe de exerciții premature și acoperă-ți pozițiile vânzând apeluri și cumpărând oferte. Vei ajunge cu mult mai mulți bani dacă o faci. (Aflați diferitele tratamente contabile și de evaluare ale ESO-urilor și descoperiți cele mai bune metode de a încorpora aceste tehnici în analiza dvs. de stocuri în contabilitate și evaluarea stocurilor de angajați .)
